一波三折寒武紀定增落地，財通、諾德、聚鳴等大賺其中，AI芯片第一股遭熱捧背后卻是業績關難捱

© Reuters. 一波三折寒武紀定增落地，財通、諾德、聚鳴等大賺其中，AI芯片第一股遭熱捧背后卻是業績關難捱

財聯社4月13日訊（記者 沈述紅）歷時9個月，頭頂「AI芯片第一股」光環的寒武紀上市后首次定增最終完成。

4月13日，寒武紀發佈2022年度向特定對象發行A股股票發行情況報告書，此次定增發行價格為121.1元，發行股數1380.60萬股，募集資金總額約16.72億元，發行對象最終確定為18家，包含財通基金、諾德基金、華商基金、富榮基金、聚鳴投資、銀河資本、中金公司等。

從實際情況看，寒武紀本次定增之路頗為波折，募資總額從26.5億元一降再降至16.72億元。但伴隨近期股價的狂飆，參與此次定增的機構已實現賬面上的大幅盈利。

截至4月13日，寒武紀收盤價為188元，較定增時121.1元的發行價已上漲66.90元。這也意味着，上述18家參與定增的機構或個人在短短一周多時間里已浮盈55.24%，財通基金、濟南江山投資合夥企業(有限合夥)兩家機構浮盈過億元。

另據財聯社記者統計，截至去年底，公募基金持有寒武紀的股票數量達到了2419.78萬股，持股比例達到了9.99%，為其上市以來最高值。徐彥管理的大成睿享、大成策略回報、大成競爭優勢，費逸管理的廣發盛興、廣發聚瑞、廣發科創板兩年定開等，均為持有該股較多的主動權益產品。如若這些產品「堅守」至今，或已收穫不菲。

與不斷上漲的股價相反的，則是寒武紀近6年在經營方面的慘淡境地。2022年，該公司歸母淨利潤則預計虧損10.35億元到12.65億元，同比上年虧損擴大25.46%到53.34%。近6年來，該公司近6年歸母淨利潤虧損或在38.96億元至41.26億元之間。此番炒作熱潮過去后，寒武紀股價能否企穩、業績何時回春，依舊需要經歷重重考驗。

寒武紀16.72億元定增結果亮相

4月13日，寒武紀發佈2022年度向特定對象發行A股股票發行情況報告書，截至4月4日13時，此次定增發行價格為121.1元，發行股數1380.60萬股，募集資金總額約16.72億元，扣除發行費用(不含税)人民幣2262.17萬元，募集資金淨額為人民幣16.49億元。

此次定增的資金，主要用於寒武紀先進工藝平臺芯片項目、穩定工藝平臺芯片項目、面向新興應用場景的通用智能處理器技術研發項目，及補充流動資金。

寒武紀本次定增之路頗為波折。早在2022年6月30日晚間，寒武紀便發佈了定增預案，擬募資不超過26.5億元資金。對於此次定增，寒武紀表示，系圍繞公司主營業務，有利於持續提升公司在智能芯片領域的技術先進性和市場競爭力，符合公司核心發展戰略要求。

當年9月，該定增申請獲得了上交所審覈通過。但在2022年11月，寒武紀將募集資金總額下調至不超過24.72億元。2022年12月，寒武紀再度將募資總額下調至不超過16.72億元。

定增機構賬面浮盈超55%，大賺超9億

雖然募資總額一降再降，但伴隨近期股價的狂飆，參與此次定增的機構已實現賬面上的大幅盈利。

截至4月13日收盤，寒武紀年內股價已上漲244.57%，市值753.53億元，成為當之無愧的市場「寵兒」，多家量化私募、機構、遊資也現身該股龍虎榜。此前的4月6日，該公司股價一度達到230.98元。

雖在4月13日單日大跌8.74%，但寒武紀188元的收盤價，較此次定增時121.1元的發行價已上漲66.90元。這也意味着，上述18家參與定增的機構或個人在短短一周多的時間里已浮盈55.24%，大賺超9億元。

具體來看，此次發行對象最終確定為18家，包含財通基金、諾德基金、華商基金、富榮基金、聚鳴投資、銀河資本、中金公司、國泰君安證券、UBS AG、JPMorgan Chase Bank, National Association等，限售期為6個月。

其中，財通基金為獲配股數最多的機構，達165.69萬股，獲配金額為2.01億元，目前賬面浮盈1.11億元；濟南江山投資合夥企業(有限合夥)也獲配165.15萬股，獲配金額逼近2億元，目前浮盈1.10億元。

同期，諾德基金、華商基金、UBS AG、國泰君安證券、中金公司分別獲配97.77萬股、97.44萬股、94.96萬股、94.55萬股、74.62萬股，獲配金額分別為1.18億元、1.18億元、1.15億元、1.14億元、9036.25萬元。

