交銀國際：重申協鑫科技(03800)「買入」評級 目標價降至2.7港元

智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研究報告稱，重申協鑫科技(03800)「買入」評級，看好其憑藉顆粒硅的成本優勢快速提升市佔率，但目標價下調至2.7港元，主因光伏板塊估值大幅回調。公司2022年實現歸母淨利潤160.3億元人民幣(下同)，高於該行及市場預期1%及3%，其中持續經營業務歸母淨利潤同比增長213%至163.9億元。

該行指出，公司顆粒硅品質快速提高，可完全滿足N型需求的產品比例目前已超過75%。同時首次披露顆粒硅售價和成本，去年平均售價22.85萬元/噸，略低於同業棒狀硅，生產成本4.54萬元/噸，今年2月徐州基地進一步降至4.37萬元/噸。公司新產能電價相比徐州大幅降低，部分產能還將配套工業硅產能，該行測算生產成本將低於3.9萬元/噸，低於絕大多數棒狀硅新產能，成本優勢明顯。