港股半導體板塊重拾升勢，后期投資怎麼看？

今日港股半導體板塊多數走強，截至發稿，上海復旦、宏光半導體漲逾3%，華虹半導體漲2.95%報34.9港元每股，ASM太平洋漲2.75%，中芯國際、中電華大科技漲逾2%。

消息面上，昨晚中芯國際披露年報，2022年公司實現營業收入495.16億元，同比增長39%；淨利潤121.33億元，同比增長13%；2022年度擬不進行利潤分配。

此外，3月28日，商務部部長王文濤會見荷蘭阿斯麥公司全球總裁温寧克，希望阿斯麥堅定對華貿易投資合作信心，為中荷經貿合作作出積極貢獻，並共同維護全球半導體產業鏈供應鏈穩定。

中芯國際2022年業績

中芯國際2022年營收495.2億元，同比增長39%，毛利率38%，創歷史新高。淨利潤121.33億元，同比增長13%。

儘管2022年銷售額創歷史新高，但電子產品需求放緩和美國出口管制給其業務帶來壓力。

因此，中芯國際仍面臨2023年業績疲弱的局面，預計2023年第一季營收環比下降13%至15%，毛利率30%至32%。

對於行業的周期走到了哪一步，中芯國際仍維持今年上半年行業處於周期底部的判斷。不過中芯國際將2023年資本支出計劃從50億美元提高到66億美元。目標是追趕領先的技術水平和擴大產能。中芯國際表示，美國出口管制新規對公司生產運營有不利影響，仍在評估中。

中芯國際也給出了最新全球產業研判：認為半導體產業的國際環境正在經歷新一輪的變化，全球供應鏈呈現區域化趨勢。公司針對當前行業共同面臨的困境，積極尋求與產業鏈上下游的多元化合作，加大差異化工藝技術開發及優化力度。

商務部部長會見荷蘭阿斯麥CEO

3月28日，商務部部長王文濤會見荷蘭阿斯麥公司全球總裁温寧克。王文濤強調，中國堅定不移推進高水平開放，願為包括阿斯麥公司在內的跨國公司來華發展創造良好營商環境，並提供高效服務。希望阿斯麥堅定對華貿易投資合作信心，為中荷經貿合作作出積極貢獻，並共同維護全球半導體產業鏈供應鏈穩定。

對於本次會見對於產業的影響，毋庸置疑會增進了雙方的互信和溝通，有利於消除一些誤解和障礙，為未來的合作創造更好的氛圍和條件。

而且本次會面也可以促進雙方在半導體技術、產品、市場等方面的交流和合作，有利於應對全球半導體供應緊張等挑戰，展示了中國對半導體產業的重視和支持，以及對全球半導體產業鏈供應鏈穩定的貢獻和責任。

市場怎麼看？

綜合來看，半導體板塊的投資價值取決於多個因素，包括市場需求、技術創新、國產替代、政策支持等，不過關鍵邏輯一直是「國產替代」。

目前半導體板塊的估值目前接近歷史低位，但是行業發展前景仍然看好，尤其是在智能汽車、數據中心、芯片封裝等領域有較大的增長空間和國產化機會。

中信證券指出，認為半導體行業景氣度由高至低分別是半導體設備、材料、功率半導體、代工/封測與設計。其中，刻蝕、清洗等細分賽道涌現出了產品力較強的公司，設備國產化不斷提升。

長江證券認為認為半導體行業的長期投資機會仍然主要在於產業鏈本土化、自主可控這個邏輯，這個邏輯在最近得到了加強。支持半導體芯片產業發展，增強自主可控能力，保障供應鏈安全，已經成為全球主要大國的關注焦點。

華創證券認為半導體板塊的估值目前接近歷史低位，但是行業發展前景仍然看好，尤其是在智能汽車、數據中心、芯片封裝等領域有較大的增長空間和國產化機會。建議當前時點積極配置半導體板塊。

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