另外，聚鳴投資旗下聚鳴瑞儀私募證券投資基金、富榮基金、銀河資本旗下鑫鑫一號資產管理計劃也分別獲配44.59萬股、41.29萬股、39.64萬股，獲配金額分別為5399.99萬元、4999.99萬元、4799.99萬元。

另據財聯社記者統計，截至去年底，公募基金持有寒武紀的股票數量達到了2419.78萬股，持股比例達到了9.99%，為其上市以來最高值。如若這些產品「堅守」至今，或已收穫不菲。這之中，華夏基金和易方達基金持股數最多，去年底持股數分別為1164.57萬股、421.65萬股，持股比例分別達4.81%、1.74%。

分產品看，華夏上證科創板50 ETF、易方達上證科創板50ETF、國泰CES半導體芯片行業ETF、工銀瑞信上證科創板50ETF為持有該股最多的四隻基金，2022年底的持股數依次為1,138.35萬股、378.31萬股、205.71萬股、122.22萬股。

主動權益產品上，徐彥管理的大成睿享、大成策略回報、大成競爭優勢，費逸管理的廣發盛興、廣發聚瑞、廣發科創板兩年定開等，均為持有該股較多的產品。

業績關「難捱」

寒武紀的股價大幅上漲，與AIGC概念的推波助瀾不無關聯。不過，在3月26日的一次股票交易異常波動公告中，寒武紀迴應稱，公司專注於人工智能芯片的研發與技術創新，不直接從事人工智能最終應用產品（例如類ChatGPT應用）的開發和銷售，公司相關產品正處於適配階段，尚未產生收入；客户是否進行規模化採購受產品技術能力、交付能力、產品價格及客户採購意願等因素影響，存在不確定性。

寒武紀還表示，整個AIGC領域未來將保持長期向上發展趨勢，但其發展速度、階段性效果、對產業鏈不同環節企業的影響需要冷靜分析、避免短期盲目過熱，請廣大投資者務必注意投資風險，理性決策、審慎投資。

值得一提的是，近來或已有不少資金開始退場。僅4月13日，寒武紀主力資金淨流出額便有6.76億元。

更早些的2月2日，寒武紀公告，股東南京招銀和湖北招銀擬合計減持不超過1.16%公司股份；

3月14日，該公司公告，3名股東古生代創投、國投創業基金、寧波瀚高投資合夥企業(有限合夥)於2022年12月13日至2023年3月14日間合計減持該股1197.29萬股，佔公司目前總股本的2.9872%，變動期間該股股價上漲53.32%；

3月17日，寒武紀發佈的《股東減持股份計劃公告》顯示，持股1.49%的股東古生代創投，擬減持不超1.49%公司股份；持股1.85%的股東國投創業基金，擬減持不超1.85%公司股份。截至3月30日，古生代創投減持計劃數量已過半，減持股票數量達434.75萬股，減持金額7.57億元。

2月1日，寒武紀發佈業績預告，預計2022年營收為7.25億元到7.5億元，較2021年同期略有增長；歸母淨利潤則預計虧損10.35億元到12.65億元，同比上年虧損擴大25.46%到53.34%；歸母扣非淨預計虧損13.23億元到16.17億元，較上年同期虧損擴大19.11%到45.58%；

該公司表示，虧損主要原因為研發費用、資產減值損失、信用減值損失增長所致。2022年，寒武紀研發費用預計為14億元到17.16億元，較上年同期研發費用11.36億元增加23.62%到51.09%，這項費用遠高於公司營收。

同期，這家公司預計2022年資產減值損失為1.08億元到1.32億元，較上年同期資產減值損失2451.8萬元增加340.49%到438.38%。

更早的2017年至2021年，該公司營收分別為0.78億元、1.17億元、4.44億元、4.59億元、7.21億元；歸母淨利潤分別為－3.81億元、－0.41億元、－11.79億元、－4.35億元、－8.25億元，合計虧損28.61億元。若算上2022年的虧損，該公司近6年歸母淨利潤虧損或在38.96億元至41.26億元之間。

在研發投入方面，該公司近6年的營收均無法覆蓋研發成本。2017年至2021年間，其研發費用分別為0.3億元、2.4億元、5.4億元、7.7億元、11.36億元。研發人員數量方面，由978人增加到1213人，增幅為24.03％，研發人員平均薪酬為60.88萬元。

另外，2022年，該公司核心技術骨干、CTO梁軍離職一事引發了市場關於其高管不和的討論。彼時，寒武紀給出「梁軍與公司存在分歧」的理由，也側面驗證了這一點。

雖然市場對寒武紀所在芯片產業的高投入、長周期屬性已有預期，但長年陷入虧損泥潭，難免讓投資者對其未來的不確定性議論紛紛。炒作熱潮過去后，寒武紀股價能否企穩、業績何時回春，依舊需要經歷重重考驗。