美國金融服務巨頭盤前暴跌 會成為下一家「硅谷銀行」嗎？

周一（3月13日）美股盤前，美國金融服務巨頭嘉信理財（Charles Schwab Corp.）抹去12%漲幅，一度跌近25%，現跌8.55%，報每股53.68美元。

上周，該股接連在周四和周五大幅走低，分別跌12.77%和11.69%，創下2016年以來最糟糕的兩日表現。市場分析認為，上周四有消息稱，摩根大通可能會大舉拋售850萬股嘉信理財股票，是導致該股連日重挫的主要原因之一。

據瞭解，嘉信理財是由美國知名投資人查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）創立的、經營經紀業務與銀行業務的理財公司，有時被譯作「施瓦布銀行」。目前，嘉信理財是美國最大的在線券商，股票市值超過1000億美元，在近期大跌前要高於美國運通和高盛集團。

上周，美國硅谷銀行因資不抵債遭金融監管部門關閉，是自2008年金融危機以來美國破產的最大銀行，市場擔憂危機可能在銀行業蔓延，導致美國銀行股集體大幅走低，KBW納斯達克銀行股指數上周累跌超15%。雖然銀行股普跌，但有分析指出，嘉信理財的跌幅要明顯深於同行平均水平。

有數據顯示，自去年美聯儲3月步入貨幣緊縮政策后， 隨着無風險利率的抬升，銀行業浮虧問題普遍存在，美國銀行業未實現損益的規模也在明顯增加。截至2022年Q4，根據FDIC統計，美國銀行業可供出售金融資產（AFS）有2795億美元未實現損失，到期投資（HTM）有3409億美元未實現損失。

在總資產規模前100的銀行中，嘉信理財、硅谷銀行、夏威夷銀行等HTM未實現損失佔總資產規模比重超過了50%。其中，硅谷銀行達98.1%，而嘉信理財更是高達171.5%，讓市場開始懷疑嘉信理財可能成為「第二家硅谷銀行」。

不過仍有一些分析師認為，嘉信理財並不會走硅谷銀行的破產道路。瑞銀分析師 Brennan Hawken寫道，「投資者正在努力研讀SVB的報告，雖然嘉信理財在未實現損益方面與硅谷銀行有相似之處，但也僅限於此了。」

投行Piper Sandler分析師Richard Repetto寫道，嘉信理財與硅谷銀行的狀況大不相同。Repetto甚至稱，嘉信理財當前的股價水平是投資者入場的機會。