宏信建發：國內設備運營行業先行者，戰略出海邁入發展新周期

國內設備運營龍頭宏信建設發展有限公司（簡稱「宏信建發」，股票代碼：9930.HK）已於本周五啟動招股，作為港股年內最大規模的IPO項目之一，宏信建發自遞交招股書開始就備受市場及行業的關注，引發投資者熱議。站在當下時點審視各大IPO項目，宏信建發之所以引來如此大的關注度，在筆者看來，主要是兩個指標比較突出，其一，宏信建發突出的行業地位和盈利能力，其二，宏信建發超前的戰略佈局和在海外市場的野心。在此，不妨從宏信建發的招股書出發，探討公司背后的價值所在。

盈利能力持續提升，持續鞏固設備運營行業龍頭地位

作為知名港股上市企業遠東宏信有限公司（股票代碼：03360.HK）旗下的綜合設備運營服務提供商， 宏信建發為客户提供一站式設備運營解決方案，包括設備租賃、技術服務、設備銷售、備件銷售、維修製造、二手處置等。根據招股書顯示，宏信建發的業績在2020年-2022年期間取得高速增長。在上述期間，公司整體營業收入從36.6億元增至78.8億元，年複合增長率高達46.6%。經調整淨利潤也頗為亮眼，由2020年的5.04億元增至2022年的9.45億元，年複合增長率達到36.9%。

值得一提的是，宏信建發過去三年的EBITDA利潤率分別為51.4%、52.1%及51.8%，調整后淨利潤率分別為13.8%、12.7%及12.0%，利潤率水平較為穩健且持續保持在高位，是近幾年來面對複雜內外部環境的影響下仍然保持高盈利的少數公司之一。

宏信建發近幾年之所以能夠取得如此耀眼的成績，也離不開公司完善的產品網絡和強大的服務能力。

根據弗若斯特沙利文報告，按2022年在中國的設備保有量計，宏信建發在高空作業平臺、支護系統、模架系統等三個市場內均排名第一，尤其是在高空作業平臺市佔率達到30.6%，遠遠高於第二名。2022年，公司位列全球租賃公司排行榜中國第1名，全球第14名。

按照服務網點數量計算，截至2022年底，公司的在全國擁有349家服務網點，涵蓋187個城市。除此之外，公司還持續深化與知名高空作業平臺廠商徐工、中聯、臨工、鼎力戰略合作，合力助推中國工程設備的全產業鏈發展 。

龐大的規模支持公司為需要大量設備的頭部客户提供服務，從而能夠保障客户數量的快速增長。而完善的服務網點佈局極大的提高了公司的應答效率，進一步加強客户粘性，為宏信建發業績的有機增長奠定了基礎。另一方面，根據招股書披露，公司致力於數字化和物聯網投資，常年重視在設備物聯網以及信息化研發方面的投入，這也幫助公司在設備運營行業內以更高效率管理龐大的設備機隊，建立了行業領先地位。

前瞻性佈局海外市場，緊跟國家戰略領跑行業賽道

宏信建發除了通過高空作業平臺等業務切入全國設備租賃市場，還緊跟國家戰略，圍繞「一帶一路」，積極拓展海外市場，挖掘海外市場的增長機會。

憑藉公司前瞻性的視野，宏信建發在近幾年逐漸將業務從中國拓展至東南亞、中東、非洲等地區。這些地區作為新興市場，具有龐大的市場需求，從而為公司業績的進一步發展提供了強有力的動能。

可以預見的是，伴隨着新興市場的成長，作為中國設備運營行業第一個「吃螃蟹」的企業，公司將持續受惠於此，在深化與上下游夥伴合作關係的同時，進一步增強在國際市場的影響力。擁有全新業績增長點的宏信建發，也將憑藉於此，進一步夯實在國內市場的地位，形成增長的正向循環。

結語

回顧宏信建發過去的發展經歷，儘管公司一直處於行業領先地位，但仍舊穩步發展，憑藉超前的視野全面完善戰略佈局，提高自身服務水平，才鑄就了今天國內設備運營行業真正先行者以及新時代數字化設備運營時代的引領者的形象。

目前，宏信建發的上市時間預計為5月25日。據瞭解，此次港股發行，宏信建發更是獲得資本的廣泛青睞，共引入7家知名國資背景企業和龍頭工程機械廠商擔任基石投資人，合集認購約1.4億美金，佔全部發售股份的最多66.84%，奠定發行成功基礎。對於公司來説，這也是其發展史上的一個新起點。在良好的基石背景和基本面之下，公司掛牌后的表現值得期待。