淄博燒烤帶火一座城還帶火A股？火腿腸股火到漲停

轉自：中國寧波網

　　「人間煙火氣，最撫凡人心。」一場成功的淄博燒烤推薦直播成為「流量密碼」，迅速在社交平臺發酵，不僅帶熱了淄博燒烤經濟，甚至影響到了資本市場。

　　「淄博燒烤」有多火？社交平臺上，「淄博燒烤推薦」「淄博燒烤攻略」「淄博燒烤專線」「淄博燒烤營業時間」等詞條層出不窮，甚至「淄博燒烤專用手勢」得到競相模仿，手掌攤開，一張薄餅，加燒烤、小葱，成為淄博燒烤的標配。

　　「淄博燒烤」出圈后，一時間，各地燒烤紛紛表示不服，各地網友紛紛發圖，為自己家鄉的東北燒烤、四川燒烤、新疆燒烤出戰。甚至官方也被迫下場「卷」，在市民讓徐州燒烤「抄淄博作業」之后，徐州市文廣旅局迴應進行了迴應：不抄，要搞有自己特色的燒烤。

　　這一熱度還蔓延到了投資圈，4月17日，各類冠以券商名目的「小作文」傳開，相關「推薦」標的得利斯當然直線漲停，繼而帶動食品加工製造板塊上漲1.27%，事實上，在此之前得利斯是資金離場的狀況，截至4月16日，得利斯年內跌幅達到20.13%。

　　隨着「淄博燒烤」事件的發酵、一季度需求數據向好與「五一」節前三重消息共振之下，消費板塊難得有所起色，4月18日，家電、食品等大消費股逆勢活躍，小熊電器兩連板，麥趣爾漲停，佳禾食品大漲超7%。

　　今年一季度市場再次走出極致行情，TMT吸引了市場的大部分關注與資金，中國移動甚至發起了對貴州茅臺A股「一哥」地位的衝擊。在白酒消沉之下，整個食品飲料板塊調整，食品飲料基金在年內表現乏善可陳。Wind數據顯示，截至4月17日，市場15只食品主題基金年內僅有2只收益率為正，表現最好的建信食品飲料行業也僅有2.14%收益率，遠遠遜於熱門賽道。

　　消費復甦似乎不及預期，甚至有投資者發出疑問「消費復甦的勢頭還沒開始，就結束了嗎？」

　　對此，招商基金方面表示，近期食品飲料板塊調整較多，原因或由於機構持倉調整較多以及春糖會反饋低於預期，市場對行業中長期發展存在分歧。以白酒為例，消費板塊長期看好，但是短期來看，前兩年的消費場景缺失給白酒渠道帶來壓力。

　　沒有永遠調整的板塊，沉寂良久之后，相對樂觀的觀點也多起來。華南某基金公司表示，從量化數據來看，預測今年4-7月的主線是經濟復甦，一是看好旅遊、出行等消費復甦；二是看好房地產和基建等穩經濟板塊。

燒烤「小作文」帶熱大消費

　　「淄博燒烤」始料未及地出圈了，原本山東內陸一個工業城市吸引了全國遊客的旅遊打卡。媒體報道顯示，「五一」搶火車票堪比春運，淄博旅遊訂單大漲超20倍。近期淄博火車站一日到發5萬人次左右，創下近三年來最高紀錄，多少遊客都是慕名前來品嚐淄博燒烤。

　　火熱經濟現象自然引起市場的關注，4月17日，冠以各種券商研究團隊多條「淄博燒烤」相關「小作文」在社交平臺傳播。

這些「小作文」從板塊標的推薦、上下游分析，到后市看法，一應盡全，有板有眼的推薦思路看起來是調侃，卻實打實的影響到了市場的表現。

　　4月17日，「小作文」重點推薦標的得利斯強勢漲停，儘管到了18日，收跌1.95%，但食品加工指數兩天延續活躍，分別上漲1.25%、1.3%。成為市場中的亮點。

　　消費特別是餐飲端消費仍處於弱復甦的主基調不變的情況下，一場由社交平臺出圈的燒烤事件策劃催動下，消費修復邏輯得到市場的認可。

消費基金乏善可陳

　　消費復甦依然在路上，在增量資金不足的背景下，強勢的TMT對消費、新能源板塊「抽水」效應明顯，貴州茅臺龍頭個股與相關指數均在高位震盪，主題基金表現同樣乏善可陳。

　　Wind數據顯示，截至4月17日，市場15只「食品」主題基金中僅有建信食品飲料行業、銀華富久食品飲料精選兩隻基金收益率為正，分別微漲2.14%、0.79%。當然，虧損方面也並不嚴重，回報率最差的銀華食品飲料年內回報率為-3.26%。

　　投資者近來投資有「越跌越買」「越漲越賣」的成熟舉動，面對這種既無「驚喜」，也無「驚嚇」的温吞行情，投資者則是毫不留情地用腳投票，選擇離場。以食品飲料ETF為例，截至4月18日，基金總份額為2.62億份，較於年初3.25億份，減少了近20%。

　　無獨有偶，另外一隻細分食品銀行產業主題ETF今年以來基金份額同樣呈現下滑趨勢，年初總份額為12.55億份，4月18日為10.7億份，份額下滑近15%。

消費復甦還有哪些期待？

消費板塊是長期看好，也大概率不會創下去年新低，但是不能否認的是，短期仍有壓力。這是多數受訪基金經理的態度。

　　此外，在指數估值方面，招商基金指出，以國證食品飲料行業指數為例，其最新的市盈率（TTM）為33.23倍，處於指數最近五年以來估值的42.72%分位數，估值水平相對合理，板塊具備性價比。

　　剛從成都糖酒會回到深圳的創金合信基金消費行業研究員劉毅恆分享了他的三個直接感受：一是酒類廠商參與熱情高；二是行業普遍持謹慎樂觀態度；三是支持經銷商去庫存成為上半年的關鍵詞。

　　基於此，劉毅恆預計五一前后白酒板塊或有階段性投資機會。從走訪情況來看，3月市場較淡，4月預計逐步恢復，預計五一宴席迎來動銷小高峰，五一動銷有望提振市場信心。他表示，全年來看，白酒板塊仍有望實現絕對收益，行業逐漸走出低估，並形成新一輪去化出清。

　　消費必言酒，白酒依然是板塊的重點。招商基金方面表示，短期看，前兩年的消費場景缺失給白酒渠道帶來壓力，但庫存和需求都在向好的通道中，宴席和大眾消費場景在持續改善，商務消費恢復速度略慢；中期來看，全年行業温和復甦，預計下半年好於上半年，庫存較往年維持偏高水平，行業驅動以量增為主，價漲為輔；長期來看，白酒企業頭部集中趨勢延續，產品結構升級仍是主線。

　　創金合信基金經理陳建軍則認為，消費板塊難以創下去年新低，策略上可趁回調時機適度關注部分消費白馬股，重點關注白酒，到四季度可以展望估值切換。進一步基於樂觀的假設看，美聯儲緊縮貨幣政策邊際放緩，屆時會疊加無風險收益率下降推動消費白馬估值擴張所帶來的收益。

　　具體到今年后市大消費中的其他細分機會上，金信消費升級基金經理楊超認為，首先值得重點關注的是出行鏈，包括航空，酒店，旅遊等。預計隨着2-3季度經濟的復甦，出行鏈的景氣度還有望進一步提升；其次，地產鏈竣工端也值得關注，主要包括消費建材，家電，家居用品等，這一領域消費復甦的概率也比較大。此外，包括醫療，教育，休閒食品等也都會受益於消費復甦。