熱門資訊> 正文
鷹眼預警：泰格醫藥營業收入與淨利潤變動背離
2023-03-29 21:16
新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警
3月29日，泰格醫藥發佈2022年年度報告，審計意見為標準無保留審計意見。
報告顯示，公司2022年全年營業收入為70.85億元，同比增長35.91%；歸母淨利潤為20.07億元，同比下降30.19%；扣非歸母淨利潤為15.4億元，同比增長25.01%；基本每股收益2.32元/股。
公司自2012年7月上市以來，已經現金分紅10次，累計已實施現金分紅為13.04億元。公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發現金股利5.5元（含税）。
上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對泰格醫藥2022年年報進行智能量化分析。
一、業績質量層面
報告期內，公司營收為70.85億元，同比增長35.91%；淨利潤為22.72億元，同比下降33.02%；經營活動淨現金流為13.58億元，同比下降4.66%。
從業績整體層面看，需要重點關注：
• 歸母淨利潤增速持續下降。近三期年報，歸母淨利潤同比變動分別為107.9%，64.26%，-30.19%，變動趨勢持續下降。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 歸母淨利潤（元） | 17.5億 | 28.74億 | 20.07億 |
| 歸母淨利潤增速 | 107.9% | 64.26% | -30.19% |
• 營業收入與淨利潤變動背離。報告期內，營業收入同比增長35.91%，淨利潤同比下降33.02%，營業收入與淨利潤變動背離。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 營業收入（元） | 31.92億 | 52.14億 | 70.85億 |
| 淨利潤（元） | 20.29億 | 33.92億 | 22.72億 |
| 營業收入增速 | 13.88% | 63.32% | 35.91% |
| 淨利潤增速 | 108.03% | 67.16% | -33.02% |
• 淨利潤較為波動。近三期年報，淨利潤分別為20.3億元、33.9億元、22.7億元，同比變動分別為108.03%、67.16%、-33.02%，淨利潤較為波動。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 淨利潤（元） | 20.29億 | 33.92億 | 22.72億 |
| 淨利潤增速 | 108.03% | 67.16% | -33.02% |
從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：
• 銷售費用變動與營業收入變動差異較大。報告期內，營業收入同比變動35.91%，銷售費用同比變動15.84%，銷售費用與營業收入變動差異較大。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 營業收入（元） | 31.92億 | 52.14億 | 70.85億 |
| 銷售費用（元） | 9658.07萬 | 1.29億 | 1.5億 |
| 營業收入增速 | 13.88% | 63.32% | 35.91% |
| 銷售費用增速 | 19.13% | 33.98% | 15.84% |
結合經營性資產質量看，需要重點關注：
• 存貨增速高於營業成本增速。報告期內，存貨較期初增長264.3%，營業成本同比增長45.33%，存貨增速高於營業成本增速。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存貨較期初增速 | 291.61% | 29.1% | 264.3% |
| 營業成本增速 | 11.84% | 75.38% | 45.33% |
• 存貨增速高於營業收入增速。報告期內，存貨較期初增長264.3%，營業收入同比增長35.91%，存貨增速高於營業收入增速。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存貨較期初增速 | 291.61% | 29.1% | 264.3% |
| 營業收入增速 | 13.88% | 63.32% | 35.91% |
結合現金流質量看，需要重點關注：
• 營業收入與經營活動淨現金流變動背離。報告期內，營業收入同比增長35.91%，經營活動淨現金流同比下降4.66%，營業收入與經營活動淨現金流變動背離。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 營業收入（元） | 31.92億 | 52.14億 | 70.85億 |
| 經營活動淨現金流（元） | 9.99億 | 14.24億 | 13.58億 |
| 營業收入增速 | 13.88% | 63.32% | 35.91% |
| 經營活動淨現金流增速 | 89.3% | 42.57% | -4.66% |
• 經營活動淨現金流/淨利潤比值低於1。報告期內，經營活動淨現金流/淨利潤比值為0.6低於1，盈利質量較弱。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 經營活動淨現金流（元） | 9.99億 | 14.24億 | 13.58億 |
| 淨利潤（元） | 20.29億 | 33.92億 | 22.72億 |
| 經營活動淨現金流/淨利潤 | 0.49 | 0.42 | 0.6 |
二、盈利能力層面
報告期內，公司毛利率為39.64%，同比下降8.99%；淨利率為32.06%，同比下降50.72%；淨資產收益率（加權）為10.72%，同比下降36%。
結合公司經營端看收益，需要重點關注：
• 銷售毛利率持續下降。近三期年報，銷售毛利率分別為47.43%、43.55%、39.64%，變動趨勢持續下降。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 銷售毛利率 | 47.43% | 43.55% | 39.64% |
| 銷售毛利率增速 | 2.06% | -8.18% | -8.99% |
