26天狂飆260%，一把套現2個億！安奈兒自創校服概念，股價旱地拔葱：虧不虧損的不重要 咱先把深圳校服蹭到底

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　　26天狂飆260%，一把套現2個億！安奈兒自創校服概念，股價旱地拔葱：虧不虧損的不重要，咱先把「深圳校服」蹭到底！

　　來源： 市值風雲 

　　沒有條件創造條件也要減持！

　　作者 | 布爾喬亞的喪鍾

　　編輯 | 小白

　　添天是一個在深圳長大的女孩子。

　　每個周五下班的路上，她總會遇上附近一所高中放學。

　　這一次，她汽車藍牙音響連接的QQ音樂，正在隨機播放朴樹的《那些花兒》。

　　她看到一起下課的男生、女生結伴走出校門，心想：這個男孩，是不是正在和那個女孩談着戀愛？而那個男生，是不是正在心里籌劃着如何送這個女生回家？

　　此時歌曲很應景地播放到副歌的那段：啦……想她，啦……她還在開嗎。

　　不知道什麼時候，淚水已從她的臉頰悄然劃下。

　　對於添天來説，深圳校服是一種標誌，它代表着天真無暇的校園生活。

　　「深圳校服這個概念，把股價炒的飛起」

　　「去年11月22號的時候，安奈兒（002875.SZ）宣佈要做深圳校服，還是抗病毒抗菌的。

　　説時迟那時快，安奈兒的股價以迅雷不及掩耳盜鈴之勢旱地拔葱而起。

　　同事看風雲君下定了決心要寫這家公司，走到風雲君工位旁邊又做了一番介紹，説完還不忘掏出手機轉過來給風雲君展示。

　　（看行情，用市值風雲APP橫屏模式）

　　正如開頭的那個故事，安奈兒也將憧憬的眼神投向了深圳校服。

　　安奈兒依靠抗病毒抗菌面料，成功與深圳校服扯上關係，炒出一個新概念，股價活生生從之前一馬平川的8元/股附近，一路衝向29.62元/股，這番操作的熟練程度直接看呆了風雲君。

　　「11月22日的那天，安奈兒還發布股價異動公告呢！」同事補充到。

　　「‘股票交易價格連續2個交易日收盤價格，漲幅偏離值累積達到21.55%，根據《深圳證券交易所交易規則》的規定，屬於股票交易異常波動的情況’，厲害不？」

　　風雲君甚至一度恍惚，這陣勢，安奈兒的深圳校服究竟有多厲害，是能治癒絕症返老還童，還是能從幼兒園穿到高中，不，穿到博士畢業？

　　不不不，這其實與「深圳校服」這個有些特別的身份有關。

　　01 深圳校服情

　　沒聽過深圳校服？不急，風雲君要給正在讀這篇文章的你一些冷知識。

　　冷知識一：深圳校服於2022年，登上湖南電視臺綜藝節目《天天向上》。

　　冷知識二：國際知名奢侈品品牌Prada（PRDSY.F），在2013年抄襲了深圳校服的設計。

　　冷知識三：2015年，深圳校服被倫敦維多利亞和阿爾伯特博物館（Victoria and Albert Museum）收錄。

　　（https：//collections.vam.ac.uk/item/O1282646/uniform-huoli/）

　　這麼説吧，就深圳校服的級別，他如果稱自己是第二，國內恐怕沒人敢稱第一。

　　2022年11月22日，公司發佈公告：安奈兒水木和水木接枝與深圳市校服行業協會簽訂《戰略合作協議》，擬就電子束接枝改性面料在校服領域的應用和銷售方面，開展深入合作。

