更名、配股到股價暴漲 寶新金融「姚」時代終結的24小時

觀點網 4月20日，寶新金融於港交所披露諸多文件，其中涉及年度業績、股票復牌、管理層人事變更、配股增發等。

而到了21日，寶新金融再發公告官宣更名事宜，其「新」董事會建議將公司英文名稱由「Glory Sun Financial Group Limited」變更為「Renze Harvest International Limited」，並將公司的雙重外文名稱由「寶新金融集團有限公司」變更為「中澤豐國際有限公司」。

隨着最高權利的交替與公司更名的消息發出，資本市場聞風而動，寶新金融股價當日早盤大漲逾44%，截至21日收盤時，該司股價漲27.27%，報0.193港元，成交額904萬港元。或許寶新金融的「姚」時代終將畫上句號。

24小時

從20日開始，短短24小時間，寶新金融完成了企業更名、最高管理層變更、股票復牌及配股增發的多項事宜的披露，而資本市場也給出了正向反應，股價大漲，外界對於寶新金融的這些改變，給予了「姚」時代終結的評價。

這個觀點的提出是基於寶新金融在20日的董事委員會組成變動公告，黃萬勝接任姚建輝，登上該司最高權力寶座。

后者由於其他業務承諾已辭去該司執行董事、董事會主席、首席執行官、提名委員會主席、戰略委員會主席、投資委員會主席以及港交所授權代表，上述職務均由黃萬騰接棒。

不難看出，姚建輝本次退出的職位均是寶新金融各版塊的權力塔尖，如此程度的「讓賢」意味着姚建輝將退出公司管理層，難怪市場有觀點認為，寶新金融姓「姚」的時代一去不復返。

據觀點新媒體觀察，寶新金融管理層變更后，「新」董事會的組成除了黃萬騰接任姚建輝職務外，其他董事會成員均有改變，這樣的做法既能保證掌舵手更替后，公司運營保持正常，也能夠幫助「新」舵手快速瞭解公司情況。

上述人事變更公告還指出，黃萬騰具有廣泛的企業管理經驗，此前履歷一直在為中國鐵物系企業效力，均為國資背景。目前，黃萬騰已與寶新金融訂立為期三年的服務合約，酬金每年60萬港元，摺合人民幣約52.67萬元。

黃萬騰上任后，首份署名的公告便是簽訂與中浩發展有限公司訂立認購協議，協議指出，寶新金融有條件同意配發及發行，而認購人有條件同意根據認購協議所載條款及條件按每股認購股份0.281港元的認購價認購合共8億股認購股份。

本次寶新金融股份認購人中浩發展有限公司是一家在英屬處女羣島註冊成立的有限公司，主要從事投資控股業務，認購人由新加坡公民馬江浩全資直接擁有。

據悉，認購事項的所得款項總額約為2.248億港元，而認購事項的所得款項淨額估計為約2.247億港元。該司擬將認購事項所得款項淨額的約90%用作償還其未償還債務，余額將用作集團的一般營運資金。

據觀點新媒體統計，中浩發展本次認購股份佔比為寶新金融全部已發行股本的約42.55%。經認購事項擴大股本后，該司認購股份將佔寶新金融全部已發行股本的約29.85%。

馬江浩及其中浩發展在完成認購寶新金融新股后，持股量將達29.85%，一躍成為后者大股東。

此外，本次認購股份的總面值為800萬港元，按股份於認購協議日期前最后一個交易日的收市價每股0.17港元計算，這部分的股份市值僅為1.36億港元，遠低於收購價。而每股0.281港元的認購價較認購協議日期前最后一個交易日每股0.17港元溢價約65.29%。

換個角度看，或許是中浩發展十分看好舵手更換后未來寶新金融的股價表現。而黃萬騰也似乎下定決心帶領寶新金融走向新時代，在股權融資后，其隨即將寶新金融更名為「中澤豐國際有限公司」，宣告着姚建輝時代終結。

對於企業名稱變更，寶新金融在公告中指出，變更公司名稱將刷新本公司的企業形象，能有利於本公司的未來業務發展。

資本市場的迴應，將寶新金融24小時內的諸多動作再推向新高度，21日早盤股價最高漲超44%，截至收盤時，該司股價漲超27%。

壓力

寶新金融於20日的配股融資中指出，募資所得款項淨額的約90%用作償還其未償還債務，剩余則是拿去補充營運資金。

而從已公佈的財務數據上看，寶新金融不僅面臨着不小的短期流動負債壓力，還面臨着繼續擴大的業績縮水及利潤虧損。

2022年度，寶新金融實現營收8.11億港元，同比下降68.97%；毛利錄得1.69億港元，按年減少約61%；歸屬母公司方面，錄得淨虧損5.51億港元，虧損同比進一步擴大超190%。

從主要盈利業務上看，報告期內，物業投資及發展業務收縮明顯，本期錄得收益2.59億港元，按年減少85.3%，收益佔比由上年同期的67.6%下滑至31.9%，系該司四大業務中按年減少最大的業務。

此外，金融服務及自動化業務同樣「降速」明顯，兩者分別錄得收益4750萬港元、5.74億港元。另外，由於物業投資及發展對收益貢獻的急轉直下，報告期內自動化業已然成為寶新金融的主要收益來源，該業務對收益的貢獻率為70.8%。

值得注意的是，寶新金融證券投資業務為四項業務中，唯一按年有增速的業務。報告期內，該業務錄得收益7000萬元，按年增長41.1%，對應收益貢獻率也由上年的1.9%提升至8.6%，提升增速較快。

在營收大降的背景下，分銷成本也較往年下降明顯，2022年，寶新金融該項數據減少約86.0%，錄得1960萬港元。分銷成本減少的原因主要為該司員工成本減少約2720萬港元及廣告、推廣及展覽開支減少約5380萬港元。

不僅如此，由於2022年度向客户移交的物業銷售規模減少及與2021年相比自動化業務規模增加，導致寶新金融年內毛利減少約61.0%，至1.69億港元，毛利率則增加至20.8%，按年增加4.2%。

再看回債務層面，2020年后，寶新金融資產負債率開始大幅下滑，由67.21%下降至2022年末的35.63%。資產負債率大幅下降的同時，流動負債比卻同比上升明顯，由62.71%快速爬升至90.88%。

截至2022年末，寶新金融錄得流動負債25.71億港元，其中，以借貸為主，佔比50.27 %、其次為應計費用及其他應付款項和應計費用及其他應付款項，分別佔流動負債總額的17.33%. 18.57%。

而同期內，該司現金及現金等價物僅有4.86億港元，按年減少33.42%，無法覆蓋流動負債中的短期債務。而本次股權融資2.248億港元對於流動負債仍樣是杯水車薪。

黃萬騰作為寶信金融新任舵手，上任后率先着手解決公司債務問題，但能否帶領公司擺脫此前寶能系的陰霾仍是未知數。