智通港股解盤 | AI安全不改板塊走強 關注兩大基本面變化行業

【解剖大盤】

今天港股早盤衝擊了一下60日均線，全天強勢震盪。指數不算強，但市場的活躍度相當高。

當地時間4月10日，美國財政部負責國際事務的副部長傑伊·沙姆博(Jay Shambaugh)接受採訪時表示，美國不尋求在經濟上與中國「脱鈎」，或者限制中國的增長。氣候問題還是債務問題都需要尋求中方合作。這在情緒上利好外資進入內地市場。

內地3月通脹同比升0.7%，為2021年9月以來最低，市場原預期維持2月升1%。期內，PPI同比降幅擴至2.5%(前值降1.4%)，這個就有點通縮了。央行公佈，內地3月份社會融資規模增量為5.38萬億元人民幣，同比多7,079億元，亦高過市場預期的4.5萬億元。總體看，需要進一步刺激。

4月以來現貨黃金一度衝高至2032美元/盎司，站上近11個月新高，距離2020年8月內創造的歷史最高水平僅一步之遙。現貨黃金4月7日報收2007.39美元/盎司。同時，紐約黃金期貨自3月以來一路走高，一度衝高至2049.2美元/盎司。金價上漲，只要有產能，那麼黃金就迎來風口，中國黃金國際(02099)有7.4噸礦產金，上漲超8個點，靈寶黃金(03330)有5.4噸礦產金，大漲16.55%。紫金礦業(02899)也是穩步上揚。

刺激市場眼球的是商湯-W(00020)的日日新大模型，市場一致反饋是超預期。今天開盤就漲超10個點，如此大幅高開，埋伏的資金不過這麼大體量，一天之間就有這麼多收益，肯定會引發獲利回吐的，后面回補缺口也正常。商湯的強力出擊，百度(09888)就顯得有些落寞。

阿里巴巴集團董事會主席兼CEO、阿里雲智能集團CEO張勇表示，阿里巴巴所有產品將接入通義千問，進行全面改造。據悉，釘釘、天貓精靈將率先接入通義千問測試，評估認證后正式發佈新功能。阿里系走勢最強的是高鑫零售(06808)，今天大漲7.67%，后續看是否有資產注入方面的舉措。

AI安全引發擔憂。OpenAI、微軟、谷歌將齊聚，共議相關使用標準，美國立法者也正在對人工智能監管的必要性進行廣泛討論，但目前沒有通過任何重大立法。國家網信辦：利用生成式人工智能生成的內容應當真實準確，採取措施防止生成虛假信息。AI安全問題確實需要引起重視，但不代表對AI本身的否定，實際上AI+這個應用端並沒有熄火，底部的AI+醫療的智雲健康(09955)今天就大漲了12.28%，前幾天就給大家提過。

上周五，券商結算備付金最低比例從16%下調至15%，相當於券商的變向'降準'；昨天中證金融下調證券公司轉融通保證金比例。據中證報，以2023年4月7日轉融通、做市借券負債余額測算，保證金比例下調后，應繳保證金(含資金和證券)合計減少301億元，降幅達65%。這將有效降低證券公司相關業務成本，將對轉融通、做市借券業務發展發揮積極作用。而註冊制的正式開始實施，券商股投行業務最為受益。還有一個潛在的利好：證券行業三方導流新規或即將重啟。有望進一步打開券商展業空間。其中東方證券(03958)第一季度業績給力，營業總收入44.37億元，同比增長41.93%；歸屬於上市公司股東的淨利潤14.28億元，同比增長525.67%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤12.83億元，同比增長473.03%；基本每股收益0.16元。其它品種有中金公司(03908)、中信證券(06030)、廣發證券(01776)等。

對產股今天再度集體異動，之所以這個時候發動，背景是4月6日晚間，據香港聯交所宣告，由4月13日上午9時起，新力控股(02103)的上市地位將根據《上市規則》予以取消。這是房企債務危機以來，第一家被強制退市的企業。所以，行業狀況是不容樂觀的。后面如何化解危機，不要影響到經濟，是擺在監管層面前很現實的問題。資金就是賭會有政策進行救助。主要品種有龍光集團(03380)、佳兆業(01638)、碧桂園(02007)等。這里面，從業績角度看，物業類相對要更好，如保利物業(06049)、中海物業(02669)、華潤萬象(01209)。

要説基本出現積極變化的，可以看看兩個行業，首先是鋰電池行業，雖然説鋰鹽價格看上去還在下跌，但估計也差不多見底，因為碳酸鋰價格相較於去年11月60萬元/噸的高點，碳酸鋰價格已「腰斬」。上次談到這個板塊陸續進入左側建倉階段，主要品種天齊鋰業(09696)、贛鋒鋰業(01772)。其次是CXO類，邏輯是隨着美聯儲停止加息之后，資本開支會加大，如百濟神州(06160)、凱萊英(06821)、藥明康德(02359)等。

