興登堡又搞了個大目標，做空「華爾街狼王」伊坎，后者身價一夜蒸發29億美元

伊坎企業（Icahn Enterprises LP，IEP）的股價周二收盤暴跌19.95%，創有史以來最大單日跌幅，市值蒸發40多億美元。此前做空機構興登堡研究公司（Hindenburg Research）發佈了一份針對「華爾街狼王」卡爾·伊坎（Carl Icahn）旗下這家投資公司的負面報告。

這一事態發展對伊坎來説是一個罕見的挑戰。作為股東維權主義的先驅之一，伊坎習慣於在公司治理和透明度問題上批評其他企業，但他自己卻不必面對這樣的批評。

在周二發佈的一份報告中，興登堡指責伊坎企業高估了其所持資產，並依靠「類似龐氏騙局」的結構來支付股息。伊坎企業的股價隨后暴跌，盤中跌幅一度達到27%。伊坎的個人淨資產蒸發了29億美元，據《福布斯》估計，他現在的淨資產還剩下147億美元。

伊坎在一份聲明中表示，興登堡「自以為是」的報告旨在以犧牲伊坎企業長期股東的利益為代價獲取利潤。

伊坎表示：「我們堅持公開披露的信息，我們相信，從長期來看，IEP的業績將會像以往一樣不言自明。」

伊坎的公司持有他在能源、汽車、食品包裝、房地產和其他行業的各種投資。他是IEP的控股股東，持有85%的股份。

興登堡表示，伊坎企業的股票被高估了75%以上，「IEP的交易價格比上次報告的資產淨值（NAV）高出218%，遠遠高於所有可比公司。」

Hindenburg表示，另一方面，IEP的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比爾·阿克曼的潘興廣場控股公司，其交易價格均低於各自的資產淨值。資產淨值是衡量基金業績的關鍵指標，衡量基金所持證券的市場價值。

興登堡認為，推動IEP股票泡沫的是其15.8%的股息收益率，這是迄今為止美國大型股公司中最高的。興登堡指責伊坎以股票而不是現金的形式發放股息，並讓IEP出售新股，以滿足股東的支出，從而抬高了股息收益率。

興登堡説：「伊坎一直在用從新投資者那里獲得的資金向老投資者支付股息。

興登堡還提供了一些例子，表明IEP對其所持股份的估值遠高於市場價值。興登堡援引IEP的文件稱，截至去年年底，IEP以2.43億美元的價格記錄了其所持肉類包裝企業Viskase Companies的90%股份，而根據其股票的交易價格，該公司當時的市值僅為8900萬美元。

在另一個例子中，IEP在2022年12月將其汽車零部件部門的價值定為3.81億美元，一個月后，該部門的一家重要子公司申請破產。

興登堡還將矛頭對準了投行傑富瑞與伊坎之間的密切關係。這家做空機構指出，唯一一家跟蹤IEP的大型券商傑富瑞（Jefferies）在其股票研究中假設，即使在最壞的情況下，伊坎的股息也將永久支付，同時還從安排IEP股票發售中獲利。

伊坎是興登堡最新的引人注目的目標，該公司由內森·安德森（Nathan Anderson）運營，今年早些時候還做空了前印度首富高塔姆·阿達尼的阿達尼集團（Adani Group），使該集團的市值蒸發了1000多億美元。上個月，這家做空機構把矛頭對準了傑克·多爾西領導的Block Inc．。其之前的做空目標還包括電動汽車製造商尼古拉（Nikola）。