普瑞眼科：有知名機構盈峰資本，趣時資產參與的多家機構於4月26日調研我司

2023年4月27日普瑞眼科（301239）發佈公告稱海通證券&海通國際梁廣楷 陳銘 陳亞聰 靳宇辰 錢玲玲 田園、興業證券孫媛媛 陳曉 晉帥 王佳慧、長江證券聶麗邏、道遠資本彭波、五地投資彭心悦、華寶基金齊震 易鏡明、申萬菱信強澤平 姚宏福 吳瓊、國新證券秦墅隆、貝萊德基金秦瑤函、國泰基金邱曉旭、東吳證券冉勝男 蘇豐、國壽股權投資任儒夢 王珩、華安證券陳珈蔚、中信證券沈睦鈞 徐嘉琪、華福證券盛麗華 徐智敏、慎知資產師成平、銀河基金施文琪、HSBC舒影嵐、國盛證券宋歌、金斧子資本孫婧、國華興益保險資孫如瓊、亙曦私募孫煒、富國基金孫笑悦、西南證券杜向陽 張顥藍 王鈺暢、中泰證券孫宇瑤、循遠資產覃婷、建信養老金管理譚翔宇、金信基金譚智汨、平安養老保險陶歆蔚、首創證券王斌、銀杏環球王光華、長見投資王海琴、東海基金王靖予 莊卓羣、天治基金王娟、安信證券賀鑫 王紫嫣、硅谷天堂資產王軍、建峖實業王璐、弘尚資產王若曦、東方證券王樹娟、山西證券王騰蛟、中郵人壽保險王曉博、恆越基金王曉明 張其美、天風(上海)證券資產王漪昆、汐泰投資王穎、華夏基金王澤實、高盛高華證券杜筠、杭銀理財王哲、益和源資產魏友保、泰達宏利吳華、光大永明吳濤、福澤源(上海)私募吳亞平、東海證券伍可心 姚文、趣時資產奚芸蝶、浙江龍航資產夏芳芳、武漢光谷厚科投資邢淏、杭州匯升投資徐凌、財通證券畢曉靜 趙則芬、國金證券張語馨 徐雨涵、榕樹投資許羣英、智誠海威資產閆小龍、瑞銀證券嚴艾婧、國源信達資本陽來軍、國都證券姚巍、博篤投資葉秉喜、國金基金葉草雨、泓澄投資殷萌、楹聯健康產業股權投資應振洲、浙商證券安福廷 田野、華安基金於嘉軒、易方達張坤 余欣鑫、翀雲投資俞海海、健順投資張成鈺、廣東温氏投資張磊、德邦證券張紹輝、興業基金張詩悦、宏利基金張帥、華泰保興基金張蔚潔、野村東方國際證券張熙 朱小溪、嘉實基金程佳 湯舒婷、WT Asset Management Limited張賢亮、招商基金張馨洋、景領投資張軼倫、金元順安基金張預立、磐厚動量張雲、沖積資產張智聰、湧容資產章夢珣、國泰君安趙峻峰、盈峰資本周冬、珍鑫投資周晉峰、安信基金徐衍鵬 方瑾、崇山投資周薴、華泰柏瑞鄒麗晴、聯儲證券左景冉、恩寶資產宋海銘、大成基金陳泉龍、中信建投王在存 吳嚴 張同、中信保誠基金陳爽 王昊、浙商基金白玉、鵬揚基金曹敏 朱悦、泰康資產陳璟、上海和諧匯一資產陳凱 施躍、懿寬資產陳銘佳、恆遠資本卞大利、金股證券投資曹志平、峰境私募陳啟明 潘峰、自然拾貝投資陳問、華西證券程仲瑤、物產中大陳彥穎 何琛、通用技術程偲、華夏財富創新程海泳、灃誼投資鄧可、博道基金鄧韻陽、納軒私募丁帥、誠盛投資馮航、西部利得基金馮浩琪 林靜、辰陽投資馮時、易正朗投資傅晨皓、東北證券劉宇騰 葉菁 古翰羲、堅果投資蓋偉偉、華泰證券高鵬 楊昌源、光大保德信基金高睿婷、鵬華基金高松、誠熠私募高嵩、紅籌投資葛雲霄、漢和漢華資本韓怡寧、九泰基金何昕 李仕強、千榕資產賀福東、豪山資產洪嘉蓉、開源證券古意涵、羣益證券投資信託洪玉婷、東方資產鄒秉昂 胡博新、國盛醫藥胡婧怡、混沌天成資產黃日浩、尚誠資產黃向前、百嘉基金黃藝明、第五公理投資黃勇、泓德基金黃煜之、華創證券黃致君 秦思雨 王宏雨、匯升投資熊文説、太平洋證券何展聰、上銀基金紀曉天、森錦投資季亮、中歐基金賈雅希 余科苗、廣發基金邱璟旻 姜冬青 吳佳栓 李善欣 劉娜、弘則彌道姜隆基 趙璐 李金澤、湘財證券蔣棟、中信保誠資產金煒、興合基金景瑩、東方馬拉松投資孔鵬、民生證券樂妍希、國聯證券安柯、信達澳亞李東昇 楊珂、天風證券李慧瑤、竣弘投資李晉藝、申萬資管李菁、國海證券李明、中銀國際證券李明蔚、中金公司張一弛 李千翊、中銀基金李文廣 李曉光 楊慶運 王方舟、平安證券李穎睿、長城基金梁福睿 林皓 唐項濤、廣發證券方程嫣 孔令巖、精硯私募林彥宏、冰河資產劉春茂、華西基金劉佳妍、大家資產劉健 田力、易米基金劉夢楊、優益增投資劉敏、第一創業證券劉濤濤、細水投資劉偉、東亞前海證券劉文婷、建信股權投資劉昕、申銀萬國陳田甜 張靜含 余玉君、光大證券劉勇、仙人掌私募劉志林、玖鵬資產陸漫漫、從容投資羅凌、西部證券呂曄、東興基金馬成驥、灃京資本馬霄漢、中科沃土基金孟祿程、對外經濟貿易信託莫靖妍、前海聯合基金聶琨於2023年4月26日調研我司。

