風險齊奏之下，各資產正暗流湧動

在銀行業風波橫掃全球的同時，市場正出現變化。

爲了緩解銀行業壓力，美聯儲和其他五家央行在上周日宣佈，將通過美元流動性互換額度增加流動性供應，以緩解全球金融體系日益增長的壓力。 

而這一跡象在德意志銀行首席國際策略師Alan Ruskin眼中看來，將使美元持續下行。

美聯儲的操作將為美元的下行「鋪路」

Ruskin在給客户的一份報告中寫道：

「美聯儲擴大資產負債表，但迟迟未能解決根本的金融問題，這對美元來説是最糟糕的結果之一。此外，因為SVB的問題引發了一場信心危機，對美國銀行體系產生了長期的結構性影響，我們傾向於看空美元。」

因此前SVB的倒閉，以及瑞銀收購瑞信，投資者減少了對美聯儲本周將收緊貨幣政策的押注，美元已經連續三日收跌。外媒匯編的美元現貨指數周一下跌0.4%，較3月初的近期高點已下跌約2%。

Ruskin在談到SVB的影響時寫道：

「這種性質的衝擊，對一個行業的結構有深刻影響，通常不會立即得到修復。與銀行業結構有關的問題也非常針對美國，這是我們對美元做出負面結論的另一個原因。」

美聯儲將於北京時間周四凌晨2點公佈利率決議，除了美聯儲是否會暫停加息之外，市場還非常關注美聯儲對其8.6萬億美元資產負債表的看法，因為美聯儲的資產負債表在最近的緊急貸款計劃下重新「抬頭」。

「黃金新高不是夢」？

周一，因瑞信收購案並未緩和市場的緊張情緒以及市場押注美聯儲可能放緩加息步伐，黃金一度突破2000美元大關，為一年來首次。

對此，黃金行業頂級投資者Sprott表示，如果銀行業持續動盪，全球央行放緩他們的加息步伐，黃金價格可能會突破在新冠疫情時期創下的紀錄高位，

2020年8月，現貨黃金達到2075.47美元/盎司的歷史高位，原因是在全球疫情期間，投資者紛紛轉向「避風港」資產。

Sprott首席執行官Whitney George在接受採訪時表示：

「我當然認為我們正在走向新高。在市場低迷之后，全球市場的流動性一恢復，黃金似乎總是第一個復甦的，然后往往會創新高。」

白銀：下一個GameStop？

在2021年初對GameStop和AMC等股票的進行前所未有的空頭擠壓之后，來自Reddit論壇和WallStreetBets的一羣散户投資者將目光投向了白銀市場，並試圖掀起一波「白銀空頭擠壓」潮來挑戰華爾街巨頭。

白銀空頭擠壓運動是在WallStreetBets論壇上引發的，用户們相互敦促購買白銀及白銀相關資產，以推高價格。

根據一篇文章，Reddit用户認為白銀市場特別容易受到空頭擠壓的影響，因為他們認為COMEX商業交易員持有模糊且大量的白銀空頭頭寸。

當做空資產的投資者被迫在價格上漲時買回資產以彌補損失時，就會出現空頭擠壓。這種購買壓力將進一步推高資產價格。

散户們將眼光聚集在白銀的原因是，人們認為白銀被低估，其價格被大型金融機構人為壓低。

與GameStop賣空導致散户們出現的興奮情緒相比，白銀的空頭擠壓運動目前只吸引了一小部分散户，因為自從它開始在Reddit上被吹捧以來，白銀的價格已有所下降。然而，這並不一定意味着散户們的想法完全沒有根據，或者白銀沒有被低估。

在幾乎所有有文字記載的歷史中，白銀一直是最受歡迎的避險和保值資產之一。與黃金一樣，白銀在經濟不確定時期往往更受歡迎。人們擔心會出現大範圍的銀行擠兑、利率上升、烏克蘭衝突惡化，以及數不清的小規模危機，2023年的經濟前景很難不充滿不確定性。

比特幣下一目標：3萬美元？

在全球銀行體系出現動盪之際，比特幣近日來出現了驚人的上漲，其支持者現在正轉向比特幣的下一個重要里程碑：3萬美元。

自SVB首次出現問題跡象以來，比特幣已上漲約25%。自本月初以來，比特幣已經上漲了20%以上，其價格徘徊在28000美元左右，為去年6月以來的最高水平，當時數字資產領域發生了一系列「內爆」，震動了整個行業，並對價格造成了壓力。上一次比特幣交易價格為3萬美元，還是在去年6月，當時是加密貨幣借貸平臺Celsius破產。

關注比特幣新一輪飆升的人士表示，一些投資者可能對比特幣和其他數字資產不在監管機構監管範圍內、也不在金融體系之內的想法感到欣慰，這在某種程度上使他們與影響更廣泛銀行業的問題隔離開來。Essex Financial Services總裁兼首席執行官Chuck Cumello説：

「理智上，你可以看到比特幣的吸引力，因為你不需要擔心美聯儲的介入。但這並不是説比特幣沒有其他應該擔心的問題，它的吸引力正是它的誘惑之一，是驅使和吸引人們使用它的原因之一，無論以何種方式還是形式，它在這種環境下出現漲勢，我都不感到驚訝。」

Dessislava Aubert和Clara Medalie領導的Kaiko團隊寫道：

「比特幣正在飛速發展。過去一周，市場情緒發生了戲劇性的逆轉，持續的銀行危機加強了投資者對加密貨幣的看漲勢頭。」

該公司的研究表明，加密貨幣交易量達到了自去年年底FTX崩潰以來的最高水平。

比特幣的支持者還指出，比特幣的其他特徵也是在這種環境下持有該資產的理由，包括由於供應量有限，它可能被用作對衝通脹的工具。不過，這一主張在過去兩年里受到了考驗：隨着通脹大幅上升，比特幣貶值超過50%。

不管原因是什麼，比特幣和其他代幣一直在跳高，3萬美元的里程碑仍然是這一最大代幣的關鍵。如果有什麼不同的話，整數關口往往對投資者的心理很重要。在去年接受採訪時，三箭資本的創始人曾指出，3萬美元一直是他們基金的痛點。

然而，Miller Tabak + Co.首席市場策略師Matt Maley指出，由於比特幣價格快速上漲，目前處於技術超買水平，這可能會使比特幣更難突破臨界點。

「比特幣在過去一直是一種價格隨着流動性變化的資產。在這場危機中，美聯儲上周為市場注入了流動性，所以我認為比特幣的漲勢更多地是和流動性的增加有關，而不是投資者把比特幣當作一種避險資產。比特幣正在被超買，所以隨着這場危機的平息，比特幣將很難突破3萬美元。

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