Mativ Holdings，Inc.的內在計算(NYSE：MATV）表明它被低估了48%

在本文中，我們將估計Mativ Holdings，Inc.的內在價值。(NYSE：MATV）通過預測其未來現金流，然后將其貼現至今天的價值。這次我們將使用貼現現金流（DCF）模型。像這樣的模型可能超出了外行人的理解範圍，但它們相當容易遵循。

公司可以通過多種方式進行估值，因此我們要指出的是，DCF並不適合所有情況。如果您想了解有關貼現現金流的更多信息，可以在Simply Wall St分析模型中詳細閲讀此計算背后的原理。

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我們將使用兩階段DCF模型，顧名思義，該模型考慮了兩個增長階段。第一階段通常是一個較高的增長期，在第二個「穩定增長」期中平穩走向最終價值。首先，我們需要估計未來十年的現金流。在可能的情況下，我們使用分析師估計，但當這些估計不可用時，我們從上次估計或報告的價值中推斷之前的自由現金流（FCF）。我們假設自由現金流萎縮的公司將減緩其萎縮速度，而自由現金流增長的公司在此期間的增長速度將放緩。我們這樣做是爲了反映出經濟增長在最初幾年往往比在后來幾年放緩得更多。

一般來説，我們假設今天的一美元比未來的一美元更有價值，因此這些未來現金流的總和隨后被貼現為今天的價值：

（「Est」= Simply Wall St估計的FCF增長率）10年期現金流（PVCF）現值= 12億美元

在計算出最初10年期未來現金流的現值后，我們需要計算最終價值，該價值涵蓋了第一階段之后的所有未來現金流。出於若干原因，使用了一個非常保守的增長率，不能超過一個國家的國內生產總值增長率。在這種情況下，我們使用10年期政府債券收益率的5年平均值（2.1%）來估計未來的增長。與10年「增長」期相同，我們使用12%的權益成本將未來現金流貼現至今天的價值。

最終價值（TV）= FCF 2032 x（1 + g）（r - g）= 2.78億美元x（1 + 2.1%）（12%- 2.1%）= 2.9b美元

最終價值現值（PVTV）= TV /（1 + r）10= 29億美元（1 + 12%）10= 9.43億美元

總價值是未來十年的現金流量加上貼現的最終價值的總和，從而得出總權益價值，在這種情況下為22億美元。爲了獲得每股內在價值，我們將其除以已發行股份總數。與當前20.4美元的股價相比，該公司的價值似乎相當不錯，較當前股價有48%的折扣。任何計算中的假設都會對估值產生很大影響，因此最好將其視為粗略估計，而不是精確到最后一分錢。

我們要指出的是，貼現現金流最重要的輸入是貼現率，當然還有實際現金流。您不必同意這些輸入，我建議您自己重新進行計算並使用它們。DCF也不考慮行業可能的周期性或公司未來的資本要求，因此它沒有全面瞭解公司的潛在業績。鑑於我們將Mativ Holdings視為潛在股東，因此使用股權成本作為貼現率，而不是計入債務的資本成本（或加權平均資本成本，WACC）。在這次計算中，我們使用了12%，這是基於1.649的Beta。Beta是衡量股票與整個市場相比波動性的指標。我們的Beta值來自全球可比公司的行業平均Beta值，強制限制在0.8到2.0之間，這是穩定業務的合理範圍。

雖然很重要，但DCF計算只是您需要評估公司的眾多因素之一。DCF模型不是投資估值的全部和最終目的。相反，DCF模型的最佳用途是測試某些假設和理論，看看它們是否會導致公司被低估或高估。例如，如果終端價值增長率略有調整，它可以大大改變整體結果。股價低於內在價值的原因是什麼？對於Mativ Holdings，我們還編制了您應該考慮的三個方面：

PS.只需華爾街每天更新每隻美國股票的DCF計算，因此如果您想找到任何其他股票的內在價值，只需在此處搜索即可。

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