具體內容如下：

問：請介紹下普瑞眼科 2022 年各個主要業務的收入佔比？

答：2022 年全年，公司屈光業務收入 9.71 億元，佔比 51%視光業務收入 2.60 億元，佔比 16%；白內障業務收入 2.49億元，佔比 17%；綜合眼病業務收入 2.33 億元，佔比 16%。

問：公司 2023 年一季度歸屬於母公司扣除非經常性損益的淨利率達到 11%，而毛利率有所下降的原因是什麼，全年毛利率是否能維持一季度水平？

答：歷史上，普瑞眼科淨利率整體維持在較低水平，主要是由於新開診醫院較多造成的。今年一季度毛利率略有下滑主要是因為業務結構發生變化，一季度由於之前存量需求積壓的釋放，使白內障和綜合眼病業務營業收入佔比上升，但是兩個業務項目的毛利率水平相對較低。今年全年利潤率水平需要時間觀察后才能確定。

問：公司 2023 年一季度期間費用率下降的原因是什麼？

答：今年一季度，公司營業收入的大幅增長攤薄期間費用中的固定部分，同時也使得淨利潤率有所上升。

問：公司上市之后，公司 2023 年對醫生的考覈體系是否有變化？

答：考慮到上市后時機已經成熟，普瑞眼科對全體醫生整體考覈體系進行了適當調整，由原來固定薪酬轉變為固定加績效的模式，加入綜合性考覈指標，這種變化也是為匹配公司高質量發展的理念。公司計劃在今年改進和完善院科兩級考覈體系，對科室主任和專家提出更高的要求。同時，我們也計劃推出多形式的激勵方案，希望在今年就有成效。

問：請介紹下體外併購基金的落地計劃？

答：目前，多家同行業競爭對手都在考慮設立體外併購基金，我們也將其考慮作為資金支持和業務擴張的手段之一，具體進展請關注公司的公開信息，謝謝。

問：公司 2023 年一季度基礎眼病需求恢復比屈光業務快，今年公司是否會維持這種業務發展形勢？

答：綜合眼病和白內障等基礎眼病在今年一季度增速加快，主要和去年基數相對較低有關，去年因各種原因造成患者未及時就診，存量需求積壓在今年一季度得到釋放轉化。

公司的屈光業務和視光業務較其他板塊業務利潤率相對較高，2018 年率先轉型偏重屈光業務等消費醫療，佔得先機，但是隨着基數的逐年上升，屈光業務的增速必然會有所下降。目前，我們計劃在視光業務方面進行重點佈局，使公司業務保持高速增長。

中國白內障業務的市場潛力巨大，公司曾經在轉型之前有比較好的白內障業務的經營基礎，現在各醫院仍保留大批優秀、成熟的白內障專家隊伍，今年目標在白內障業務方向發力，爭取縮小與競爭對手的差距，彌補各個業務不平衡的短板。

公司綜合眼病業務的發展需要依靠專家的專業技術，公司上市后在引入眼病專家方面也做了大量工作，在低基數的前提下，希望今年能有令人滿意的增長率。

普瑞眼科（301239）主營業務：向眼科疾病患者提供專業的眼科醫療服務,產品或服務主要包括屈光項目、白內障項目、醫學視光項目和綜合眼病項目。

普瑞眼科2023一季報顯示，公司主營收入6.5億元，同比上升38.73%；歸母淨利潤1.62億元，同比上升334.85%；扣非淨利潤7142.76萬元，同比上升92.3%；負債率45.58%，投資收益9205.42萬元，財務費用1291.38萬元，毛利率44.64%。

該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級2家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為127.0。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1897.49萬，融資余額減少；融券淨流入12.05萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，普瑞眼科（301239）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標3星，好價格指標1.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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