阿里巴巴被認為嚴重低估，分析師稱拆分計劃有助於公允價值

阿里巴巴一直被廣泛視為中國領軍企業。該公司的業務部門橫跨各種長期增長領域，包括電子商務、金融科技和視頻流媒體。在經歷了從歷史高點殘酷而持續的下跌之后，現在阿里巴巴的交易價格終於達到了其真實的價值。阿里巴巴一直在回購股票，並宣佈計劃分拆成六個板塊。在各種催化劑的作用下，我認為阿里巴巴是中概股的首選。

股價

在宣佈分拆計劃后，阿里巴巴的股價在3月份不斷飆升。這幫助該股收復了部分自2月份以來的跌幅。

由於目前有明顯的催化劑證在發揮作用，我認為未來該股還會上漲。

業績

在最近一個季度，阿里巴巴實現了2%的整體收入增長，旗下菜鳥和國際商務的強勁勢頭被雲業務等疲軟所抵消。

但隨着中國經濟不斷復甦，同時消費者恢復疫情前的消費習慣，阿里巴巴將成為這種趨勢的受益者。

投資者可能會注意到，阿里巴巴的雲計算部門本季度僅增長了3%。在電話會議上，該公司管理層重申了他們對這一領域的信心，並指出中國IT支出佔比較小，而云計算支出佔IT支出的比例僅為15%。隨着時間的推移，預計這些數字將會逐漸增長。

資產負債表

阿里巴巴在2021年底大幅增加了其股票回購的力度。阿里巴巴本季度繼續回購股票，回購金額為35億美元，過去九個月回購金額為90億美元。

在電話會議上，該公司管理層指出，股票回購是「向股東回報價值的好方法」，該公司回購計劃還剩余210億美元。

阿里巴巴股票是買入、賣出還是持有？

以最近的股價計算，阿里巴巴的市盈率約為10倍。

對於一家集合了亞馬遜（包括AWS）、貝寶（PayPal）、推特（Twitter）、YouTube等的中國公司來説，這可以説是一個過於保守的估值倍數。

分拆計劃

阿里巴巴管理層已經提出了一項計劃，即將該公司分成六個業務板塊，分別是阿里雲智能、淘寶天貓商業、本地生活、菜鳥、國際數字商業、大文娛。該計劃顯示，這六個板塊分別由各自的首席執行官和董事會獨立管理。雖然這無疑會增加額外的成本，但我認為這個計劃有可能為股東創造價值。

如果阿里巴巴能夠在這些板塊分別進行ipo，那麼投資者可以看到該公司的股票迅速向公允價值靠攏。

風險

拆分業務后，阿里巴巴反而會增加一定的運營費用。此外，該公司面臨的風險包括VIE架構這一點，這也是阿里巴巴經常被傳有從美股摘牌擔憂的一個重要原因。

結論

阿里巴巴股票的估值始終處於折扣價，投資者應牢記這一點。儘管存在一定風險，但我給予阿里巴巴「買入」評級，因為該公司股票回購和分拆計劃是該股最有吸引力的兩個短期催化劑。