大量美國養老基金也是銀行業危機「苦主」？這里有份清單……

瑞典最大養老基金Alecta在過去幾周的美國銀行業危機中連踩「三雷」——硅谷銀行、簽名銀行、第一共和銀行，引發了不少業內人士的關注。而其實，大量美國本土的養老基金也並未能夠真正「逃過此劫」……

本月，當硅谷銀行和簽名銀行在短短几天內倒閉時，蒙受損失的大型投資者中，還包括了眾多負責教師、消防員和其他政府工作人員退休金發放的公共養老基金。

美國的養老基金和其他基金一樣，平常能夠從市場牛市中獲益，但當投資出現問題時，同樣也會蒙受損失。

那麼，哪些養老基金在投資上述兩家破產銀行時遭遇了打擊呢?專門研究公共養老金安全性的非營利組織Equable就羅列出了一份具體清單：

如圖中所示，根據之前的13F報表等信息，持有硅谷銀行最多股份的養老基金是加州公務員退休基金(CalPERS)，這是一家服務於加州公共僱員的基金，規模約為4430億美元，為美國最大的公共養老基金。該基金此前持有價值6700萬美元的硅谷銀行股票和1100萬美元的簽名銀行——加起來相當於該基金總資產的0.02%。

這份清單上緊隨其后的養老基金還包括了：俄亥俄州教師退休系統(Ohio State Teachers' Retirement System)、紐約州共同退休基金(New York State Common Fund)和紐約州教師退休基金(State Teachers' Retirement Fund)以及華盛頓州投資委員會(Washington State Investment Board)等……

硅谷銀行和簽名銀行的股票目前都已被摘牌。2022年初，硅谷銀行的股價超過700美元/股，簽名銀行的股價約為300美元/股。

當然，作為指數基金投資的一部分，這份清單以外的許多養老金體系可能也持有這兩家銀行的股票。這很難被完全統計，因為大多數基金都不會實時公開其持有的全部股份。

養老基金們的損失算嚴重嗎？

銀行破產對於上述持有他們股份的養老基金而言，顯然不是一件好事。不過專家們也表示，這些投資損失目前還沒有嚴重到需要令人感到擔憂的地步——這兩家銀行的股票權重在上述養老基金資產中所佔的比例，都沒有超過萬分之十。

養老基金是尋求分散持股的大型投資者。雖然這兩家倒閉的銀行在爆雷前已經出現了一些危機的苗頭，但它們仍然被認為是美國重要的銀行，因而養老基金的應對往往會較慢。但養老基金投資的分散性，依然能確保損失整體可控。

Equable執行董事Anthony Randazzo表示，僅僅説投資硅谷銀行股票就有風險，這是一個錯誤的判斷。

目前，在波士頓大學退休研究中心追蹤的公共部門養老基金持有量中，股票和固定收益投資仍佔多數。

不過在過去20年里，房地產和對衝基金等其他較高風險投資的資產比例確實已有所增長，這些高風險投資往往波動更大。例如，養老基金在此期間對私募股權的投資幾乎翻了兩番，從2001年佔基金持有量的2.3%增至了2021年的8.7%。

Equable Institute的Randazzo表示，」他們(養老基金)被要求平均每年賺取6.5%至7.5%的回報。唯一可行的方法是冒一些重大風險。如果政府希望養老基金更安全，他們可以提高繳款率。但納税人投入退休基金的錢越多，用於學校、道路和減税等其他優先事項的錢就越少。」

皮尤慈善信託基金的一組數據顯示，大多數美國養老基金眼下仍缺乏足夠的資產來支付其承諾的福利。截止2021年，美國國有基金中資金可用於支付其義務的比例約為84%。現在的資金缺口可能與新冠大流行期間的市場衝擊之前差不多。

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