　　不出意外，兩天后，安奈兒的股票就出現了開盤漲停的狀況。

　　你想要的關注？這不就有了嘛！沒錯，人家就是這麼牛。

　　02 監管來問詢

　　但是A股上市公司的故事，就像那九轉大腸，又婉轉又無常。

　　「結果你猜怎麼着吧，炒概念玩脫了唄，12月1日，深交所的關注函來了，問安奈兒是不是在搞概念，這個技術是不是真的可靠。」

　　同事説完，又把一個PDF文件發給了風雲君。

　　風雲君那已經摔得稀碎、看小黃文靠猜、小黃圖靠想象的手機屏幕，都阻擋不住「深圳證券交易所」7個鮮紅大字赫然出現。

　　乖乖，這下故事精彩了。

　　「你看，‘請説明你公司披露的，關於安奈兒水木擬推廣應用的電子束接枝改性面料實際功效、相關檢測結論等信息是否真實、準確’，你説，安奈兒這概念是不是炒過了頭？」

　　風雲君細細讀來，深交所親自問話，安奈兒答道：

　　「實際生活的場景複雜多變，與實驗室條件未必相同，存在抗病毒抗菌面料對包膜類病毒、細菌、部分真菌的實際抑制效果與檢測結果有差異的風險。」

　　這回復看似無比乖巧的提供了很多信息，但你細品，這模稜兩可左右逢源的語氣，又好像什麼都沒説。

　　深圳校服畢竟是神話，安奈兒真要從天上落地到凡間，轉化成商業效益，靠的應該是刻苦耐勞和朝兢夕惕，然而……

　　「從小穿到大啊，這牌子」

　　風雲君和同事一樣，都是從小在深圳長大，我們還有個暱稱，「深圳寶寶」。

　　安奈兒的童裝，幾乎是每位深圳寶寶的童年記憶。不過，安奈兒的名字是后來纔有的，那時候還是叫安尼爾。

　　安奈兒，或者準確來説，安尼爾，誕生於深圳華強北女人世界。

　　女人世界所在的華強北有許多標籤，除了「數碼首都」，還有「購物中心」。

　　自從1994年，華強北萬佳百貨成為華強北片區的第一家大型購物商場，也為這個半導體硅晶片和印製電路板的世界帶來了迥然不同的色彩。

　　曼哈商城，銅鑼灣百貨，順電等等各類商城，也紛紛在華強北出現。這其中，也包括女人世界。

　　「女人世界的衣服相對比較便宜，選擇也多」，深圳寶寶的媽媽是這麼評價的。

　　女人世界很精準地拿捏了女性消費者的心理，凡是女性可能會消費的產品，都能在這里找到它的蹤影，彷彿線下淘寶。

　　衣服、頭飾、化粧品、雨傘、拖鞋和玉器等等，這里只有你想不到的，沒有你買不到的。

　　1996年，曹璋和妻子王建青看到了女人世界人頭攢動的盛況，於是也決定創業，自己來做童裝。

　　當年11月13日，女人世界有了一家新的店鋪，名叫「安尼爾」。

　　（門店當時的情況）

　　「上市后一年不如一年」

　　「上市后不久，安奈兒經營情況一年不如一年了」，風雲君的同事説。

　　好事的風雲君瞬間清醒，難道又是那個百試不爽的套路——「上市后業績稀里嘩啦下滑綜合徵」？

　　隱約記得彼得·林奇老師曾經説過這麼一句：上市公司也算是行業里的人中翹楚，否則也不會有資源和人脈走到上市這一步。

　　那作為童裝第一股的安奈兒，是出了什麼情況？

　　於是，風雲君又掏出了那部看圖靠猜、但又享受其中愛不釋手的手機，點開市值風雲APP，輸入代碼002875，開始了自己的分析。

　　實際上，安奈兒從2019年開始，就是一個苦情的故事。

　　2019年，其淨利潤從上一年的0.83億，近乎對半腰斬，下降至0.42億。

　　哪怕這些年已經有了二孩、三孩等利好政策，無奈淨利潤表示並不買賬。

　　2020年和2021年的淨利潤直接跌破橫座標，分別是-0.47億、-0.03億。

　　（製圖：市值風雲APP）

　　總體來説，安奈兒是個很純粹的童裝公司。如果按照行業對營業收入進行分類，公司99.42%的營業收入都來自於童裝。

　　風雲君照例用桑基圖，套用了一下安奈兒的經營數據，。

　　這次也是風雲君第一次在桑基圖上，看到核心利潤直接跑到圖表左下方，實際上是個負數。

　　（製圖：市值風雲APP）

　　01 銷售比

　　如果從核心利潤就開始出現損失，那説明公司自己的本職工作都沒辦法賺錢了，直接把飯碗都丟了。

