2023年實現盈利？快手需要「修煉內功」

3月29日晚間，快手發佈2022年第四季度及全年財報。
 

關鍵財務數據超過市場預期，電商GMV單季創歷史新高。次日快手(01024.HK)盤中一度大漲近10%，最終收漲5.6%。

一、國內業務年度扭虧

財報顯示，快手第四季度營收282.9億元（人民幣，下同），同比增長15.8%，超過市場預期的；淨虧損15.5億元，同比收窄75%，市場預期虧損18.4億元。調整后淨虧損4530萬元，同比收窄98.7%。

2022年第四季度，快手電商交易總額（GMV）為3124億元，較去年同期的2403億元增長30%，同時創下單季GMV歷史新高。

來源：匯豐

日活及月活用户皆錄得兩位數增長。快手應用的平均日活躍用户為3.67億，同比增長13.3%；平均月活躍用户為6.4億，同比增長10.7%。

每位日活躍用户日均使用時長為133.9分鍾，較去年同期的118.9分鍾增長12.6%。

來源：快手財報

全年來看，快手2022年營收942億元，同比增長16.2%，好於市場預期的931億元；全年淨虧損137億元，市場預期虧損139.2億元；全年調整后淨虧損57.5億元，市場預期虧損61.7億元。

2022年全年，快手電商交易總額（GMV）為9012億元，較去年6800億元增長32.5%。

繼此前國內業務實現單季盈利，此次財報快手國內業務實現全年扭虧為盈。

海外業務雖然仍然虧損，但2022年的經營虧損同比收窄44.7%，原因是快手持續聚焦核心國家發展策略，進一步優化資源分配，提升運營效率。

來源：快手財報

與此同時，快手的降本增效也取得了不錯的成果。

財報數據顯示，快手四季度銷售及營銷開支同比下降4.8%至97億元，佔總收入比從2021年同期的41.9%下降至2022年四季度的34.4%。上市后，該比例首次低於35%。

高盛表示，快手去年第四季度業績表現穩健，收入和利潤均超該行及市場預期共識，將快手目標價由89港元上調至91港元，維持買入評級。

該行認為，儘管宏觀經濟復甦緩慢，但快手在實現多箇中期目標（2023年實現盈利；2024年實現4億DAU；長期實現1.8-2萬億GMV）方面仍具良好基礎。

二、廣告回暖 直播逆勢創新高

來源：快手財報

分業務來看，線上營銷服務仍是主要收入來源，第四季度錄得150.9億元，同比增長14%，佔總收入54.4%。

富瑞在研報中指出，考慮到內部廣告的優勢和外部廣告伴隨着宏觀經濟的復甦，預計第一季快手線上廣告增長約15%，外部廣告將在下半年恢復按年增長，預計2023年全年線上廣告增長20%。

宏觀環境上，廣告市場今年將復甦是被一致認可的，不過快手不但要和老對手抖音搶廣告客户，視頻號的迅速成長也不可小視，視頻號在2022年四季度的廣告營收已經超過10億元，仍處於高速增長階段。

來源：Questmobile

另一大業務——直播方面，四季度錄得收入100.3億元，同比增長14%，佔總收入35.5%。值得一提的是創下了單季度直播業務的營收新高。直播業務平均月付費用户同比增長20.4%至5840萬。

其他直播同行們如鬥魚、虎牙在四季度的表現是比較糟糕的，營收分別同比下降28%、25%。

然而，快手的直播業務收入卻逆勢創出新高，在四季度這樣一個經濟環境不佳的情況下表現出色。

來源：快手

高盛認為，快手年初至今市場份額增長（廣告和直播），盈利能力提高，樂觀的業績指引為市場預期帶來上行空間。

其他服務（電商）收入31.6億元，同比增長34%，佔總收入11.1%。四季度GMV為3124億元，算下來電商貨幣化率約1%。

來源：網絡

對比起競爭對手抖音，快手在電商上還是略遜一籌，年度約9000億元的GMV也纔剛剛趕上抖音電商2021年（8800億元），媒體預測抖音2022年的GMV在1.4萬億元左右。

三、2023年要「修煉內功」

最近一段時間，京東開啟「百億補貼」價格戰，同屬電商平臺的拼多多、阿里巴巴的業績會上都被問到相關話題。電商作為快手的重要業務之一，也同樣被問到了價格戰問題。

快手CEO程一笑表示，「對於快手而言，我們有天然的社區屬性優勢，用户購買行為除受價格驅動外，核心購買行為還基於對於主播和平臺的信任。」

程一笑稱：「爲了更好地應對外部競爭環境，除了通過價格爭奪以外，電商業務修煉內功，不斷提質增效更為重要。」

側面也透露出快手應該不會去加入價格戰。

來源：快手

程一笑重點提到了快手在「三八大促」的優異表現：「我們通過三八購物節等活動，進一步承接逐步復甦的消費需求，在大促期間，我們的家居數碼及生鮮花寵等行業增長比較強勁。我們的優勢——非標類，比如服飾和美粧也保持高速增長。品牌方面，自播加達播的雙輪驅動，協同內容眾炒，也帶動三八購物節期間的品牌商品整體GMV同比增長超過100%。」

對於今年的展望，程一笑非常自信的表示：「展望2023年，我們有信心，快手電商業務能夠保持好於行業的快速增長，併爲消費者和商家創造更多的價值。」

廣告業務方面，程一笑表示，同電商業務相似，對於線上營銷業務而言，2023年的重點方向也是修煉內功，不斷提升廣告客户在平臺上投放的ROI（投資回報率）。

對於近期爆火的生成式AI，程一笑稱快手有深厚的技術沉澱，「快手在生成式人工智能方面有多年的技術和應用積累，特別是在大規模語言模型（LLM），多模態預訓練大模型，智能創作工具等方面，已經有深厚的技術沉澱。除文本外，我們還在語音、圖像、視頻、3D圖形等各個模態內容生成方面有積極佈局，快手的多模態內容理解和生成技術正在日趨的成熟。」

展望未來，程一笑稱生成式人工智能與快手的業務場景有非常豐富的結合點，及巨大的價值潛力，我們將合理配置人力和資源，長期投入到相關技術的創新突破以及業務的有機融合中。

四、結語

2022年是宿華卸任后，程一笑擔任快手CEO的第一個完整的自然年。

總的來説，程一笑的首份完整年度成績單略好於預期，多家大行預計快手將在2023年盈利，匯豐表示快手有望實現11億元的年度淨利潤。

在短視頻、出海以及直播的競爭中，快手仍然落后於抖音。騰訊的視頻號憑藉微信的強大用户基礎來勢洶洶，未來或許也會衝擊到快手的行業地位。

快手如何在兩大巨頭中尋找自己的生存之道，是程一笑2023年需要「修煉」的內功。

作者：Dennis

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