一文看懂移動、聯通2月運營數據，電信股此番大跌原因何在？

智通財經APP獲悉，3月20日盤后，中國聯通(00762)及中國移動(00941)公佈2月運營數據。其中，截至2023年2月份，中國聯通5G套餐用户累計到達數2.20億户；中國移動5G套餐客户數達6.39億户。

具體來看公告，中國聯通：截至2023年2月份，「大聯接」用户累計到達約8.87億户，5G套餐用户累計到達約2.2億户，物聯網終端連接累計到達約4.07億户。5G行業虛擬專網服務客户數4228個。當月智慧客服客户問題解決率98.1%，當月智慧客服智能服務佔比80.6%。

中國移動：移動業務方面，客户總數約9.79億户，其中，本月淨增客户數313.9萬戶，本年累計淨增客户數364.2萬戶;5G套餐客户數6.39億户。有線寬帶業務方面，客户總數約2.78億户，其中，本月淨增客户數294.4萬戶，本年累計淨增客户數547.3萬戶。

值得注意的是，今日三大運營商H股均大跌，中國聯通跌3.13%，報5.58港元;中國移動跌3.56%，報63.6港元;中國電信(00728)跌4.16%，報4.15港元。

A股方面則更為慘烈，中國電信、中國移動、中國聯通分別收跌9.93%、9.04%、9.59%。據統計，今日三大運營商A股市值共蒸發2798.8億元。

自2023年開年以來，三大運營商股價保持連續大幅上漲趨勢。以今日股價計算，較開年中國移動H股股價已上漲超22%，中國電信上漲超35%，中國聯通漲幅超15%。上漲的原因包括國、央企的估值重塑、6G的概念火熱，以及數字經濟的快速發展等。

國信證券表示，數字經濟時代，雲計算、大數據等業務呈現高景氣度，運營商近些年重點佈局產業數字化轉型，相關新興業務呈現快速增長。數字中國建設、數據要素等相關政策頻出，行業景氣度持續向上。運營商作為數字中國建設主要參與者，其價值亟待重估。三家運營商各具特色，但發展邏輯整體相似，均具有較高配置價值。

對於此輪三大運營商的下跌，目前市場並無明確消息面影響。有觀點認為，此輪迴調可能是長期上漲累積的獲利盤較大的情況下，資金選擇盈利兑現。

目前各大券商仍對運營商持看好態度。廣發策略認為，當前「央國企重估」處於第一波行情的中后期。廣發策略認為，實質性漲價(如三大運營商調升2B端資費)的預期啟動和措施落地，將引領「央國企重估」的第二波行情。

西部策略指出，消費復甦與國企改革是今年的市場主線，市場進入全年主線醖釀期，大小盤分化只是開始。短期來看，隨着美國通脹數據與國內經濟數據的公佈，市場對於全球流動性與國內增長的預期逐步反映至資產定價。疊加降準政策落地，央企相關ETF產品加速推進，與宏觀經濟強相關的傳統行業的修復仍將延續。

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