遭88億美元撤資！嘉信理財會是下一個嗎？

嘉信理財旗下優質貨幣市場基金本周遭遇88億美元資金淨流出的打擊，這是至少六個月來規模最大的贖回。在人們對整個金融行業健康狀況產生質疑之際，投資者正在重新審視這家證券經紀公司的韌性。

根據外媒匯編的公司數據，客户正從兩隻Schwab Value Advantage Money基金中撤資，截至3月15日，這兩隻基金的資產總額為1950億美元，上述數據涵蓋截至3月15日的三天。

嘉信理財的數據顯示，該公司旗下的政府基金和國債基金在這三天中每天都有資金流入，而其優質基金則有資金流出。

優質基金不同於政府和財政部的貨幣市場基金，后者自2008年金融危機以及2020年疫情暴發導致市場崩潰以來越來越受歡迎。根據美國投資公司協會的數據，截至3月15日當周，全行業優質基金資產減少了180億美元，而貨幣市場基金資產總額則增加1210億美元。

彭博情報的一份報告顯示，儘管資本外流是一種風險，但嘉信理財的整體業務仍保持健康。以尼爾•塞普斯（Neil Sipes）為首的分析師寫道：

「嘉信理財有着更強大的基礎，主要是由美國聯邦存款保險公司（FDIC）擔保的零售存款是傳染性資金外流的關鍵支撐。」

優質基金開始外流之前，硅谷銀行和簽名銀行上周末相繼倒閉，投資者爭相評估包括第一共和銀行和PacWest Bancorp在內的公司。截至2022年底，嘉信理財的銀行部門持有至到期資產組合中有140億美元的浮虧，因此引起懷疑。該公司高管本周向投資者聲明，該公司有足夠的流動性來克服市場波動。

彭博情報分析師表示：

「儘管嘉信對固定利率證券的敞口較大，跟SVB存在相似之處，但我們認為，由於美聯儲的救助，加上嘉信有能力產生流動性，被迫拋售浮虧債券的風險已經緩和。」

嘉信理財發言人彼得森（Mike Peterson）稱，嘉信理財的貨幣市場基金接受了利率變化風險的壓力測試，日流動性及周流動性水平均高於監管要求。他説，該公司優質基金的資產在過去一年里大幅增長。彼得森在一封電子郵件中表示：

「在利率上升的環境下，我們的客户從快速上升的收益率中獲益，而現在隨着市場波動，正如我們預期的那樣，客户正在尋求相對安全的政府資金。在我們的貨幣市場基金中，確實看到了資金從優質基金轉向政府基金，當前的市場環境中更是如此。」

嘉信理財的股價在3月13日跌至45美元，為兩年多來的最低盤中價格。自3月8日儲户逃離硅谷銀行以來，其股價已下跌了約24%。隨着人們對整個金融體系的質疑越來越多，該股周四在美盤時段下跌2.8%至57.88美元。

嘉信理財基金是美國最大的優質貨幣基金之一，其產品通常投資於金融機構和非金融公司發行的證券。優質基金是世界上許多大型金融機構的資金來源，嘉信理財的基金文件顯示，這些基金持有德意志銀行和Truist等大行的存單，以及花旗集團和美國銀行旗下部門發行的商業票據。

專門監測該行業的Crane Data的數據顯示，截至3月15日，投資者在過去一周瘋狂湧入美債和政府貨幣市場基金，其中貨幣基金資產總額達到創紀錄的5.39萬億美元。

Federated Hermes Inc.全球流動性市場首席投資官Deborah Cunningham在一封電子郵件中表示：

「我們正經歷資金全面流入，並且流入我們所有的流動性產品。這些資金似乎主要來自銀行存款產品。」

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