彼得·林奇最新訪談：這一次的經濟衰退是有史以來最可預測的，也許就要來了

本文來自：六里投資報

如果要説起令人仰慕的投資大師，彼得·林奇一定在名單前列；尤其是在公募基金業，是許多基金經理的首選。

從1977年到1990年，在管理麥哲倫基金的13年間，彼得·林奇實現了高達29%的年化收益率，創下基金業的一大業績神話；

他的管理規模也從最初的2000萬美元增長27倍，到其激流勇退時高達140億美元。

而彼得·林奇本人也被美國《時代》雜誌評為「全球最佳基金經理」，被美國基金評級公司評為「歷史上最傳奇的基金經理」。

即使在彼得·林奇已經退休33年后的今天，他的投資方法依然在投資者之間廣為流傳，被無數人實踐、應用。

有不少耳熟能詳的投資金句，也是出自於彼得·林奇，包括巴菲特也樂於引用他的金句，像是——

「想要抄底買入一隻下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。」

「不進行研究的投資，就像打撲克從不看牌一樣，必然失敗。」

「拋掉賺錢的好股票，抱着虧錢的差股票，無異於拔掉鮮花澆灌雜草。」

彼得·林奇曾這樣總結自己的選股方法，「我選股的方法是，藝術、科學加調查研究，20年來始終不變。」

而對於業余選股者來説，彼得·林奇也給出了一條「黃金定律」——

「作為一個業余選股者，根本沒必要非得尋找到50到100個能賺錢的好股票，只要10年里能夠找到兩三隻賺錢的大牛股，所付出的努力就很值得了。」

近年來，彼得·林奇鮮少公開露面，這一次接受採訪則是爲了以午餐會拍賣的形式為慈善事業籌集資金——

這一次的午餐會在4月25日公開拍賣，拍賣款項將100%用於天主教學校基金會支出。

同時，在採訪中，彼得·林奇也談及自己對美國近期銀行業危機以及經濟衰退的看法。

對於銀行業危機，彼得·林奇認為銀行業比從前更加謹慎了，對危機的擔心更像是一種經常性的憂慮。

而對美國這一輪的經濟衰退，彼得·林奇表示，這可能是歷史上最可被預期的一次衰退。

慎重地對待投資

得理解股票為什麼會漲

問：今天我們邀請到了一位特別嘉賓，彼得·林奇，他被大家稱為傳奇投資人。今天早上，他將在波士頓與我們一起分享他對經濟、市場的看法，以及他為天主教學校基金會所做的工作。

彼得·林奇：很高興來到這里。

問：現在我們來聊一聊，你是如何看待經濟的？

彼得·林奇：我認為，人們真正投資的是個股。

很可悲的是，人們在買冰箱和機票的時候會精挑細選，仔細地對待每一分錢；

但是在買股票的時候，卻很輕易地就投入了5000乃至1萬美金。

他們對於自己在做什麼一無所知。

所以，在買股票的時候要慎重。

看公司，看它的資產負債表。

股價應該上漲的原因是什麼？

冤大頭變多了可不是一個好的理由。

問：在你看來，你開創的投資風格在今天依然是可行的嗎？

彼得·林奇：我覺得，我們應該找點不一樣的東西，找一點新的故事。

誰能夠想到TJX這樣一家地方企業能夠漲50倍？

Stop & Shop能夠漲10倍呢？

還有英偉達，也漲幅巨大。

所以你必須找到一家公司，它要麼扭虧為盈，要麼像family dollar stores那樣快速增長——

我不是説這些公司現在要買。

但是，西爾斯百貨破產了，Kmart也倒閉了，IBM公司也放慢了腳步，新的公司在出現。

你必須去尋找新的公司，查看他們的資產負債表，這就是本質。

5和5相加，自然可以得出一個接近10的數字。

你也應該能夠看懂資產負債表。

現在有兩家不景氣的公司：

一家公司的資產負債表上，有300萬美元現金與零負債；

另一家公司的資產負債表上，是零現金與300萬美元的負債。

你會買哪一家？

我想，這並不是一個困難的問題。

這次的經濟衰退是歷史上最為可預期的一次

問：你對目前的金融業有什麼看法？

彼得·林奇：我們在1991年的時候，經歷了一場可怕的金融危機，我當時幾乎認為每一家得克薩斯州的重要銀行都要破產。

在2008年、2009年的時候，

銀行做的是次級貸款和家庭改善性貸款，但人們都把錢用作其他用途了。

現在，銀行變得更加謹慎。

我們已經度過了所有的這些危機。

一些銀行可能會破產，但是在2008年、2009年后，銀行業系統整體得到了改善。

這不像1980年、1981年的時候，

那時候的通貨膨脹達到了兩位數，失業率也達到了兩位數，人們毫無希望，甚至覺得日本將統治世界。

我的意思是，人們總是有一些擔心。

我干這行已經50多年了，如果哪一天這種擔心真的不存在了，我反而會憂慮。

問：我也記得1985年以前的感受。你感受到了順風，我也感受到了順風，但是現在可能不會再有這種順風了。因為我們不會再減税，也不會再刺激私人部門，我們好像走錯方向了。你覺得這一代的人們還能夠感受到順風嗎？

彼得·林奇：二戰后，我們經歷了13次經濟衰退，以及13次經濟復甦。

如果這是一場經濟衰退，也許這可能是，有史以來最為可預測的一次。

我很想知道未來，但未來從來無法預測。

我想知道未來如何會幫助我們成為一個更好的投資者，我也會為下一年的華爾街日報多付5美元，這會對我有幫助。

我通常無法預測未來。

但是，這一次的衰退是可預期、可預測的，也許它就要來了。

午餐會100%拍賣款將用於幫助天主教學校

問：你現在做的事情非常酷，那就是為天主教學校的基金會籌集資金。告訴我們你在做什麼吧。

彼得·林奇：如果我是做這件事13年，那你的評價非常對。但我已經做這件事做了33年了。

我一直在為波士頓的37所天主教學校募集錢款。

這些學校里有超過11000名學生，

70%是有色人種，75%以上是單親家庭，

這些人的父母干着一份、兩份工作，但仍掙扎在温飽線上。

很不幸的是，這些學校並不是免費的。

所以，我們向這些有需要的孩子們提供助學金。

這些學校的退學率只有2%，這是一個難以置信的成功。

我們正在努力籌集更多的資金，好讓這樣的情況維持下去。

我們的學校在過去150年里，都為外來移民提供了許多幫助，他們會説30多種語言。

這些家庭需要我們的幫助。

但遺憾的是，我們需要大家的幫助。

去年，我們幫助了4000人，這是一個偉大的事業。

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