圖森未來退市危機仍然存在，分析師稱最大問題是説服投資者

自動駕駛卡車公司圖森未來宣佈了該公司的兩個重要里程碑，包括近日最新發布的新認證。但投資者更關注的是該公司累積的問題，其中最主要的是針對其兩位聯合創始人和首席執行官的調查。

該公司還錯過了兩次納斯達克的截止日期——一次是提交第三季度財報，另一次是提交2022年年度報告。這些失誤似乎與圖森未來缺乏官方的外部會計機構有關，該公司正在尋找其他公司來審覈並證明其財務狀況。

坦率地説，財務可能是圖森未來目前最不重要的問題。在去年12月的重組之后，目前該公司實際上支出相對較少，這主要是由於進入現金節約模式，該公司裁掉了四分之一的員工。

該公司去年10月發佈的未經審計的第三季度數據顯示，截至9月底，該公司擁有略高於10億美元的現金。以目前的速度來看，這筆錢足以維持圖森未來至少在未來幾年持續運營下去，該公司第三季度的運營虧損總計1.19億美元。

相反，圖森未來目前面臨的最大問題是説服投資者：該公司擁有商業上可行的技術，可以很快開始產生可觀的收入——但這一前景看起來很難以實現。該公司還需要讓投資者相信，如果涉及其管理層的調查塵埃落定，該公司不會面臨遭受重大處罰的危險。最后但並非不重要的是，該公司必須儘快找到一家信譽良好的會計機構，以避免退市——考慮到目前的所有問題，圖森未來似乎困難重重。

說了這麼多，讓我們一起回到圖森未來正在大肆宣傳的兩個里程碑，這兩個新進展可以表明該公司仍在將其技術商業化的軌道上。該公司近日宣佈，其測試駕駛員選擇、培訓和監督政策、流程及程序符合行業認證組織TÜV SÜD的要求。

這樣的進展當然是積極的，儘管它並沒有真正説明圖森未來卡車自動駕駛的實際技術。相反，這只是證明該公司正在使用行業公認的標準來測試其技術。

大約一個月前，圖森未來宣佈其自動駕駛卡車車隊的行駛里程超過1000萬英里，達到了另一個重要的里程碑。雖然這看起來令人印象深刻，但其實這標誌着該公司之前積累的新測試里程速度略有放緩，這可能是由於該公司最近進入了節約現金的模式。

意料之中的是，投資者對這兩個最新的里程碑都不太感興趣，因為投資者仍然擔心上述更大的問題。在3月中旬宣佈1000萬英里測試里程后，圖森未來的股價温和反彈4.5%，不過在近日宣佈TÜV SÜD認證后，該公司股價又有所下跌。

技術變化

在這個時候，任何看起來很大的股票波動幾乎都是微不足道的，因為自去年10月涉及圖森未來管理層的爭議爆發以來，該公司的股票已經損失了大約四分之三的價值。由於技術水平相對先進，該公司一度在同類企業中處於領先地位。但在拋售之后，圖森未來的股票市淨率僅為0.25，與仍然不太引人注目的Aurora Innovation的0.93相比微不足道，也落后於Embark Technology的0.32。

綜上所述，如果圖森未來希望恢復往日輝煌，那麼該公司就需要克服這些問題。

在覈心技術方面，該公司聯合創始人在領英（LinkedIn）上稱，該公司在過去六個月里發生了重大變化，將重點從之前的L4無人駕駛技術轉向L2。這位聯合創始人稱這一轉變是他在3月初辭去該公司董事會職務的原因之一。

無人駕駛技術分為六個級別，最低的L0基本上是常規駕駛，最高的L5是全自動駕駛，不需要人工輔助。L4通常被認為是可以實現自動駕駛技術，也是圖森未來之前的目標。但由於缺乏快速商業化的道路，該公司已經將其目標降級為L2，這一級別仍然需要「駕駛員的積極投入」才能發揮作用。

這樣的降級看起來相對謹慎，因為這表明該公司更專注於商業化，而不是幻想真正的自動駕駛技術，后者可能還需要數年時間才能實現。如果該公司能讓L2技術在路上得到大量應用並從中賺錢，那麼該公司可以慢慢升級到L4，甚至有一天實現L5的目標。

此外，該公司管理層的調查問題更為棘手。這在很大程度上，是與另一家公司有關，這家公司與圖森未來的聯合創始人存在某種關聯。

對圖森未來來説，目前最好的情況可能是與該公司聯合創始人劃清界限，這些人的離開可能有助於消除該公司的主要風險因素，從而有助於吸引一家新的會計機構，使該公司能夠恢復繼續發佈財報。