林園「相中」的這隻中藥股剛剛創歷史新高！北上資金爆買10倍業績暴增股，名單都有它們……

4月底、5月初，雖然市場加劇震盪，但中藥、銀行、基建等領域的個股仍在扎堆創新高……仔細觀察不難發現，在年報、一季報剛剛落幕的時間窗口下，上述領域公司之所以能夠實現逆市上漲，一個重要的催化因素就在於業績的超預期增長。

而在這背后，以北上資金為代表的外資、社保基金等均在積極做多。那麼，哪些領域正在被其所愛？

中藥扎堆創新高

一季報業績超預期增長

近日，中藥股扎堆創歷史新高，如江中藥業、達仁堂、羚鋭製藥、太極集團、同仁堂、華潤三九等。5月5日，江中藥業報收26.24元/股，創1996年9月上市以來新高。繼5月4日收出漲停，達仁堂在5月5日繼續上漲近6%，創2001年6月上市以來新高。另外，羚鋭製藥、同仁堂等中藥股的股價也均在近日創出歷史新高。

中藥股股價扎堆創新高的背后，與一季報業績超預期增長不無關聯。從中藥板塊披露的業績報告來看，絕大多數均實現了業績增長。據統計的66只中藥股顯示，有53只個股2023年一季度淨利潤實現增長，佔比達80%。

進一步來看，太極集團、康恩貝、貴州三力、東阿阿膠、達仁堂等一季度業績增幅均超過100%，太極集團增幅達991.15%，接近10倍（見表1）。

在中藥股股價、業績齊增的背后，外資給予了積極加碼。截至一季度末，代表北上資金的香港中央結算有限公司共現身近30家中藥股的前十大流通股股東，對績優股實施了「買買買」行動，如對一季度業績增幅均翻倍的康恩貝、天士力，分別增倉1565.75萬股、1322.44萬股。此外，對於佐力藥業、東阿阿膠、同仁堂、江中藥業等一季報業績增長股，增倉數量也均超過了500萬股。對於業績增幅近10倍的太極集團，北上資金一季度對其增倉超80萬股。

對於中藥股，投資大佬林園此前就已經投出「關注目光」。如曾在2022年3月，林園投資參與調研了達仁堂，「神奇」的是，自林園投資調研之后，達仁堂股價即開啟了持續震盪上行，以2022年3月至今測算，達仁堂股價已累計上漲達90%。

中藥股持續受到資金關注，也與鼓勵中醫藥發展的一系列利好政策持續推出有關。如此前不久，《「十四五」中醫藥文化弘揚工程實施方案》重磅印發。

對於后市的中藥股機會，機構是相對樂觀的。湘財證券表示，2023年，中藥行業投資價值不變，「政策利好＋業績走出低點＋估值低位」共同構建了中藥行業投資機會。其建議可以重點關注三大主線，第一，傳承創新線，關注創新中藥和品牌中藥；第二，集採雙目錄驅動線，關注獨家品種和OTC品種；第三，感染防治線，關注與新冠、流感感染相關的中藥防治品種。

銀行股一季報業績「亮眼」

經濟復甦有望帶動估值向上

同樣在一季度迎來業績批量增長，大金融板塊中的銀行股也走出了「超跑」行情。

從一季度的業績表現來看，在統計的42只銀行股中，40只實現增長，佔比高達95%。進一步來看，其中17只銀行股實現了2位數增長，與去年同期相比，杭州銀行、江蘇銀行、無錫銀行、蘇州銀行、常熟銀行、成都銀行、張家港行、蘇農銀行、寧波銀行、中信銀行等一季度歸母淨利潤增幅均超過10%。

不僅同比，與去年四季度環比來看，不少銀行股的業績表現也同樣迎來加速。如青島銀行、杭州銀行、滬農商行、江蘇銀行、蘇州銀行等環比增幅均超過50%，民生銀行、青農商行、渝農商行、鄭州銀行、浙商銀行等環比增幅更是超過100%。民生銀行環比增幅最高，達854.53%（見表2）。

銀行股業績迎來顯著修復，與多重因素有關，其中一個重要的核心因素在於經濟復甦。從此前披露的經濟數據來看，一季度國內GDP同比增長4.5%，環比增長2.2%。另據央行公佈的統計數據顯示，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。

