金發科技花樣追債7.5億投資5年未收回   應收款項80億資產減值拖累淨利兩連降

長江商報消息 ●長江商報記者 魏度

改性塑料龍頭金發科技（600143.SH）追債取得了成效。

今年3月1日，金發科技發佈了一則公告，再次讓市場關注焦點聚集在其應收款項上。公告稱，因為無錢支付，知名地產商奧園集團將位於重慶的159套別墅抵債給金發科技。

這是金發科技追債的結果，也是無奈之余的下策。2021年，金發科技將一家保理合資公司股權轉讓給奧園集團，由此引發兩年多的討債之旅。

長江商報記者發現，應收款項偏高，成為拖累金發科技淨利潤下降的重要因素。截至2022年9月底，公司應收票據及應收賬款、其他應收款等合計達80億元。2021年及2022年前三季度，公司計提的減值損失合計達5.88億元。

近幾年，除了減值損失拖累外，受原材料漲價、下游需求不足等因素影響，金發科技經營承壓。2021年，公司實現的歸屬於上市公司的淨利潤同比下降超60%，2022年前三季度，淨利潤再降逾30%。

奧園159套別墅抵債2.53億

始於2018年的一次合作，金發科技投入的7.50億元，至今仍未全部收回。

金發科技最新公告顯示，奧園集團有限公司（以下簡稱「奧園集團」）方面轉讓給公司的159套別墅完成過户。這是一次以資抵債，目的是最大限度儘快解決相關債務問題。

時間回到2018年。為建立健全公司類金融服務，優化資源配置，金發科技與奧園資本投資集團有限公司（以下簡稱「奧園資本」，原名「廣東奧園金控有限公司」）充分利用各自業務、資源等優勢，實現合作共贏目標，同意共同出資發起設立保理公司。2018年2月9日，金發科技與奧園資本簽訂《發起人合作意向書》，約定金發科技、奧園資本分別出資50%共同發起設立金奧保理，註冊資本6億元。2018年5月25日，因金奧保理業務發展需要，金發科技、奧園資本分別向金奧保理增加投資4.5億元。

截至2018年5月，金發科技累計向金奧保理出資7.50億元。雙方約定，在合資期間，金奧保理的總經理、副總經理等管理人員將保持穩定。同時約定金奧保理未履行上述承諾事項時，金發科技可書面通知奧園資本，要求奧園資本回購金發科技持有的金奧保理全部股權。

2021年11月，因金奧保理管理層發生變動，觸發奧園資本回購金奧保理50%股權。於是，雙方簽署協議，金發科技將所持金奧保理50%股權轉讓給奧園資本，轉讓價款為7.56億元。相較於7.50億元投資，相當於回本退出。

然而，7.56億元的債權，金發科技百般努力，至今仍未全部收回。

爲了追討債權，金發科技對奧園集團提供的十余項資產進行了實地考察和盡職調查，對這些資產的價值和變現能力進行了充分評估。由於這些資產基本上都辦理了抵（質）押擔保，且部分資產還存在被查封情形，最終，金發科技選取了兩項資產，即珠海奧園廣場、合肥奧園城市天地。珠海奧園廣場主要為商鋪，賬面價值12.37億元，金發科技受讓價款為12.60億元。合肥奧園城市天地賬面價值3860.39萬元，評估值為4232萬元，轉讓價款為4083.11萬元。

爲了順利拿到上述房產，金發科技也是拼了。珠海奧園廣場原本處於抵押擔保狀態，金發科技掏出9.41億元真金白銀解壓。最終，珠海奧園廣場抵債3.19億元。

在追債方面，金發科技還與奧園集團其他債權方鬥智鬥勇。

2022年1月29日，奧園集團確定通過其下屬企業重慶勁揚房地產開發有限公司（以下簡稱「重慶勁揚」）轉讓重慶奧園鑑雲山相應資產用於抵償金發科技的股權轉讓款。159套別墅合計作價3.23億元，抵償股轉款為2.53億元。

為防止奧園集團方面的其他債權人查封上述159套別墅，保障該房產順利過户登記至公司名下，金發科技選擇了暫緩信息披露，直至完成房產過户才披露。

159套別墅抵債后，金發科技還有1.36億元股權轉讓款沒有追回。

債務超200億負債率攀升

真金白銀變成房產，金發科技的資產變重，財務壓力加大。

上述7.50億元合資進軍保理業務，讓金發科技受傷不輕。

從經營業績方面看，2018年至2020年，金發科技實現的營業收入分別為253.17億元、292.86億元、350.61億元，同比增長9.42%、15.68%、19.72%。對應的淨利潤為6.24億元、12.45億元、45.88億元，同比分別增長13.89%、99.43%、268.64%，呈現加速增長之勢。

然而，2021年，公司實現的營業收入為401.99億元，同比增長14.65%，繼續保持快速增長，但淨利潤下降至16.61億元，同比降幅達63.78%，扣除非經常性損益的淨利潤為16.36億元，同比下降65.37%。

2022年前三季度，公司實現的營業收入、淨利潤分別為293.15億元、12.03億元，同比下降0.94%、30.49%，扣非淨利潤為9.34億元，同比下降44.70%。

2021年淨利潤大幅下降，主要有三方面因素，即醫療健康板塊主要產品銷量、售價下降，綠色石化板塊主要產品原材料價格上漲、材料成本增加，計提資產減值損失。

值得一提的是，當年的資產減值損失達4.86億元（不含信用減值），主要是對上述股權轉讓款計提。

2022年前三季度的淨利下降，除了資產減值損失、信用減值損失外，原材料漲價、下游需求不足是十分關鍵因素。

2021年及2022年前三季度，金發科技的資產減值損失及信用減值損失合計爲5.88億元。

減值損失數億元的背后，是公司應收款項居高。截至2022年9月底，金發科技應收票據及應收賬款75.12億元、其他應收款5.74億元，二者合計爲80.86億元，較上年同期的51.16億元增加29.70億元。

與淨利潤連續下降、應收款項增加相對的是，金發科技的財務壓力增加。截至2022年三季末，公司資產負債率為67.12%，為歷史最高位。具體債務方面，期末，公司長短期債務合計爲205.32億元，較年初的172.52億元增加32.80億元。

2022年前三季度，金發科技的財務費用為8.21億元，超過2021年全年的7.66億元。