中鐵工業：5月4日接受機構調研，包括知名機構淡水泉的多家機構參與

2023年5月16日中鐵工業（600528）發佈公告稱公司於2023年5月4日接受機構調研，國金證券、長信基金、博時基金、匯添富基金、工銀瑞信、中郵人壽、平安基金、國壽資產、華泰柏瑞基金、華夏基金、鵬華基金、浙商證券、淡水泉、光大永明、其他62家投資機構、安信證券、財通證券、開源證券、廣發證券、中金證券、Point72、招商基金參與。

具體內容如下：

問：公司2023年第一季度業績情況。

答：2023年1-3月，中鐵工業實現營業收入74.35億元，同比增長4.52%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5.25億元，同比增長 4.24%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤5.15 億元，同比增長5.83%；綜合毛利率同比提升1.21個百分點，各項主要財務指標均實現了穩步提升。在新籤合同額方面，一季度完成124.63億元，同比增長1.89%；其中，隧道施工裝備及相關服務業務完成新籤合同額35.46億元，在上年同期受高原鐵路TBM項目批量中標等因素影響實現71.31%高速增長的高基數之上，實現了6.25%的同比增幅，在行業內持續保持了高位領先優勢；一季度公司盾構機/TBM產品在國內中標了深汕鐵路、成渝中線、粵東城際、高源煤礦、翟鎮煤礦、哈密抽水蓄能電站等項目，在國外中標了新加坡地鐵、意大利西西里島鐵路等項目。

問：國企改革背景下公司業績考覈的變化情況。

答：2023年1月，國務院國資委在中央企業負責人會議上明確提出將之前對央企「兩利四率」的考覈方式調整為「一利五率」，即保留利潤總額、資產負債率、研發經費投入強度、全員勞動生產率四個指標，用淨資產收益率替換淨利潤指標、營業現金比率替換營業收入利潤率指標，進一步加強對央企盈利能力和創現能力的考覈，推動央企高質量發展。上述要求在央企各層級一脈相承，控股股東中國中鐵對中鐵工業的考覈方式進行了調整，在業績指標中增加了經營性淨現金流指標的權重，持續加強對淨利潤指標的考覈，以實現「有利潤的營收、有現金的利潤」的經營目標；並在專項考覈中創新性地增加了公司治理指標和股價變動率指標，旨在督促控股上市公司管理層進一步規範公司治理、加強市值管理，在實現降本增效、提升內在價值的同時持續提升治理水平，強化與投資者的溝通和交流，提升上市公司質量，增強價值創造和價值實現能力。

問：未來「一帶一路」倡議對公司產品「走出去」的影響。

答：自我國共建「一帶一路」倡議提出以來，中鐵工業作為國內基建高端裝備龍頭企業，緊抓機遇，深度融入，自主研發製造的盾構機/TBM、隧道施工專用設備、道岔、架橋機、鋼橋樑等產品應用於印尼雅萬高鐵、中老鐵路、孟加拉帕德瑪大橋、亞吉鐵路等「一帶一路」標誌性項目，特別是作為「中國名片」的盾構機/TBM產銷量連續6年世界第一，已有超過150台產品出口至歐洲、亞洲、南美洲、大洋洲、非洲等30多個國家和地區，海外市場佔有率近1/4，為中國和周邊國家互聯互通及「一帶一路」倡議深化貢獻了中鐵工業力量。今年是「一帶一路」倡議提出10周年，中鐵工業將積極實施國際化戰略，密切關注和跟蹤相關項目，持續加強海外市場拓展，以中國高端裝備服務「一帶一路」建設。

問：公司當前和今后的發展戰略和思路舉措。

答：公司將以打造「三型三商（智造型、數字型、平臺型，工業製造商、綜合服務商、投資運營商）」的高新工業企業為目標，依託在「地下工程」和「建築工業化」兩個領域的傳統優勢和技術積累，圍繞應用場景和客户價值鏈，適度多元拓展，加強外部合作，持續開展「經營調結構」（提升高毛利的隧道施工裝備業務佔比，降低低毛利的鋼結構業務佔比），優化調整業務佈局（發展盾構機/TBM、隧道專用設備、起重運輸設備等核心業務，鞏固鋼結構、道岔等基礎業務，培育環保裝備、數字服務、地下空間綜合開發、核心關鍵零部件等新興業務），加大科研、生產、經營、投資系統改革力度，持續提升核心競爭力；通過抓實大商務管理，將「抓兩頭、控中間（源頭提升訂單質量，末端加大款力度，加強過程精細化管控）」落到實處，並充分發揮考覈牽引與激勵績效疊加作用，全面提升公司發展質量。

問：盾構機/TBM產品在不同市場領域的應用情況及未來展望。

答：作為我國盾構機行業的開拓者和領軍者，中鐵工業充分發揮設計、研發優勢，堅持將裝備製造與工法推廣高度融合，在持續鞏固城軌交通市場領先優勢的基礎上，積極開拓盾構機/TBM新的應用場景和應用領域，盾構機/TBM產銷量已連續11年保持國內第一、連續6年保持世界第一。