銀河證券有觀點表示，一季度信貸實現開門紅，實體融資需求逐步回暖，疊加貨幣政策趨穩、空間仍存，銀行經營環境良好，基本面預計維持穩健。疊加「中特估」的催化，銀行面臨估值重塑機遇。銀河證券認為，優選區域資源稟賦突出、信貸增長動能強勁的城農商行，同時關注地產鏈修復和零售業務佈局領先的股份行估值修復機會。

申萬宏源認為，二季度應超配銀行。其分析指出，經濟復甦之年銀行估值修復不會缺席，但凡有任一經濟數據向上的信號催化甚至超預期，銀行行情都會隨之啟動。當前銀行板塊處於安全的估值底部區域，下行風險已經有限、悲觀預期基本反映，經濟回暖信號釋放初期，銀行板塊的順周期屬性會逐步引導市場正向預期。

事實上，自今年以來，銀行股即開啟了持續的估值提升模式。統計顯示，有6成銀行股年內跑贏同期滬深300指數（年內漲幅為3.7%），中信銀行、交通銀行、郵儲銀行、長沙銀行、民生銀行等漲幅則均超過20%。民生銀行於5月4日更是斬獲「10CM」漲停，5月5日繼續上漲4%。

在銀行股強勢領跑背后，離不開北上資金、社保基金這兩大資金的「助力」。

統計顯示，據銀行股披露的一季度股東持倉顯示，香港中央結算有限公司共出現在31只銀行股前十大流通股股東中，一季度對其中16只個股進行了增倉，國有大行是增倉重點，如北上資金一季度增倉農業銀行、工商銀行、交通銀行、中國銀行股數均超過9000萬股，增倉農業銀行股數最高，達2.69億股。

社保基金也在一季度重點增倉銀行。如全國社保基金一一五組合，以5800.984萬股的持倉量新進成為蘇州銀行第9大流通股股東，截至一季度末，持倉市值達4億。再如郵儲銀行，今年一季度，全國社保基金六零四組合以7000萬股的持倉量新進成為第8大流通股股東，截至一季度末，持倉市值達3.2億元。

大基建扎堆大漲

一季度紛紛斬獲大額訂單

不只中藥、銀行等板塊，同樣一季度業績、股價扎堆大漲的行業還包括大基建。

據統計154只建築裝飾類個股（包括基礎建設、專業工程、房屋建設、裝修裝飾），超過90只個股在一季度實現業績增長，佔比超過6成。其中，如上海建工、騰達建設等，一季度業績增幅均翻倍，分別達243.29%與175.91%。北方國際、新疆交建、中鋼國際、中工國際、隧道股份等一季度業績增幅也均超過50%。

值得一提的是，在業績實現增長同時，多數大基建類公司均推出了2022年度進行分紅的利潤分配方案。如四川路橋、中國鐵建、隧道股份、中國建築、安徽建工、中鋼國際、中國交建、中國中鐵等，每股派現金額均超過0.20元，四川路橋每股派現更是達0.91元（見表3）。

根據統計局數據顯示，2023年一季度國內狹義基建同比增長8.8%，廣義基建同比增長10.8%，投資保持較高增速。除了業績迎來顯著增長，不少基建公司也披露了一季度的最新訂單情況。整體來看，在基建投資提速的背景下，基建公司紛紛斬獲不俗訂單。

如上海建工表示，一季度累計新籤合同金額為人民幣 1008.24 億元；隧道股份表示，2023 年第一季度，中標合同量211億元，較上年同期增加6.96%；四川路橋透露稱，第一季度中標項目金額288億元，同比增幅達100.64%。此外，中鋼國際、中國中冶、中國建築、中國交建等均公佈簽訂大額訂單（見表4）。

受業績增長、分紅以及訂單等多重因素刺激，不少基建股在今年以來出現持續上漲，如北方國際，年內漲幅超過140%，股價創2017年4月以來新高。另外，不少基建股創下歷史新高，如四川路橋，4月28日報收15.85元/股，創2003年3月上市以來新高。此外，另有多隻基建股在近日扎堆漲停，如中鋼國際、陝西建工，兩者分別在5月4日、5月5日均收出「10CM」漲停。

雖然基建股股價迎來一定上漲，但其估值水平相對並不高，大部分公司估值水平在20倍以下，尤其「中特估」概念的「中字頭」公司，如中鋼國際、中國核建、中國能建等，另外，中國中冶、中國中鐵、中國鐵建、中國建築等則均在10倍以下。

（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

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