寶寶樹攤上事，8年老臣被罷免，怒曝公司造假上市！

　　昔日「明星」寶寶樹，被公司前CFO徐翀送上一份「大禮」，被曝造假上市。

CFO爆料公司造假上市

　　4月11日，媒體接到寶寶樹集團CFO徐翀實名爆料，復星旗下多家公司造假上市，其中包括寶寶樹，且他掌握了確切證據，等待着向有關部門進一步反應。

　　徐翀指出，寶寶樹在2018年上市過程中，由於公司融資訂單認購量不足，公司數名主要董事決議採取‘結構單’的方式擴大IPO發行規模：

　　公司與一家名為尚乘環球市場有限公司（下稱：AMTD）的投資機構約定，令其以7000萬美金認購公司上市發行訂單，並承諾於上市發行當天，將全部7000萬美金以委託理財形式「歸還」AMTD。

　　作出這一決策的主要董事包括復星委派非執行董事陳啟宇，和公司執行董事兼董事長王懷南。

徐翀指出，爲了掩蓋造假上市的事實，陳啟宇、王懷南兩人找到他，希望他能以個人名義「出資填坑」。而直到如今，寶寶樹集團還欠着徐翀本人約1.3億元。

　　徐翀還稱，前段時間「復星系」旗下公司復宏漢霖1.17億元理財暴雷，很有可能就是與「IPO結構單」有關。

復宏漢霖委託的理財公司，也是AMTD，這筆「委託理財」資金也許從不受上市公司控制，能否「贖回」需要等AMTD將IPO認購訂單在市場上套現。

　　但目前復宏漢霖價格已遠低於IPO發行價，AMTD持有的股票變現困難，上市公司只能進行理財減值「填坑」。

　　徐翀認為，復星旗下寶寶樹、復宏漢霖等公司，都存在利用「結構單」虛假擴大IPO發行規模的情形，涉嫌構成虛假上市。

　　8年老臣被免職

　　徐翀是浙江建德人，出生於1975年，曾先后取得南京大學法律學士學位和中國人民大學法律碩士學位。

　　他曾在多家知名公司擔任首席財務官、財務顧問等職位，擁有超過17年的金融管理經驗。

　　根據公開資料，從2014年起，徐翀加入寶寶樹集團並擔任CFO職務，帶領公司完成多輪融資，並於2018年11月成功上市。

　　也就是説，在寶寶樹，他屬於8年老臣了。

　　但就在此前4月11日，也就是説爆料當天，徐翀卻被寶寶樹集團免除了董事及首席財務官職務，免除理由是董事會對其「表現並不滿意」。

　　來源：寶寶樹公告

公告甚至直接稱，董事會認為「免去其相關職務，符合寶寶樹及公司股東的整體最佳利益」。

　　市場人士猜測，這也解釋了為什麼徐翀會進行「報復」行為。徐翀在公司兢兢業業工作8年，還在公司上市的關健時刻自掏腰包，花費1.3億元。而公司不僅沒有還錢，還把他以評分極低的方式踢出了公司，自然令人氣憤。

　　來源：新立場

而據財新網報道，徐翀得知自己被免職的消息非常突然，因此一直將自己反鎖在辦公室內，並拒絕交出公司財務章、支票簿，也拒絕更改銀行授權簽字人權限，不進行任何交接。截至4月13日中午，寶寶樹董事會仍在和徐翀進行商議資判。

　　截至目前，復星集團及寶寶樹集團均未給出官方迴應。

昔日「母嬰第一股」光芒暗淡

　　這些年，寶寶樹集團身上的光芒已經越來越暗淡了，甚至漸漸淡出了主流視野。徐翀的爆料，倒是讓沉寂許久的寶寶樹集團重新受到了關注。

　　寶寶樹成立於2007年，創始人為王懷南，他曾在麥肯錫、寶潔、雅虎和Google等公司擔任高管，在電商領域擁有十分豐富的經驗。

王懷南

憑藉着先天優勢，以及之后好未來、騰訊、復星三大戰略投資者的扶持，寶寶樹得以發展成為我國最大、最活躍的母嬰類社區平臺。

　　2018年寶寶樹上市之時，還被稱作「互聯網母嬰第一股」，市值一度突破130億元港元，風光無限。

　　只是令人沒想到的是，上市似乎成了它最高光的時刻。

市值方面，五年過去，曾經的百億市值選手，已淪落到市值僅剩4.9億。

　　來源：雪球

營收方面，2015-2018年，公司營收從2億一路漲到了7.6億，2018年以后，寶寶樹突然上演業績大變臉，營收一直維持在2-3億元。

　　據悉，2019年時，作為戰略投資者之一的復星，看不下去寶寶樹的經營狀況，派來不少人員管理公司事務，寶寶樹步入「復星集團委派管理時代」。

根據徐翀爆料，2019年以后，寶寶樹的情況並未好轉，年均虧損4.6億元，累計虧損近20億。

　　2022年，寶寶樹較2021年收入增長11.6%，毛利下跌21%。毛利率從61%大跌至43%，合併虧損從2021年的3.87億元，進一步惡化到4.68億元。

創始人開始二次創業

　　進入到2023年，寶寶樹好像越發顯出頹勢來。

　　此前4月6日，寶寶樹被曝出拖欠員工工資。不少寶寶樹員工在社交媒體上爆料稱：公司拖欠全部員工3月份工資至今沒發。

至於為何欠薪，有疑似公司員工表示，問題可能出在CFO這里，稱其「不是沒錢，就是不給發」。而寶寶樹官方一直未曾對欠薪一事作出迴應。

　　雖然無法判斷這一傳聞的真假，但回到寶寶樹本身來説，日子沒以前那麼好過是不可否認的。

　　值得一提的是，似乎連公司創始人也對之失去信心，王懷南曾經堅定道「即使寶寶樹不需要我了，也不會去做別的企業」。

　　他還在一次自媒體訪談時稱，他不認為母嬰是前途渺茫，並表示寶寶樹和整個母嬰行業都處在一個轉型期。

但此前有消息稱，如今王懷南已經悄悄開始了他的二次創業，具體為從母嬰市場轉向，圍繞老年人做起了銀發經濟，開始賣老人鞋。

結語

　　都説女人和小孩的錢最好賺，但母嬰市場這一賽道的競爭太激烈了。與寶寶樹搶奪市場的，不僅有蜜芽、貝貝、辣媽商城等垂直母嬰行業類選手，還有快手、抖音、B站等綜合類流量巨頭。

　　在這樣的背景下，寶寶樹的故事有些難以為繼。如今，前CFO的爆料更是給予了寶寶樹一記重錘，讓其陷入更深的危機中。

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　　作者 | 簡小編