外國公司或將加入恆生指數 哪些公司最有望晉升「藍籌」

4月26日，恆生指數公司向市場諮詢建議，允許外國公司加入恆生指數，並檢討恆生指數的七個行業分類和「香港」本地成分股數量。恆指公司稱，允許外國公司加入恆生指數，使其代表整個香港股市，而不僅僅代表香港上市的大中華公司。

同時，恆指公司建議取消香港成份股25家的上限要求，並保留現有的七個行業分類(金融業、信息科技業、地產建築業、醫療保健業、非必需性消費和必需性消費、電訊業和公用事業，以及能源業、原材料業、工業和綜合企業)。

自1969年推出以來，恆生指數一直被視為香港股票市場的重要指標，由最具代表性的藍籌公司組成。在恆指公司2020年進行有關同股不同權公司應否被納入恆生指數的諮詢時，同時討論過恆生指數的定位。當時決定恆生指數應繼續代表在香港上市的大中華公司，維持外國公司不合資格入選恆生指數的做法。

恆指公司在新聞稿中表示，有見香港股票市場目標成為更多國際企業上市的金融中心，恆生指數公司欲再次就此議題作探討，瞭解市場對恆生指數納入外國公司的接受程度。

參考其他主要市場，除了日本市場外，澳大利亞、法國、德國、韓國等金融市場都接受外國公司加入當地主要指數。在美國股市的三大指數中，非美國企業不能加入標普500指數和道瓊斯工業指數，但可以被納入納斯達克100。
 

此前，在經過市場諮詢過后，以香港作為主要上市的外國公司自2018年第三季起符合納入恆生綜合指數的資格。2023年3月開始，恆生綜合指數里的外國公司可以通過互聯互通買賣。截至2023年3月底，在527只恆生綜合指數成份股中，有六隻屬於外國公司，共佔指數比重0.5%。2023年第一季度，恆生綜合指數中的外國公司成份股佔指數整體成交額的0.3%。

如果允許恆指引入外國公司，哪些公司能率先進入呢？上述恆生綜合指數中的外國公司成份股或有較大機率入選。

以意大利奢侈品集團普拉達(01913)為例，截至發稿其市值為1461億港元。2022年，普拉達集團淨收入達42億歐元，同比增長25%，淨利潤為4.7億歐元，同比大漲58%。該集團指出，期內所有主要產品類別均錄得雙位數增長。具體來看，皮具類銷售額為18.6億歐元，同比增長18%，在零售銷售額中的佔比高達50%;服裝類銷售額為10.9億歐元，同比增長27%;鞋履類銷售額為6.91億歐元，同比增長29%。

此外，全球最大的旅遊行李箱公司新秀麗(01910)，截至發稿其市值為361.5億港元。2022年，新秀麗銷售額同比上漲42.5%至28.79億美元，毛利率為55.8%，經營利潤上漲271.1%至1.56億美元，淨利潤從上一年的2350萬美元增長1345%至3.38億美元。

還有兗煤澳大利亞(03668)，作為一家位於澳大利亞的專營煤炭生產商，公司從事生產供亞洲市場發電和鋼鐵行業用的動力煤及冶金煤。其擁有分佈在新南威爾士州及昆士蘭州的五個煤礦綜合體的所有權及經營權，並管理分佈在新南威爾士州、昆士蘭州及西澳大利亞州的其他五個煤礦綜合體。兗礦能源集團股份有限公司持有其62.47%的股份，信達資產管理股份有限公司旗下的Cinda International HGB Investment (UK) Limited持有其14.61%的股份。公司於2018年12月6日在港交所上市，是香港和澳洲雙重上市公司。

上述企業都是在香港上市且極具投資價值的外國公司。

然而，外國公司只佔港股的一小部分，目前約有68間在香港聯合交易所主板上市的公司被分類為外國公司。但在港上市的外國公司數目自2010年的六間增至2023年的68間，13年來的升幅超過10倍。

納入恆生指數，一直是許多港股上市公司追求的目標。業內人士認為，機構投資者指數基金需要追蹤指數編制來配置股票，這些公司被納入恆指后，由於大量被動資金的配置，股價的穩定性也會更強。

已有4家外國公司獲納入互聯互通股票標的範圍

值得注意的是，恆指納入外國公司可借鑑此前3月13日互聯互通股票標的範圍的進一步擴大。該次互聯互通標的大幅擴容，並首次納入4家外國公司。這4家公司分別為新秀麗、兗煤澳大利亞、歐舒丹及金界控股。

中金公司認為，擴容使內地投資者首次可通過港股通直接投資外國公司，為內地投資者配置海外資產帶來了新的投資方向，打開了兩地資本市場雙向開放的新篇章。同時，外國公司納入港股通快速還拉近了內地投資者與外國公司的距離，不僅使外國公司走入了內地投資者的投資視野，也促進外國公司產品進入了內地居民的消費選擇，使得國內投資者分享跨國公司在中國的增長紅利。

招商證券也認為，這次擴容將為境外資金參與A股市場提供更大的參與空間，同時也為南向資金投資港股以及配置海外資產提供了便利，內地投資者可直接通過港股通投資外國公司，這次互聯互通擴容標誌着資本市場雙向開放進入新階段。