兆易創新淨利斷崖下跌，欲多元化發展保業績丨看財報

兆易創新能否逆風穩盤？

4月27日晚，兆易創新(603986.SH)同時披露了2022年年度業績和2023年一季報，2022年的營收、淨利雙降，2023年一季度開局不利，歸屬於上市公司股東的淨利潤下滑近八成。

據年報披露，半導體行業在短期內周期下行、全球銷量下滑等因素對去年公司經營業績造成拖累。公司表示，2023年「危」與「機」並存，一方面，國產替代的需求、半導體小周期的下行或將結束，行業去庫存效果已較為明顯，但下游需求的恢復時點有待持續觀察，國內競爭加劇，公司將持續研發技術投入。

淨利雙降，計提超4億資產損失

兆易創新是全球領先的Fabless芯片供應商，公司主要業務為存儲器、微控制器和傳感器的研發、技術支持和銷售。公司的核心產品線為存儲器(Flash、利基型 DRAM)、32位通用型MCU、智能人機交互傳感器、模擬產品及整體解決方案。公司在NOR Flash領域市場佔有率為全球第三、中國第一。

年報顯示，2022年兆易創新實現營業收入81.30億元，比2021年同期小幅下滑4.47%；歸屬於上市公司股東的淨利潤20.53億元，比2021年同期下降12.16%。經營活動產生的現金流量淨額同比下降58.02%，為9.5億元。

關於業績下滑的原因，兆易創新在年報中表示，2022 年，受全球經濟環境、地緣政治衝突等外部因素影響，半導體行業在短期內面臨周期下行壓力。從2022年初起，消費市場低迷，工業領域情況較好。但從下半年開始，汽車、工業領域逐漸呈現供大於需的趨勢。在此種情況下，行業市場競爭不斷加劇，公司產品價格下行壓力增大。淨利下滑方面，一方面是收入減少，毛利同比減少約0.86億元；銷售費用、管理費用和研發費用同比增加約1.73 億元，資產減值損失同比增加約 2.18 億元。

分業務來看，存儲器業務收入減少約6.25億元，較2021年度減少11.46%；傳感器業務收入減少約1.11億元，較2021年度減少20.35%；微控制器業務增加約3.73億元，較2021年度增加約15.19%。存儲器業務是公司的核心業務，其營業收入佔總營收的59%。

對於分營業務的下滑，兆易創新在年報中表示，存儲器業務、傳感器業務收入受消費市場需求疲軟影響而減少，而微控制器業務收入增加得益於公司多元化產品佈局，其來自工業、網通領域的收入增加彌補了消費領域的收入下滑，並帶動微控制器業務收入增長。

受此影響，存儲器和傳感器的生產量也有較大幅度的減少。年報數據顯示，存儲芯片生產量同比減少36.02%，銷量同比去年下降31.28%；傳感器生產量同比下降25.03%，銷量同比下滑4.48%。

與此相對，微控制器業務收入的增加，彌補了一部分受行業的業績。數據顯示，微控制器業務同比增加15.19%，為28.29億元，毛利率64.85%，高於佔比高的存儲器。下圖可見，微控制器應收在佔比擴大，從去年的29%上升到35%。

2021年兆易創新主營業務佔比

2022年兆易創新主營業務佔比

公司解釋，得益於公司多元化產品佈局，其來自工業、網通領域的收入增加彌補了消費領域的收入下滑，並帶動微控制器業務收入增長。

發佈年報同日，兆易創新公告，2022年公司計提資產減值準備共計人民幣約4.2億元，公司表示其中包括存貨計提減值1.78億元，比2021年增加1.32億元；商譽減值2.41億元，比2021年增加0.86 億元。因此，相應減少公司2022年合併報表利潤總額約4.2億元，對公司報告期的經營性現金流沒有影響。2021年，公司計提資產減值準備共計2億元，其中主要是商譽減值。

一季度利潤暴降，希望通過多元化產品矩陣獲益

智能手機等消費電子需求疲軟，疊加疫情反覆等影響，兆易創新一季度比去年相比更加「慘淡」。數據顯示，一季度公司實現營收13.41億元，同比下降近四成；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.50億元，同比下降近八成；歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤1.30億元，同比下降80.14%。

對於利潤暴降的原因，公司解釋，主要是芯片產品市場需求減少，公司營收同比下降，毛利率下降，導致毛利潤同比減少。其中，存儲芯片業務收入同比減少 4.61 億元，微控制器業務收入同比減少 3.56 億元，傳感器業務收入同比減少0.47 億元。

2023年，芯片行業景氣度下滑。據世界半導體貿易組織（WSTS）公佈的最新數據顯示，整體來看，2023年全球半導體市場的銷售額預計將小幅下滑到5566億美元。在存儲市場，CFM閃存市場數據顯示，2022年全球存儲市場規模為1391.87億美元，同比下跌15%，結束連續兩年的雙位數增長，其中DRAM市場規模為790.61億美元，同比下跌17%。2月，全球半導體行業銷售額總計397億美元，同比下降20.7%，環比下降4%；此前1月全球銷售額同比下降18.5%。

平安證券研報認為，兆易創新以物聯網邊緣端應用為核心進行存儲器、微控制器、傳感器等產品和整體解決方案的佈局，產品矩陣豐富，並且憑藉技術積累、先發優勢和規模效應，成為國內NORFlash領域的佼佼者，又以「硬產品力+豐富的生態」成為國內32位MCU領跑者。雖然目前受到消費端需求下滑的影響，產品銷量和毛利率都出現下滑，但是核心MCU業務不斷推陳出新，在工業、汽車領域持續突破，工規車規產品比例也在提升。研報認為：「中長期來看，我們認為可以等待行業需求復甦，公司能夠憑藉核心競爭力和多元化產品矩陣重獲增長。」

3月末， 兆易創新發表公告，重申了收購上海思立微的目的。公開資料顯示，兆易創新2018年提出收購上海思立微有限公司，公司希望通過對上海思立微電子科技有限公司收購進入傳感器市場。幾經波折，2019年6月其完成收購。兆易創新表示，這次產業併購，旨在整合境內優質的芯片設計領域資產，獲取智能人機交互領域的核心技術，拓展並豐富公司產品線，在整體上形成完整系統解決方案；有助於強化上市公司行業地位。

年報中，公司表示，公司將積極應對市場環境變化，持續加大技術和產品研發投入，調整產品結構，在高、中、 低各產品線全面發力，提高市場佔有率，在產品競爭力、市場開拓、供應鏈佈局等方面不斷優化提升。

（本文首發鈦媒體APP，作者｜郭夢儀）