湯姆貓：5月8日召開分析師會議，華寶基金、華泰柏瑞基金等多家機構參與

2023年5月9日湯姆貓（300459）發佈公告稱公司於2023年5月8日召開分析師會議，華寶基金、華泰柏瑞基金、中信保誠基金、光大保德信基金、東方紅資產管理、玖鵬資產、融昊投資、Polymer、上海乾瞻資產、玖歌投資、本頤投資、銀河基金、中庸資產、中海基金、石舍資產、榮正集團、上海寶弘資產、長鴻資本、上海睿華資產、華泰證券、海通證券資管、基研投資本、泰信基金、上海天倚道投資、國鳴投資、名禹投資、上海處厚私募、深圳前海國恩資本、上海思達星匯私募、海通證券、首創證券、國信證券、中金公司、永贏基金、聚盛國際、嘉實基金、交銀理財、建信基金、諾德基金、交銀施羅德參與。

具體內容如下：

問：公司湯姆貓 IP 結合人工智能技術推出的產品進展情況如何？

答：在人工智能交互產品上，公司國內外團隊同步在推進相關產品的研發工 作。其中，公司的國內研發團隊已將「湯姆貓」IP 形象植入 I 交互產品功能原 型當中，加入了語音識別、語音合成、性格設定、內容過濾等功能，測試了語音 交互、連續對話等產品性能，初步驗證了相關技術實現的可行性，並已正式着手 應用產品的開發；公司海外研發團隊藉助 ChatGPT 等預訓練語言模型，正推進「會 説話的湯姆貓家族」IP 旗下移動應用內容玩法的 I 化與交互體驗的創新，目前 已接入測試 OpenI 所提供的 Embeddings 等技術服務，推進相關產品的前期研發 工作。

問：公司非公開事項的進展如何？

答：公司目前正籌劃通過非公開發行股票募集資金，擬投向建設人工智能交 互終端產品研發、預訓練語言模型的自建與接入、IDC（互聯網數據中心）算力 基礎設施建設。其中，在預訓練語言模型的自建與接入方面，為使終端產品能更 高效地服務用户，公司計劃自建與目前現有用户需求較為匹配的情感陪伴、教育 類等垂直領域的模型。該模型直接接入公司研發的人工智能交互終端產品，具有 加快響應速度、信息分類、用户使用習慣數據緩存、通識大模型調度等主要功能。 而在 IDC（互聯網數據中心）算力基礎設施建設上，IDC 可為公司在垂直領域模 型研發與訓練提供底層算力支持，並能夠降低訓練成本，提高訓練速度，提升人 工智能交互終端產品的響應速度、降低調用成本，在優化用户體驗的同時提升產 品的競爭力。截至目前，公司已設立全資子公司定西貓語網絡科技有限公司，推 進液冷數據中心、配套自動化運維和雲平臺系統等建設工作。截至目前，本次非 公開發行股票募集資金的投資建設方案正在進一步細化、論證，后續具體進展情 況請關注公司在巨潮資訊網披露的相關公告。

問：公司后續將與西湖心辰開展哪些方面的合作？

答：今年 4 月份，公司戰略性投資了人工智能科技公司西湖心辰。該公司的 創始人藍振忠博士曾在谷歌 I 部門負責過多個自然語言處理和計算視覺的項目， 成功開發出了谷歌大模型 BERT 的輕量化版本「LBERT」。除藍振忠博士外， 西湖心辰依託於西湖大學深度學習實驗室，目前已匯聚了一批國內頂尖 I 技術 人才，團隊成員務實、年輕，是國內為數不多的已構建了「模型層—中間層—應 用層」產品架構的人工智能團隊。由該團隊推出的基於人工智能預訓練模型的相 關應用，已積累了數百萬用户。同時，相較於其他大模型，西湖心辰的預訓練模 型具備長期記憶、情感感知和主動聊天等功能，這與公司在湯姆貓人工智能語音 交互產品上的使用場景和發展規劃高度契合。后續，藉助西湖心辰在人工智能領 域積累的技術優勢與公司全球知名的 IP 優勢，雙方將在多模態大模型、通用人工 智能垂直領域模型及終端硬件等交互產品領域開展深度合作並快速落地，將「會 説話的湯姆貓」升級迭代成有記憶、有情感、能主動聊天的湯姆貓，並將湯姆貓 IP 的應用場景從遊戲拓展至教育、智能硬件、智能家居入口。4、與同行企業或者其他 IP 相比，湯姆貓未來在人工智能領域的核心競爭力 體現在哪些方面？公司深耕家庭娛樂和親子互動類移動應用的開發與運營十余年，形成了 系列高品質應用產品與廣為人知的 IP 形象。在人工智能技術迅速發展的背景下， 公司的主要優勢體現在 （1）公司以「會説話的湯姆貓家族」IP 數字形象為核心內容，開發上線的 《會説話的湯姆貓》《會説話的狗狗本》《會説話的安吉拉》等遊戲產品矩陣因 模仿人類説話、以及對用户的觸摸、拍打做出即時反應、通過打電話與玩家互動 等創新性玩法，而風靡全球。「會説話的湯姆貓家族」IP 是最早與用户具有交流、 互動功能的數字「人物」之一，給全球用户留下了深刻的「交互」、「陪伴」特 徵。湯姆貓家族 IP 旗下多款產品的交互玩法與生成式人工智能技術的應用場景具 有較高的契合度； （2）十余年來，公司產品積累了龐大的用户流量。截至目前，湯姆貓系列移 動應用產品累計下載量超過 200 億人次，全球月活躍用户數最高達 4.7 億人次， 其中超過 80%的活躍用户數來自於海外市場，全球龐大的用户基數是公司顯著的 優勢；

湯姆貓（300459）主營業務：移動互聯網文化產業。

湯姆貓2023一季報顯示，公司主營收入3.41億元，同比下降26.48%；歸母淨利潤1.02億元，同比下降44.01%；扣非淨利潤1.01億元，同比下降44.05%；負債率35.5%，投資收益82.79萬元，財務費用2795.86萬元，毛利率91.32%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，增持評級2家。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入10.74億，融資余額增加；融券淨流入1079.49萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，湯姆貓（300459）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力較差，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：貨幣資金/總資產率、有息資產負債率。該股好公司指標2星，好價格指標1.5星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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