　　實際上，2020和2021年，安奈兒的利潤表，幾乎從營業利潤這一行往下，全部是負數。

　　風雲君看了看安奈兒上市以來的三條利潤率折線，分別是毛利率、經調整經營利潤率、淨利潤率。

　　（製圖：市值風雲APP）

　　雖然毛利率在2020和2021年都堅守着沒有下跌，甚至反而相比2018年有所增長，但是經調整經營利潤率和淨利潤率直接跳水到圖表下方去了。

　　風雲君不得不把橫座標的年份數字往下挪一挪，給他們倆騰出空間。

　　02 存貨分析

　　可惜面對公司的業績下滑，管理層討論里並沒有明顯篇幅地直接回答，只是在「公司可能面對的風險及應對措施」這一欄目里，對部分科目細則進行了討論。

　　例如：公司計提存貨跌價準備7，692.22萬元，佔存貨賬面余額的17.74%。

　　等等，17.74%？！

　　這也太多了吧，預計損失將近1/5的庫存價值，安奈兒的童裝究竟有多難賣。

　　這一數字，對比業務上有一定相似的金發拉比（002762.SZ）（母嬰消費品公司），那真的是黯然失色了。

　　不過二者的趨勢也大致能夠説明，童裝近年來的景氣度比較差。

　　（製圖：市值風雲APP）

　　從2019到2021存貨的積壓，以及隨之而來的存貨跌價準備部分的上升，安奈兒的解釋都是：疫情影響導致的銷售不達預期。

　　風雲君想象的一個畫面是，安奈兒如今的倉庫里，碼放着一箱箱嶄新的鼠年和牛年冬季童裝，在倉庫里黯然失色。

　　03 平效和單店平均銷售額

　　對了，關於服裝公司還有一個指標：平效。

　　平效是指店鋪每平米的效率，或者説，平均每平米的銷售金額。當然了，我們希望這個數字越高越好。

　　這里風雲君就犯難了。

　　公司年報的數據通報口徑不一致，有時候只說前十商鋪，有時候甚至直接乾脆不談。

　　所以，風雲君自己來吧。

　　爲了統一口徑，計算方法採用線下直營銷售額，除以當年的直營門店平均面積（年初和年末的平均值）。

　　（製圖：市值風雲APP）

　　自從2017年六一兒童節那天上市后，安奈兒平效一年不如一年，從2018年的每平米1.09萬，下降到2021年的0.94萬。

　　對了，風雲君的估算，與安奈兒唯一一次公佈的全部直營商鋪的2021年，數據有所出入。

　　（官方給的數字1.78萬，風雲君的結果是0.94萬，無奈安奈兒並沒有官方解釋他們的算法，而風雲君幾番摸索也沒有逆推出他們的算式。）

　　或者從另一個指標來看，單店鋪平均銷售額。

　　因為依然沒有統一口徑數據，所以風雲君還是不請自來了，方法是銷售額除以平均店鋪數量（年初和年末的平均值）。

　　（製圖：市值風雲APP）

　　從單店效率來看，安奈兒至少從2018年到2020還是有略微進步的，期間增長率分別為9.16%、7.45%、3.71%。

　　但是2021年也是支撐不住，出現了負增長，為-4.71%。

　　最后看一眼分紅，安奈兒在上市以后派發兩次現金分紅后就暫停了。

　　（製圖：市值風雲APP）

　　后記

　　就在這篇文章發稿的昨天，2023年3月8日星期三，安奈兒發佈了一條新公告，創始人曹璋，通過協議轉讓變現了1.93億。

　　「曹璋先生擬將其持有的公司股份10，645，858股無限售條件流通股（佔公司2023年3月3日總股本的5.002%）以18.144元/股的價格，通過協議轉讓的方式轉讓給鼎泰四方福寶成長3號私募證券投資基金。」

　　風雲君知道，3月8日是小姐姐們的節日，不過，將近2億的錢給老婆買花是不是太多了點？

　　算了算了，其實風雲君也自知剛剛這句玩笑話沒啥幽默感，總之，大家懂的都懂吧。

　　風雲君只能説，一聲嘆息。A股永遠不缺故事，缺的是願意用心做事的人。

　　寫下這篇補充后記的時候，人工智能的風口還沒結束，超導體的概念又起來了，相關概念股票價格一片通紅。投資者一次又一次希望落空，但是隨即又傻白甜地對下一個新概念趨之若鶩。

　　風雲君在這行待了越久，越明白巴菲特為什麼對於公司的篩選條件之一，還包括一條，管理層的誠實。

　　祝安奈兒好運。

責任編輯：楊紅卜