雲端算力作為AI浪潮核心環節核心環節，戰略重要性凸顯，重點推薦【芯原股份】【寒武紀】

　　【AI】雲端算力作為AI浪潮核心環節核心環節，戰略重要性凸顯，重點推薦【芯原股份】【寒武紀】【工業富聯】 1、芯原股份：中國GPU IP龍頭公司。公司至今已擁有數據中心、高清視頻、高清音頻及語音、視頻監控等多種一站式芯片定製解決方案，以及自主可控的圖形處理器IP、神經網絡處理器IP、視頻處理器IP等共六類處理器IP、1,400多個數模混合IP和射頻IP。芯原基於其約20年Vivante GPU的研發經驗，所推出的Vivante 3D GPGPU IP可提供從低功耗嵌入式設備到高性能服務器的計算能力，可以滿足廣泛的人工智能計算需求。預計公司23/24年收入30-35/40-45億元，目前約350億元市值僅10x PS，較板塊20-40x PS水平嚴重低估。 2、寒武紀：中國AI雲端算力芯片龍頭。公司致力於打造人工智能領域的核心處理器芯片，主要產品為雲端智能芯片及加速卡、訓練整機、邊緣智能芯片及加速卡、終端智能處理器IP以及上述產品的配套軟件開發平臺。公司的雲端產品線已得到互聯網客户深度認可，最新AI芯片國內領先且對標海外，未來高速成長可期，我們預計23/24/25年收入10/20/40億元，目前約450億元市值仍有巨大提升空間。 3、工業富聯：嚴重低估的AI雲端算力與數字經濟龍頭。工業富聯的服務器業務全球市佔率超過40%，AI服務器市佔率也處於強勢地位，服務器客户包括戴爾、新華三、聯想、微軟、英偉達、騰訊、字節跳動、阿里等，將顯著受益於未來AI服務器的爆發。公司10-15億元的員工持股計劃已增持5.0億元、回購計劃已完成8.2億元。預計23年淨利潤220億元+，目前PE僅有12x，在中國服務器廠商受壓制背景下，工業富聯的產業地位凸顯，嚴重低估重點關注。

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