四川長虹：3月9日接受機構調研，包括知名機構聚鳴投資的多家機構參與

2023年3月13日四川長虹（600839）發佈公告稱公司於2023年3月9日接受機構調研，華西證券陳玉盧 肖揚、萬家基金李黎亞、源樂晟錢雨欣、信誠基金夏明月 胡喆、敦和資管韓立強、南方基金車育文、國泰基金智健、中融基金範鵬程、永贏基金胡亞新、匯添富李澤昱、諾安基金王晴、聚鳴投資王宇俊、運舟資本袁修恆、泰康資產楊世祥、泰達宏利陳富坤、泰信基金梁劍、藍墨投資吳潔、東方基金郭曉慧參與。

具體內容如下：

問：公司的戰略發展規劃是怎麼樣的？

答：公司持續深化物聯網轉型戰略，加快融入行業發展主賽道，以硬件能力和解決方案構建物聯網時代競爭優勢。聚焦資源、加大投入，打造基於物聯網的獨特硬件能力，以應用場景為基礎，以服務定義產品，圍繞智慧家庭、智能製造發展系統解決方案，優化產業佈局，促進產業轉型升級，實現跨越式發展。

問：公司電視業務毛利率波動是什麼原因？

答：公司電視業務2020年毛利率約為15.58%，2021年約為14.88%，毛利率同比略有下降，但波動較小，主要受電視市場需求減弱以及電視屏價格大幅度波動所致。

問：公司目前面板庫存是否在低位？

答：公司堅持以「合理商業庫存周轉持續提升」為核心牽引目標，踐行「效率為王、產品領先、對標對陣」的經營方針，以降低安全庫存水平，確保面板等零部件庫存量處於合理水平。

問：冰箱、空調的行業集中度比較高，公司白電業務后面的規劃和修復節奏是怎樣的？

答：隨着各地家電促消費政策陸續落地，白電市場有所復甦。目前國內白電行業整體市場集中度較高，競爭較為激烈。公司旗下長虹美菱股份有限公司（以下簡稱「長虹美菱」）全面貫徹「一個目標，三條主線」的指導方針，積極推進經營計劃實施。冰箱業務方面，堅持打造「鮮」「淨」「嵌」特色產品名片，以合理的商業庫存為核心，推進自有渠道數字化轉型，策略性拓展前裝市場、ODM業務。長虹美菱自主研發了「零衝擊」「微微凍」保鮮技術、水分子激活保鮮技術、全面薄GLS集成技術、MCN+淨味保鮮技術等核心技術，引領冰箱行業歸保鮮主場、全面進入「拼薄」和「長效淨味」的時代。空調業務方面，長虹美菱堅持「好睡眠+好空氣+好舒適」的產品理念，重點圍繞品質、體驗、健康進行產品升級，從舒適性、可靠性指標上嚴控品質關，打造空調「極靜、極省、極智」的品牌體驗，圍繞「新風換氣、自清潔、全無塵」三大核心功能進行產品系列化佈局。

問：公司運輸、房地產主要指哪些業務？

答：公司運輸業務主要由旗下子公司四川長虹民生物流股份有限公司（以下簡稱「長虹民生」）開展，長虹民生是較為典型的第三方物流服務提供商，主要為客户提供物流規劃、干線運輸、倉儲、裝卸、區域配送、多式聯運、國際貨代、物流信息諮詢等服務。長虹民生在充分發揮基礎性物流服務優勢的同時，大力培養以供應鏈管理和運營為核心的增值延伸服務能力，通過智慧物流建設增強公司技術驅動能力，從而實現優勢資源的整合和商業模式的創新，打造高度集成的物流規劃與運營一體化服務體系。公司房地產業務主要以變性及轉換用途后的存量土地的開發爲主。

問：公司旗下四川長虹電源有限責任公司在軌道交通市場的發展規劃是怎麼樣的呢？

答：公司旗下四川長虹電源有限責任公司特種電源業務整體穩健發展，其中軌道交通業務主要提供鐵路及城市軌道用動力蓄電池等產品及服務，未來將深化與上下游企業的合作，提升電源系統集成的力度和配套範圍。

問：公司旗下長虹佳華是多家國內外廠商的中國總代理，代理產品範圍很廣，合作的品牌也很多，合作模式有哪些？后續是什麼規劃？

答：公司旗下長虹佳華主要從事ICT分銷及服務業務。在專業ICT解決方案服務及產品分銷領域，長虹佳華整合國際技術與產品資源，依託自身技術、資源整合及服務能力，在雲計算、大數據、人工智能、數實融合、網絡安全等多個前沿領域，為合作伙伴提供基於創新應用、性價比高的智慧型應用解決方案。在海量及消費類產品分銷領域，長虹佳華是眾多品牌的總代理，深入把握市場和客户需求，以強大的產品操盤能力和覆蓋全國的渠道體系，幫助廠商迅速將產品推向市場。長虹佳華在保持傳統ICT分銷業務穩健發展的基礎上，積極把握萬物互聯、雲應用的快速發展和數字化轉型趨勢，建設提升數字化、智能化核心能力，加速推進雲計算、元宇宙、跨境出海等新興業務發展，聯合眾多頭部廠商在數字產業重點領域聚焦深化，持續構建發展新模式，打造業務增長點，切實提升客户價值，實現戰略轉型。目前，雲計算、元宇宙、跨境出海等新興業務營收規模佔長虹佳華整體營收規模比重較小。

問：公司旗下四川虹信軟件股份有限公司主要從事哪些業務？

答：公司旗下四川虹信軟件股份有限公司是創新型軟件及IT解決方案提供商和服務商。專注於智慧企業、智慧城市等業務IT技術研發、諮詢與實施。其中智慧企業業務可提供IT規劃、SP、財務共享、營銷平臺、供應鏈、智能智造、大數據平臺、「雙碳」等全產業鏈的產品和解決方案，可以為企業提供更高靈活性、更好擴展性的數字化轉型。智慧城市業務項目主要聚焦在智慧公安、智慧應急、智慧農業等重點業務領域的IT技術研發、諮詢與實施。

四川長虹（600839）主營業務：以電視、冰箱(櫃)、家用空調、洗衣機、掃地機器人、智能盒子等為代表的智能家電業務,以冰箱壓縮機為代表的核心部件業務,以ICT產品分銷和專業ICT解決方案提供為代表的ICT綜合服務業務,以電子製造(EMS)為代表的精益製造服務業務,以及其他相關特種業務等

四川長虹2022三季報顯示，公司主營收入671.12億元，同比下降7.89%；歸母淨利潤2.26億元，同比上升33.54%；扣非淨利潤-4780.44萬元，同比上升36.91%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入231.63億元，同比下降2.03%；單季度歸母淨利潤7411.84萬元，同比下降3.74%；單季度扣非淨利潤-2369.1萬元，同比上升31.24%；負債率74.36%，投資收益5143.84萬元，財務費用1.63億元，毛利率10.29%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入208.47萬，融資余額增加；融券淨流入925.29萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，四川長虹（600839）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標1.5星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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