ETF周報 | 硅谷銀行破產帶崩美股，2倍做多恐慌指數ETF周內飆漲33%

編者按：受市場恐慌影響，本周空頭大獲全勝，3倍做空金融ETF周漲超23%；天然氣期貨價格暴跌，2倍做空天然氣ETF周漲超18%；美銀分析師認為，只有經濟衰退才能「救」美股>>

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1、本周美股ETF漲幅榜

本周，道瓊斯指數累跌4.44%，報31909.64點，道指錄得6月份以來的最大單周跌幅；納斯達克指數本周跌4.71%，報11138.89點；標普500本周跌4.55%，報3861.59點。

硅谷銀行倒閉事件引發市場劇烈動盪，儘管一些知名人士聲稱不太可能發生系統性金融危機，但也無法安撫投資者，股市遭到了拋售，標普500指數本周累跌4.55%，創2022年9月下旬以來最大單周跌幅。但在硅谷銀行倒閉並被接管的消息傳出后，衡量美股投資者恐慌程度的CBOE波動率指數(VIX)一度攀升至29，為去年10月25日以來最高水平。

受市場恐慌影響，本周空頭可謂是大獲全勝。恐慌指數ETF方面，本周2倍做多恐慌指數ETF $UVIX 也是領跑全場，周內漲超33%；此外，1.5倍做多恐慌指數ETF $UVXY 周漲超25%、做多恐慌指數 $VXX 周漲超11%、短期期貨恐慌指數ETF $VIXY 周漲超10%。

此外，硅谷銀行暴雷也帶崩了美國金融股和小盤股。其中，3倍做空金融ETF $FAZ 周漲超23%，3倍做空美國小盤股 $TZA 周漲超22%。

值得注意的是，在硅谷銀行在3月10日閃電宣佈破產后，引發資本市場劇烈震盪。投資人正在高度關注該事件可能引起的連鎖反應。美國IPO資深顧問、Class V集團創始合夥人Lise Buyer表示，若硅谷銀行無法在周末得到救助，那麼80%風險投資支持的初創公司都將受到不同程度的波及。

2、主要股指ETF表現

此外，美媒 《金融時報》11日刊文表示，硅谷銀行的破產意味着硅谷的初創科技企業面臨「滅頂之災」。《金融時報》表示，近年來，大量資金湧入硅谷科技初創企業，專家此前頻發警告，稱這種情況將帶來災難，如同2000年左右硅谷遭遇的危機一樣。當時，互聯網公司不斷成立，利用互聯網剛興起的風潮瘋狂賺錢，導致出現大規模的過度投資，大部分「新經濟」公司最終都以投資失敗收場。

投資者還需繼續關注恐慌指數ETF和做空股指ETF，其中3倍做空羅素2000指數ETF $SRTY 周漲超22%、2倍做空羅素2000ETF $TWM 周漲超14%、3倍做空道瓊斯指數ETF $SDOW 周漲超10%。

儘管受到硅谷銀行暴雷事件影響，但是周五非農數據是高於預期的。經濟數據面上，美國勞工部報告稱，美國2月非農就業人數增加31.1萬，高於市場預期的22.5萬。2月平均時薪增長0.2％，低於市場預計的0.4％的增幅。另外2月平均時薪同比上升4.6％，不及市場預期。平均時薪數據表明薪資增速放緩。2月份的失業率從3.4％升至3.6％，預期3.40％。

分析機構表示，雖然非農就業數據的增幅高於預期，但失業率的上升和工資增長的放緩對美聯儲來説是令人鼓舞的。美國投資管理公司Sit Investment Associates的高級投資組合經理Bryce Doty表示，非農就業數據讓擔心美聯儲加息50個基點的投資者松了一口氣。

3、能源市場ETF表現

能源ETF方面，本周漲幅居前的為2倍做空天然氣ETF $KOLD 周漲超18%、2倍做空標普原有與天然氣探勘與開採產業ETF $DRIP 周漲超15%、2倍做空石油與天然氣指數ETF $DUG 周漲近9%、2倍做空原油 $SCO 周漲近3%。

值得注意的是，在2023年2月底，美國多州道到冬季風暴侵襲，全美有1500萬人處於風暴警報之下，且有超過100萬用户處於停電狀態。當時就有美國氣象學家預測分析，美國3月的氣温將超預期下降——這就導致在恐慌情緒下，市場大幅上調了美國3月的能源需求預期，導致美國天然氣價格在上周大幅反彈。

但是上周一，有市場預計未來兩周的寒冷天氣較弱和取暖需求遠低於此前預期。預期差之下，天然氣價格自然就迎來了暴跌，使得美國NYMEX 4月天然氣期貨盤中最深跌近16%，創1月下旬以來最大單日跌幅，失守3美元整數位至一周新低。此外，天然氣大跌使得美股天然氣生產商周一股價暴跌。整體來看，本次美國天然氣市場價格的大幅波動可理解為美國氣象部門鬧得一次"烏龍"。

4、一周市場觀點

美國或再次加快加息步伐 專家警告：經濟衰退后美聯儲纔會停手

TS倫巴德全球宏觀研究（TS Lombard）經濟學家布里茲（Steven Blitz）表示，恐怕要到美國經濟衰退之后，美聯儲可能纔會停止加息周期。美聯儲早前表示，可能會根據經濟形勢以更快速度將聯邦基金利率提升至比預期更高的水平。

新興市場教父：中美正加大半導體行業投資 建議買入芯片股

被譽為「新興市場教父」的Mark Mobius表示，隨着中國和美國加大對半導體行業的投資，他正在大舉押注半導體股票。Mobius表示，芯片製造商是「我們投資組合中的頭號類別」。並補充道，與該行業相關的公司將表現良好，因為「中國和美國都在半導體研究和生產方面投入了大量資金」。

「新美聯儲通訊社」：美聯儲或將在3月加息50個基點

被視為「美聯儲喉舌」、有「新美聯儲通訊社」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos在談到周二和周三鮑威爾在美國國會的聽證時認為，美聯儲可能在3月加息50個基點。此外，最近美國強勁的經濟數據以及鮑威爾的政策令投資者和美聯儲的分歧減少，市場預期美聯儲3月加息50個基點的可能性超過加息25個基點的可能性。

華爾街最準分析師：只有經濟衰退才能「救」美股

美國銀行策略分析師Michael Hartnett認為，在美國經濟明確發出衰退信號之前，美股都將受制於美聯儲的政策，標普500指數將在3800點至4200點之間徘徊。自去年以來，被稱作華爾街最準分析師的美國銀行策略分析師Michael Hartnett在3月10日周五表示，除非美國經濟明確發出衰退信號，美股將依然受制於美聯儲。

Hartnett當前認為，標普500指數在短期內將在3800至4200點之間交易，和周四收盤相比，最多還有7%的漲幅，而如果下跌，則可能跌3%左右。Hartnett表示，受美聯儲政策信號影響的美國股市處於「神經質」交易區間內，只有在經濟數據明確表明經濟衰退時纔會突破該區間。

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