英國電動汽車製造商Arrival計劃進行第二次SPAC交易

蓋世汽車訊 據彭博社報道，受經營虧損、業務延迟以及經濟環境不景氣等因素影響，於2021年通過與特殊目的收購公司（Special Purpose Acquisition Company，SPAC）合併上市的英國電動汽車初創公司Arrival面臨破產風險，因此計劃於近期再次與SPAC公司合併融資，以期渡過難關。

據悉，2021年3月Arrival與SPAC公司CIIG Merger Corp（CIIC.US）合併，併成功在美股上市。近日，Arrival再次宣佈，在現有投資者不撤資的前提下，公司計劃與Kensington Capital Acquisition Corp. V合併，並計劃融資2.83億美元現金。

去年11月時，Arrival就表示公司面臨破產風險，但由於公司股價持續上漲，因此無法繼續利用市場平臺進行融資，所以需要借SPAC公司之手再度融資。

據彭博社統計，Arrival 在其與 CIIG 的交易中獲得了 54 億美元的估值，並計劃到2024年實現140 億美元的收入。而本次與Kensington交易的估值僅為5.24 億美元，分析師還預計，繼2022 年虧損約 10 億美元之后，Arrival明年預計收入將僅為150 萬美元。

加拿大投資公司Accelerate Financial Technologies首席執行官Julian Klymochko表示：「對於大多數公司來説，在當前環境中籌措資金是幾乎不可能的。而通過（SPAC）籌資的確很新穎，但是否可行還有待觀察。」

4月10日，Arrival美國納斯達克股價飆升55%至19美分，對比首次公開募股時的10美元股價，其市值蒸發超過130億美元。

分析人士稱，Arrival與Kensington的交易相當複雜，但確實會為願意容忍風險的交易者提供套利機會。據悉，雙方達成交易后，Kensington將獲得一定數量的Arrival新發行的股票，而股價則相當於17美元除以Kensington股東大會前四日Arrival股票的 10 天成交量加權平均價格（VWAP）。

這樣一來，投資者只要做空足夠多的Arrival股票，就能鎖定股價並通過購買Kensington股票賺取差價。但Julian Klymochko認為，這樣的操作無異於豪賭，因為「歷史從不站在投資者一邊。」他表示，類似的操作通常會讓套利交易者血本無歸，因為當「10天的VWAP期出現時，套利者將沒有借入，只能在囤積股票后再同時大量拋售。」 他還補充道：「現在Arrival的股票交易價格低於1美元，而處於這個低點的股票通常很難做空。」

此外，時間緊、投資環境複雜等種種壓力使得SPAC公司們不得不重新審視他們與那些因資金短缺急需借殼上市的公司間的合作。目前，已有數十位保薦人已認栽並向投資者歸還資金，而還有近300家SPAC公司在未來半年內也將迎來最后期限。

但Julian Klymochko表示：「我覺得這樣的交易只會越來越多。因為隨着近期多個SPAC交易失利，會有更多面臨經濟困境的公司需要尋求幫助。」

據悉，英國互聯車輛數據供應商Wejo也於今年1月計劃進行SPAC交易。