在礦山能源領域，公司率先進入礦山隧道建設領域，成功研製了一批性能卓越、針對性強的礦用TBM和掘錨一體機等專用設備，TBM施工在礦山領域的應用得到客户的認可；2022年及2023年一季度，礦山能源領域的隧道掘進機應用呈現快速發展態勢，公司中標了三山島金礦、汾西煤礦、高源煤礦等多個項目設備訂單，進一步鞏固了在礦山領域的領先地位，在該領域保持了40%以上的市場佔有率。在抽水蓄能領域，公司研製出一系列應用於該領域的TBM產品，填補了國產TBM在抽水蓄能行業應用的空白，已覆蓋抽水蓄能電站的排水廊道、自流排水洞、交通洞及通風安全洞、排風豎井、引水斜井等全部應用領域，並在國內近20個項目成功應用；2022年及2023年一季度，公司中標了廣西、浙江、福建、河北、新疆等地的抽水蓄能電站TBM訂單，在該領域持續保持了80%的市場佔有率。在鐵路領域，當前鐵路隧道採用機械法施工逐漸增多，特別是公司大直徑TBM在高原鐵路隧道以及大直徑盾構機在城際鐵路的成功應用，對鐵路施工建設產生了深遠的影響，公司盾構機/TBM產品在鐵路領域市場佔有率近70%。在城軌交通領域，面對複雜地質條件和項目設計標準，公司在不斷提升產品適用性的基礎上，及時適應市場需求變化並轉變經營模式，始終保持在該領域的引領優勢，市場佔有率約35%。

隨着盾構機/TBM在鐵路、公路、綜合管廊、地下空間開發、水利水電（包括引調水工程、抽水蓄能電站建設）、礦山等領域的市場應用不斷增加，新興市場滲透率正在逐步提升，引調水工程、抽水蓄能、礦山、鐵路等領域正在成為公司盾構機/TBM新的增長點和「第二增長曲線」。預計未來一個時期，公司盾構機/TBM在城軌交通領域保持較為穩定規模的基礎上，在新興市場領域將得到更多應用。

問：鋼結構業務基本情況及未來規劃。

答：中鐵工業是我國鋼橋樑製造安裝的領軍企業，大型鋼結構橋樑的市場佔有率超過60%，「橋樑用鋼鐵結構」已通過工信部製造業單項冠軍產品認定。2022年，該業務板塊實現新籤合同額246.92億元，實現營業收入140.88億元，佔公司整體新籤合同額和營業收入的比重分別為48.01%、48.89%，較2021年佔比分別降低0.19和1.9個百分點。 2023年一季度，該業務板塊實現新籤合同額58.58億元，佔公司整體新籤合同額的比重為47%。

未來，中鐵工業將從「控規模」和「降成本」兩個層面加大工作力度，着力提升橋樑鋼結構業務盈利水平一是以當前規模佔比為「天花板」，控制該項業務在整體訂單、收入中的佔比，通過從源頭提高訂單質量，多拿資金狀況佳、合同質量好、業主直接招標的優質項目訂單；二是以當前毛利率水平為「地板」，從成本端着手，通過生產組織模式優化、生產線智能化改造、推行大商務管理等方式降低生產成本，並設定降低成本的階段性目標，努力提升鋼結構業務毛利率水平。

問：今年一季度道岔新籤合同額同比增速較高，該產品基本情況和未來市場空間。

答：中鐵工業是我國最早、全球最大的道岔製造企業，在高速道岔（250公里/小時以上）市場佔有率超過60%、普速道岔市場佔有率超過45%、重載道岔市場佔有率超過50%、城軌交通道岔市場佔有率超過70%，道岔產品被國家工信部認定為「製造業單項冠軍產品」。

2023年一季度，中鐵工業緊抓國家鐵路建設投資加大、鐵路項目招標數量增多的有利契機，加大市場拓展力度，國內中標了杭温鐵路（浙江省杭州市至温州市）、荊荊鐵路（湖北省荊門市至荊州市）以及上海、北京、烏魯木齊、蘭州、西安等鐵路局道岔大修和聯採項目訂單，國外中標了韓國、馬來西亞等鐵路道岔項目訂單，道岔業務實現新籤合同額16.3億元，同比增長21.73%。今年及未來一個時期，隨着國內鐵路建設有序加快及國外后疫情基建需求的增長，公司道岔產品依託領先的技術優勢和產品性能，將會擁有更多市場機遇。

中鐵工業（600528）主營業務：專用工程機械裝備及相關服務業務、交通運輸裝備及相關服務業務,涵蓋隧道施工裝備及相關服務業務、工程施工機械及相關服務業務、道岔業務、鋼結構製造與安裝業務等板塊。

中鐵工業2023一季報顯示，公司主營收入74.35億元，同比上升4.52%；歸母淨利潤5.25億元，同比上升4.24%；扣非淨利潤5.15億元，同比上升5.83%；負債率53.66%，投資收益277.06萬元，財務費用-451.75萬元，毛利率17.47%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出9939.64萬，融資余額減少；融券淨流入711.03萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，中鐵工業（600528）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力較差，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標4星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限於文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯繫我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。