ArcBest（納斯達克股票代碼：ARCB）的資產負債表是否良好？

伯克希爾哈撒韋的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金經理李路直言不諱地説，最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。當你考察一家公司的風險有多大時，考慮它的資產負債表是很自然的，因為當一家企業倒閉時，債務往往會涉及到它。重要的是，ArcBest Corporation(納斯達克股票代碼：ARCB)確實揹負着債務。但這筆債務對股東來説是個問題嗎？

債務幫助企業，直到企業難以償還債務，無論是用新資本還是自由現金流。資本主義的一部分是「創造性破壞」的過程，破產的企業被銀行家無情地清算。儘管這並不常見，但我們確實經常看到負債累累的公司永久性地稀釋股東的權益，因為貸款人迫使他們以令人沮喪的價格籌集資金。當然，在企業中，債務可以是一個重要的工具，特別是資本密集型企業。在考慮一家公司的債務水平時，第一步是同時考慮其現金和債務。

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您可以點擊下圖查看歷史數據，但它顯示，截至2022年12月，ArcBest的債務為2.646億美元，比一年前增加了2.26億美元。然而，它確實有3.26億美元的現金來抵消這一點，導致淨現金為6140萬美元。

最新的資產負債表數據顯示，ArcBest有7.685億美元的債務在一年內到期，5.744億美元的債務在一年后到期。另一方面，它有3.26億美元的現金和價值5.924億美元的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和近期應收賬款的總和高出4.245億美元。

鑑於ArcBest的市值為21.3億美元，很難相信這些債務會構成太大威脅。但有足夠的負債，我們肯定會建議股東繼續監控未來的資產負債表。儘管ArcBest有值得注意的債務，但它擁有淨現金，所以公平地説，它沒有沉重的債務負擔！

最重要的是，ArcBest在過去12個月中息税前利潤增長了42%，這一增長將使其更容易處理債務。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。但最終，該業務未來的盈利能力將決定ArcBest能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，儘管税務人員可能喜歡會計利潤，但貸款人只接受冷硬現金。雖然ArcBest的資產負債表上有淨現金，但它將息税前收益(EBIT)轉換為自由現金流的能力仍然值得一看，以幫助我們瞭解它正在以多快的速度建立(或侵蝕)現金余額。在過去的三年里，ArcBest產生的自由現金流佔其息税前利潤的93%，非常強勁，超出了我們的預期。這使其在償還債務方面處於非常有利的地位。

雖然ArcBest的資產負債表不是特別強勁，但由於總負債，它擁有6140萬美元的淨現金，這顯然是積極的。它給我們留下了深刻的印象，自由現金流為3.05億美元，佔其息税前利潤的93%。那麼，ArcBest的債務是一種風險嗎？但在我們看來並非如此。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。例如，我們發現了一個ArcBest的警告標誌，你在這里投資之前應該注意。

歸根結底，關注那些沒有淨債務的公司往往更好。你可以訪問我們的這類公司的特別名單(都有利潤增長的記錄)。這是免費的。

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