鍵嘉醫療科創板IPO，聚焦手術機器人，尚未實現銷售收入

近日，杭州鍵嘉醫療科技股份有限公司（簡稱：鍵嘉醫療）向科創板遞交了招股書並獲得受理，中信證券為其保薦機構。

本次衝刺IPO，公司擬募資15.01億元，用於投資「手術機器人技術研發項目」、「研發中心建設項目」、「手術機器人及配套器械生產基地建設項目」、「營銷網絡建設項目」以及「補充流動資金項目」。

（募集資金用途，圖片來源：招股書）

鍵嘉醫療的前身鍵嘉有限成立於2018年12月，由許靖、喬天、彭晴晴、梁芳果出資設立。報告期內，公司引入百度風投、高瓴喻恆、軟銀中國資本、Tiger GLOBAL、LYFE等股東。

截至最新招股書籤署日，公司的控股股東、實際控制人為許靖，其直接持有公司22.5022%的股份；通過員工持股平臺上海鍵加、上海鍵佳、杭州鍵加分別控制公司7.8540%、1.7950%、7.7940%的股份；此外，喬天、宋亦旭為其一致行動人，因此許靖合計控制公司47.8335%的股份。

（股權結構圖，圖片來源：招股書）

鍵嘉醫療專注於手術機器人及相關產品研發、生產和銷售，立足於骨科、口腔等手術領域的臨牀需求，自主研發涵蓋關節、脊柱、創傷、種植牙等領域的手術機器人，並持續在運動醫學、神經外科等領域佈局。

公司主要產品ARTHROBOT髖關節置換手術機器人於2022年4月成為首個獲得第三類醫療器械註冊證的國產髖關節置換手術機器人；ARTHROBOT膝關節置換手術機器人於2023年1月獲得第三類醫療器械註冊證。

公司表示，ARTHROBOT系列產品打破了進口關節置換手術機器人在該領域長期壟斷的局面。

（公司產品線情況，圖片來源：招股書）

經營成果方面，2019年至2022年1-9月報告期，鍵嘉醫療尚未實現盈利，僅在2019年、2020年實現少量營收，淨利潤累計虧損4.58億元，經營活動產生的現金流量淨額持續為負。

（主要財務數據和財務指標，圖片來源：招股書）

主要原因系公司產品上市時間相對較短，尚未實現大規模商業化；且公司在研產品項目進度持續推進，導致報告期內的研發費用投入較大，分別為2911.48萬元、3619.65萬元、5555.44萬元及5270.78萬元；同時公司的股份支付費用較高，2021年度及2022年1-9月分別為2486.99萬元及1.98億元。

目前公司部分產品尚處於前期研發階段，未來仍將投入大量研發支出用於推進在研產品各階段的研發工作，公司具有短期內無法實現盈利的風險。