電視市場量額雙降之下的創維集團：創維數字業績回落，新能源業務拖累毛利率

圖片來源：圖蟲創意

日前，創維數字公告稱，其間接控股股東創維集團擬於香港證券交易所啟動對創維集團股東的要約回購，將可能導致創維集團及創維數字的實控人變更。5月10日，創維數字再次發佈公告稱，要約價將從每股創維數字股份15.02元下調至每股創維數字股份14.82元。

近年來，創維數字的發展在創維集團內部可圈可點，2021年與2022年均實現了營利雙增。但值得注意的是，進入2023年的第一個季度，該公司業績開始回落，出現了營利雙降的尷尬。

在不久之前的AWE展會上，創維集團不僅攜主力電視產品亮相，壁紙電視格外吸精，更是有顯示器、投影儀、光伏、VR眼鏡等共計近20個品類、200個產品展出。如今電視市場仍處於寒冬之中，謀求多元化發展的創維集團多處「開花」，各個業務線發展狀況究竟如何？

2022年首次增收不增利，電視業務掉隊

近來，創維集團的業績狀況出現了一定波瀾。2022年，創維集團收到了首份增收不增利的業績成績單，該年度整體營業額錄得534.91億元，較上年度增長5%；溢利為14.07億元，同比下滑28.4%。

該公司在財報中解釋稱，受疫情反覆及國際原油價格上漲等影響，全球家電企業原材料價格及物流成本普遍上漲，擠壓企業的利潤空間。

目前創維集團五大業務板塊包括多媒體業務、智能系統技術業務、新能源業務、智能電器業務及現代服務業業務，營業額佔比分別為43.15%、22.31%、22.31%、8.21%及3.06%。

其中，多媒體業務主要包括智能電視系統及酷開系統的互聯網連接服務等，這部分業務也是創維集團業務中佔比最大的一個板塊。截至2022年12月31日止年度，創維集團的多媒體業務的營業額錄得230.8億元，同比下滑15.7%。

電視一直以來都是創維的主力產品，但近年來，其電視業務的發展並沒有想象的順利。據奧維雲網（AVC）全渠道推總數據顯示，2022年中國彩電市場零售量規模為3634萬台，同比下降5.2%，零售額規模為1123億元，同比下降12.9%。2022年創維集團智能電視系統產品的營業額在中國大陸市場與海外市場均出現同比下滑，降幅分別為23.6%、15.2%。

創維電視所屬公司為深圳創維-RGB電子，天眼查App顯示，2022年底，深圳創維-RGB電子有限公司曾被臨泉縣人民法院列為失信被執行人，原因為有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，關聯案件為泉縣時代置業有限公司與該公司相關合同糾紛，法院判決該公司支付臨泉縣時代置業有限公司違約金31萬元，並繼續履行雙方簽訂的《LED拼接屏購買及安裝合同》。

而創維電視的出貨規模則遠遠掉隊於三星、海信、TCL、LGE、小米，居第二陣營。

多名業內人士對記者表示，此前創維一直深耕OLED領域，但這一領域在2022年有一定的收縮趨勢，這也對2022年創維集團的電視業務業績造成了不良影響。

奧維睿沃（AVC Revo）《全球TV品牌出貨月度數據報告》顯示，2022年全球TV出貨202.5百萬台，同比下降5.6%；出貨面積144.6M㎡，同比下降2.8%；出貨平均尺寸48.9」，同比增長0.6」；受發達市場需求下降及與LCD TV價差加大等因素影響，高端OLED TV出貨規模增速放緩。

Omdia數據顯示，大尺寸OLED面板在2022年的單位出貨量同比減少了8.4%。mdia顯示面板高級研究經理Yoonsung Chung分析稱，由於全球經濟衰退，OLED 顯示面板製造商放低了對2023年OLED電視需求復甦的預期。

根據TrendForce集邦諮詢調查顯示，2022年第三季全球電視出貨量達5139萬台，季增12.4%，年減2.1%，是自2014年以來同季出貨最低紀錄。在俄烏衝突、高通脹和升息等因素影響下，預估2022年全球電視出貨量僅2.02億台，年減3.8%，創近十年出貨量最低的一年。預估2022年OLED電視出貨量僅達667萬台，年減0.6%。