• 銷售淨利率大幅下降。報告期內，銷售淨利率為32.06%，同比大幅下降50.72%。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 銷售淨利率 | 63.56% | 65.06% | 32.06% |
| 銷售淨利率增速 | 82.69% | 2.35% | -50.72% |
結合公司資產端看收益，需要重點關注：
• 淨資產收益率持續下降。近三期年報，加權平均淨資產收益率分別為18.68%，16.75%，10.72%，變動趨勢持續下降。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 淨資產收益率 | 18.68% | 16.75% | 10.72% |
| 淨資產收益率增速 | -21.02% | -10.33% | -36% |
從是否存在減值風險看，需要重點關注：
• 商譽變動率超過30%。報告期內，商譽余額為24.9億元，較期初變動率為39.69%。
| 項目 | 20211231 |
| 期初商譽（元） | 17.79億 |
| 本期商譽（元） | 24.85億 |
• 商譽/淨資產比值持續增長。近三期年報，商譽/淨資產比值分別為8.1%、8.6%、11%，呈持續增長趨勢。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 商譽/淨資產 | 8.1% | 8.6% | 11% |
三、資金壓力與安全層面
報告期內，公司資產負債率為17.36%，同比增長31.45%；流動比率為2.98，速動比率為2.97；總債務為23.12億元，其中短期債務為20.68億元，短期債務佔總債務比為89.42%。
從財務狀況整體看，需要重點關注：
• 流動比率持續下降。近三期年報，流動比率分別為10.22，4.5，2.98，短期償債能力趨弱。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 流動比率（倍） | 10.22 | 4.5 | 2.98 |
從短期資金壓力看，需要重點關注：
• 現金比率持續下降。近三期年報，現金比率分別為6.94、3.28、2.12，持續下降。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 現金比率 | 6.94 | 3.28 | 2.12 |
• 經營活動淨現金流/流動負債比值持續下降。近三期年報，經營活動淨現金流/流動負債比值為分別為0.88、0.59、0.36，持續下降。
| 項目 | 20200630 | 20210630 | 20220630 |
| 經營活動淨現金流（元） | 2.2億 | 4.84億 | 3.59億 |
| 流動負債（元） | 21.73億 | 14.51億 | 34.34億 |
| 經營活動淨現金流/流動負債 | 0.1 | 0.33 | 0.1 |
從長期資金壓力看，需要重點關注：
• 總債務/淨資產比值持續上漲。近三期年報，總債務/淨資產比值分別為0.59%、3.91%、10.2%，持續增長。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 總債務（元） | 1.06億 | 8.05億 | 23.12億 |
| 淨資產（元） | 178.58億 | 206.05億 | 226.81億 |
| 總債務/淨資產 | 0.59% | 3.91% | 10.2% |
• 總債務現金覆蓋率逐漸變小。近三期年報，廣義貨幣資金/總債務比值分別為95.9、10.69、3.42，持續下降。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 廣義貨幣資金（元） | 101.58億 | 86.05億 | 79.11億 |
| 總債務（元） | 1.06億 | 8.05億 | 23.12億 |
| 廣義貨幣資金/總債務 | 95.9 | 10.69 | 3.42 |
四、運營效率層面
報告期內，公司應收帳款周轉率為7.71，同比下降3.82%；存貨周轉率為302.27，同比下降44.45%；總資產周轉率為0.28，同比增長14.82%。
從經營性資產看，需要重點關注：
• 應收賬款/資產總額佔比持續增長。近三期年報，應收賬款/資產總額比值分別為2.52%、3.41%、3.74%，持續增長。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 應收賬款（元） | 4.91億 | 8.09億 | 10.28億 |
| 資產總額（元） | 195.06億 | 237.41億 | 274.47億 |
| 應收賬款/資產總額 | 2.52% | 3.41% | 3.74% |
• 存貨/資產總額比值持續增長。近三期年報，存貨/資產總額比值分別為0.02%、0.03%、0.08%，持續增長。
| 項目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存貨（元） | 472.13萬 | 609.51萬 | 2220.44萬 |
| 資產總額（元） | 195.06億 | 237.41億 | 274.47億 |
| 存貨/資產總額 | 0.02% | 0.03% | 0.08% |
從長期性資產看，需要重點關注：
• 長期待攤費用較期初變動較大。報告期內，長期待攤費用為2.1億元，較期初增長499.6%。
| 項目 | 20211231 |
| 期初長期待攤費用（元） | 3519.66萬 |
| 本期長期待攤費用（元） | 2.11億 |
• 無形資產變動較大。報告期內，無形資產為3.4億元，較期初增長34.9%。
| 項目 | 20211231 |
| 期初無形資產（元） | 2.51億 |
| 本期無形資產（元） | 3.38億 |
點擊泰格醫藥鷹眼預警，查看最新預警詳情及可視化財報預覽。
新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，並以圖文形式提示可能存在的財務風險點。為金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。
鷹眼預警入口：新浪財經APP-行情-數據中心-鷹眼預警或新浪財經APP-個股行情頁-財務-鷹眼預警
聲明：文章內容僅供參考，不構成任何投資建議。如有疑問，請聯繫biz@staff.sina.com.cn。