指數已經沒有太多擔心的地方，盤面已經清晰表明資金在不斷入場，這種賺錢效應比什麼都強，持續關注AI、券商及基本面發生積極變化品種。

【板塊聚焦】

媒體報道，ChatGPT的中文語料數據佔比為0.09905%，而英文為92.64708%，訓練數據不足導致中文答案准確度偏低。出版公司積累了優質的科技、教育、文化數據內容資源，在AI時代預計將依託數據資產的稀缺性、價值倍增效應、交易流通體系，逐步實現價值重估。市場人士表示，中文數字內容將成為重要稀缺資源，用於國內AI大模型預訓練語料庫。

國內大廠競相開發大模型，而其中的三大要素之一的數據自然就成了訓練模型的稀缺品種，其中閲文集團(00772)是中國最大的網絡文學平臺及IP版權商,電影、電視劇、動畫企劃發行出品方。另外公司可藉助AI直接創作出可讀性不俗的長篇小説也是重要看點。

數據確權也非常重要，涉及到數據安全。新華文軒(00811)：旗下四川數字出版傳媒與國家知識產權局成立區塊鏈知識產權基地，與華為、華中數字交易所合作開發的新華鏈，實現數據確權。以上兩隻品種都入選4月智通十大金股。

【個股掘金】

閲文集團(00772)：與騰訊音樂聯合發起「起點校園音樂節」 核心壁壘創造價值

消息面上，閲文集團旗下起點讀書App攜手QQ音樂「你好，大學聲」校園廠牌共同打造的「起點校園音樂節」全國校園海選活動於4月10日正式啟動。

點評：首創證券研報指，公司是以網絡文學為基石，IP開發爲驅動力的綜合性文化產業集團。公司以數字閲讀為基礎，IP培育與開發爲核心，旗下囊括QQ閲讀、起點中文網、新麗傳媒等業界知名品牌，匯聚了強大的創作者陣營、豐富的作品儲備，覆蓋200多種內容品類，觸達數億用户。公司核心壁壘：IP創作城池堅固，IP開發體系完備。公司提出「大閲文」戰略，針對IP產業痛點，提出重點發力方向，梳理了IP開發過程中的實際問題，成為行之有效的頂層戰略設計。數字閲讀：付費業務壁壘穩固，免費業務穩健發展，海外業務持續擴張，版權運營：網文IP價值多元放大，IP影視化加速進入收穫期。網絡文學作為IP源頭，具備較強衍生開發價值，閲文集團IP儲備兼具數量及質量優勢。

洪九果品(06689)：擬向認購方發行普通股 核心高增單品驅動提升毛利率

公司近日公佈，擬向認購方(貴州中墾、湖南中墾、重慶中墾及北京墾拓)發行合計不超過3,048.78萬股境內未上市普通股，佔擴大后總股本2.1282%；每股發行價16.4元人民幣，折算約18.74港元，籌資共約5億人民幣。本次發行募集資金擬用於強化水果供應鏈及補充流動資金。

點評：募集資金對公司運營帶來新的刺激。天風研報指，2022年核心水果/其他水果分別實現營收67.62億元/83.19億元，同比+14.4%/+90.4%。其它水果營收高增長主要得益於1)銷售網絡拓展，22年全國設立23家銷售分公司，同比新增4家，覆蓋超過300個城市，「端到端」模式助力穩供增銷，2)高品牌認可度促進持續交叉銷售更多水果品類。②分品牌來看，2022年品牌水果/非品牌水果分別實現營收107.54億元/43.26億元，同比+42.8%/+57.5%，品牌水果產品佔比71.3%/yoy-2.0pcts。近年來進口高端水果品愈發受歡迎&進口水果佔比逐步提高，公司上游鎖定優質果品+稀缺性果園資源。策略上，以榴蓮等高增速核心單品為驅動，建立上下游服務&果品品質的口碑認證，隨着單品市佔率提升，有望反哺毛利率&賬期問題，形成議價空間。

中國電力(02380)：五座重型卡車換電站同步交付  綠電與新興業務進入快速發展期

旗下綠電交通板塊啟源芯動力在廣西防城港東灣大道、欽州進港大道、上思、寧明、扶綏上龍大道的五座重型卡車換電站同步交付，啟源廣西北部灣換電組網正式啟用，形成高效連接長達190公里的清潔綠色運力。此次投入運作的五座重型卡車換電站均為綠島800站型，支持全自動無人換電；單站可滿足50輛符合國家電投標準的換電重型卡車進行換電。

點評：22 年業績扭虧為盈：2022 年公司全年收入為436.9 億人民幣，同比增長23%,歸母利潤轉正至24.8 億元(2021 年虧損4 億元)。公司2022 年火電業務扭虧成效顯著，目前公司火電通過直供電交易的售電量佔比已達100%，2023 年火電市場交易電量已100%完成合同簽訂，交易價格較基準電價上浮19.8%。2022年公司單位燃料成本為326.16 元/兆瓦時，同比上漲17.41%，但公司完成低效火電項目的出表，同時神頭的低煤價項目已經開始投運。綠電方面，2022 年公司完成綠電交易25.3 億度，佔全部綠電售電量的12%，平均溢價為53 元/MWh。2023-2025 年將進入裝機的爆發期，公司綠電業務收入年複合增長率預計為40%；新興業務方面，公司積極在儲能、光伏、換電重卡方面佈局，未來有望成為公司新的增長曲線。