創維數字業績回落，AR/VR行業逐步迴歸理性

相比之下，創維數字是創維集團寄予厚望的一家公司。過去數年，其業績表現也是可圈可點。

根據創維數字發佈的2022年年報顯示，該公司實現營業收入120.09億元，同比增長10.71%，實現歸母淨利潤8.23億元，同比增長95.13%；實現扣非歸母淨利潤7.39億元，同比增長196.31%。

報告期內，智能終端業務營收同比增長24.9%，佔創維數字的營收比例為79.8%，同比增長9.1個百分點；2022年國內運營商業務營收同比增長近30%，該公司在國內三大運營商機頂盒、寬帶連接設備的集採、省供均實現中標份額顯著提升；2022年海外業務營收同比增長約27%，在海外主流電信或綜合運營的覆蓋率及市佔率逐步提升。

此外，2022年創維數字發佈全球首款消費級6DoF短焦VR一體機Pancake 1C，在To C零售市場、To B運營商市場、解決方案定製市場加速佈局VR業務。

但進入2023年后，創維數字的業績開始回落。其發佈的一季報顯示，Q1該公司出現營利雙降的局面，營業收入為23.42億元，同比減少15.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.17億元，同比減少43.62%；歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤為1.12億元，同比減少42.7%。

對於Q1業績下滑的具體原因，創維數字在投資者互動平臺作出進一步解釋稱，該公司旗下子公司中小尺寸手機顯示模組業務因手機需求下滑，導致虧損較大；旗下子公司智慧科技正在培育的智慧城市業務，因中標項目在投入期，項目的營收待后續交付后確認，一季度也出現虧損。

創維數字還表示，受國內運營商交付節奏和2022年世界盃年提前集中採購的影響，今年Q1機頂盒海內外營收相較於去年同期是略微下滑的。

不僅營收和淨利出現下滑，創維數字一季度經營活動產生的現金流量淨額為-3.18億元，上年同期為254.62萬元，同比由正轉負。對此，創維集團表示，主要系客户以銀行承兑匯票方式回款同比增加，本期營業收入減少，銷售回款減少。

IDC分析稱，而在一度被市場看好的VR領域，2023年VR廠商均在一定程度上開始着力降本增效。

IDC中國終端系統研究部高級分析師趙思泉認為， 在經歷了近一年的話題熱議期后，AR/VR行業於2022年底逐步迴歸理性。廠商如何實現盈利、用户粘性如何增強、國內內容生態如何豐富等更為現實的考量將在未來成為需要行業各方共同解決的問題。

新能源業務拖累整體毛利率，創維電視上市未果

新能源業務目前在創維集團的業務中已經躍居第二位。

截至2022年12月31日止年度，創維集團新能源業務收入錄得119.34億元，同比增長191%，可以説，創維電器的營收增長也得益於該部分業務的營收增長。

不過，記者注意到，近年來創維集團的毛利率在持續下滑，2019-2022年的毛利率分別為20.1%、17.9%、16.8%、15.3%。創維集團在財報中坦承，由於新能源業務正處於高速增長期，其毛利率較該集團其他板塊為低，其銷售同比大幅增長的同時亦使該集團整體毛利率稍為下跌。

此外，創維集團智慧電器業務主要從事智能空調、智能冰箱、智能洗衣機、智能廚電及平板計算機等研發、生產及銷售。

截至2022年12月31日止年度，創維集團智能電器業務的營業額錄得43.93億元；較上年度的43.75億元微增0.4%。其中，中國大陸營業額同比增加7.8%，海外市場營業額卻同比減少14.1%。

創維集團解釋稱，2022受累於疫情及家電出口市場疲弱，海外市場的銷售數字較上年度有所回落。而這部分業務的主體便是創維集團計劃分拆上市的創維電器股份有限公司（以下簡稱「創維電器」），根據此前的招股書，彼時創維電器擬募資約8.19億元。

從業績方面來看，報告期內（2019-2021年）該公司營業收入分別為36.85億元、37.39億元、40.02億元，逐年穩步增長；但受疫情、原材料成本上漲等因素影響，淨利潤有所下滑，分別為1.75億元、1.52億元和 1.24億元。

2022年9月底，深交所發佈關於終止對創維電器首次公開發行股票並在創業板上市審覈的決定。關於此次創維電器撤回深交所創業板的上市申請，創維集團方面相關人士對藍鯨TMT記者表示，創維電器仍將繼續推進IPO工作。

但是，關於其此次終止的原因，外界始終不得而知。至今，創維電器也再未傳出上市消息。