理想汽車升幅擴大至13%，港股新能源車概念股多數走強

5月11日訊，港股新能源汽車板塊早盤集體走高，截至發稿，理想汽車-W大漲超13%，零跑汽車、小鵬汽車-W漲超2%，比亞迪股份升逾1%。

理想汽車(02015.HK)周三(5月10日)晚間公佈了財報。一季度總營收人民幣187.9億元，同比增長96.5%，環比增長6.4%。

公司實現淨利潤9.338億元，而2022年第一季度的淨虧損為1090萬元；比2022年第四季度的淨利潤2.653億元增加252.0%。一季度經調整淨利潤14.1億元，同比增長196.4%。

季度交付方面，理想一季度汽車總交付量為52,584輛，同比增長65.8%，達成公司此前設定的52000至55000輛交付目標。

對於一季度的表現，理想汽車董事長兼CEO李想點評稱，一季度公司依託L9、L8及L7強勁的訂單量和快速的產能爬坡，進入中國市場20萬以上新能源品牌銷量前三。

李想還表示，健康的盈利水平和現金流，將持續支撐公司投入研發和提升業務能力，進一步增強公司發展的「飛輪效應」。

理想預計第二季度汽車交付量76,000至81,000輛

在2023年第二季度，理想預計車輛交付量為76,000至81,000輛，較2022年第二季度增長164.9%至182.4%。

收入總額為人民幣242.2億元（35.3億美元）至人民幣258.6億元（37.7億美元），較2022年第二季度增長177.4%至196.1%。

公司在2023年4月交付了25,681輛汽車，較2022年4月增長516.3%。截至2023年4月30日，公司擁有302家零售中心，覆蓋123個城市，並在222個城市運營318家售后維修中心及理想汽車授權鈑噴中心。

理想拉開了和蔚來、小鵬的銷量差距

對比蔚來、小鵬公佈的交付量數據，理想已經和他們拉開差距。公告顯示，今年一季度，小鵬總共交付18230輛智能電動車，蔚來共交付31041輛汽車。兩者Q1銷量之和也不及理想的52,584輛。

4月份，蔚來交付量為6658輛，小鵬交付量7079輛。而理想卻在4月創下新的單月交付記錄，銷量優勢有進一步擴大的趨勢。

根據乘聯會5月10日發佈的數據，今年4月，理想汽車在新能源廠商零售銷量排行榜中位居第六，在其前面是比亞迪、廣汽埃安、特斯拉、上汽通用五菱和吉利汽車。在1-4月的新能源廠商零售銷量排名中，理想則位居第七。

全年毛利率目標為20%，銷售管理費用率降至9.8%

就毛利率來看，理想汽車整體毛利率和汽車毛利率均為同比下降、環比提升。第一季度毛利率為20.4%，去年同期為22.6%，2022年第四季度則為20.2%。汽車毛利率為19.8%，去年同期為22.4%，2022年第四季度為20%。

理想汽車CFO李鐵對此表示，今年第一季度，理想ONE的銷售導致了季度整體車輛毛利率下降，預計將在上半年完成全部理想ONE的銷售，同時，理想L7和Air版本車型的利潤率爬坡依然有上升空間。但是考慮到還有其他一些潛在的因素影響，仍保持全年20%毛利率的目標。

介於理想汽車CEO李想日前在微博上的發言，理想汽車的費用也進一步成爲了分析師關注的焦點。

近日，李想發佈微博稱：「理想汽車品牌市場費用率是0.6%，包含了品牌所有的公關、活動、廣告、車展、發佈會、車主運營等，幾萬元的費用我都要審批，避免亂花錢。」同時他還提到，主流品牌市場費用率是2%-3%，是理想汽車的4-5倍。

一向被稱作「摳廠」的理想，被不少分析師評價為費用率控制得當。第一季度財報顯示，2023年第一季度，理想汽車的銷售、一般及管理費用為人民幣16.5億元，同比增加36.8%，環比增加0.9%，佔營收的比例為9.8%，較2022年進一步下降。2022年理想汽車的銷售、一般及管理費用為56.65億元，佔總營收12.5%，相比之下，小鵬和蔚來這一數字均超20%。

理想汽車的研發費用也在持續攀升，一季度在研發層面共計投入18.5億元，同比增長34.8%，研發費用率仍維持在10%左右，符合理想汽車此前所給出的預期。李鐵表示，研發費用仍然會保持原來的全年計劃，在100億-120億元左右。銷售管理費用取決於利潤水平，會進一步做出優化。

6月衝擊3萬輛，四季度推純電車型

針對銷量預期，李想表示，要爭取在今年6月份實現單月交付3萬輛的目標。

若達成這一目標，屆時理想汽車與蔚來汽車、小鵬汽車等造車新勢力將進一步拉開差距，目前其他造車新勢力還都沒有摸到月銷兩萬輛的門檻，在剛剛過去的4月份，僅哪吒汽車銷量達到1.1萬輛，其余造車新勢力的銷量均未超過1萬輛。

以理想在今年前四個月的銷量來看，實現這一目標並非難事，理想汽車在今年1月至4月的交付數據處於持續攀升之中，1月交付1.51萬輛，同比增長 23.4%；2月交付1.66萬輛，同比增長97.5%；3月交付2.08萬輛，同比增長88.7%；4月交付量首次突破2.5萬輛，達2.57萬輛，同比增長516.3%。

今年以來，電池原材料碳酸鋰的價格大幅回落，有分析師就此詢問理想汽車是否有降價打算，李想回復説，「目前沒有降價的考慮，因為我們在做詳細的長遠規劃和定價的時候，就已經根據每一個車型所在的級別和尺寸，將價格定在對應價格區間里最有競爭力的價位上，價格向上浮動和向下浮動都會有問題。這是我們在定價方面一直非常慎重、堅持做長期考慮的根本原因。」

李想還表示，對理想而言，市佔率還是第一重要的因素，第二季度的核心目標是，在20萬元以上新能源汽車市場中，把一季度11%的市佔率提升到13%。

面對理想汽車創下新高的財務數據，不少人高呼「理想殺瘋了」，不過也有分析人士對理想汽車的純電車型表示擔憂。理想汽車的成就與增程式動力模式密不可分，有着先發優勢，但在車企集聚的純電賽道上，理想將面臨着更為激烈的挑戰，要想脫穎而出並不容易。

日前的上海車展期間，理想汽車正式發佈了「雙能戰略」，表示將在「智能」和「電能」全面發力，到2025年將形成「1款超級旗艦車型+5款增程電動車型+5款高壓純電車型」的產品佈局，面向20萬以上的市場，全面滿足家庭用户的需求。同時，理想方面預計到2025年建成充電場站3000座以上。

近日，有市場傳言稱理想汽車純電車型將推迟到明年上市。在財報電話會上，李想透露，理想汽車的純電車型將在今年第四季度進行發佈，發佈后就會開啟進店試駕並逐步開啟交付，會保持與L9、L8、L7車型相同的發佈、交付節奏。

為支持多車型的發展，理想汽車也在持續拓展網絡佈局，截至2023年4月30日，理想汽車在全國共有302家零售中心，覆蓋123個城市；售后維修中心及授權鈑噴中心318家，覆蓋222個城市。