【券商聚焦】第一上海予京東方精電(00710)買入評級 指其市場份額仍有提升空間

第一上海發研報指，京東方精電(00710)是京東方旗下唯一的車載顯示模組和系統運營平臺，為客户提供車載顯示總成及智慧車載顯示系統。2022年公司收入107億港元，增長39%；淨利潤5.83億港元，增長78%。2022年海外收入佔比約30%，2022年海外頂級品牌項目定點相較於2021年實現40倍的增長，隨着海外銷售的持續推進，遠期海外收入有望達到50%的佔比。Omidia預測未來三年全球車載顯示屏出貨量年複合增速約6%，從全球競爭格局看，該行預計京東方精電的市場份額還有進一步提升空間，收入增速高於行業水平。

該行預測公司2023-2025年的收入分別為125億港元、150億港元和179億港元，歸屬於母公司的淨利潤分別為6.7億港元、8.1億港元和10億港元。給予公司目標價為21港元，對應2023年的25倍PE估值，較現價有56%的上漲空間，給予買入評級。

該行提到，公司8月份向主要股東京東方(000725.SZ)收購TFT及觸控屏顯示模組附屬-成都京東方余下40%股權至全資擁有。成都工廠總投資25億元，於2020年10月底提前進入一期投產階段，投產部分當年實現盈利。預計2023年可實現設計產能，達產后年產車載顯示屏1500萬片，成都工廠有利於提升公司的產能效率及拓展新客户。