可孚醫療：2月24日接受機構調研，東吳證券、廣發基金等多家機構參與

2023年3月3日可孚醫療（301087）發佈公告稱公司於2023年2月24日接受機構調研，東吳證券向瀟、廣發基金梁東旭、華鑫證券胡博新、中信證券陳竹 沈睦鈞、南方基金王崢嬌、鵬華基金李韜、懷澄投資駱婉琦、東證資管譚鵬萬 江琦 謝文超 鄒秉昂 馬慶華、永贏基金張蕊、華夏基金周天翎、安信基金池陳森、國泰基金黃卓、高鵬基金蘇波 唐日晶 王宇韜、開源證券司樂致 岑峻宇 張斯瑩、國盛證券張金洋 楊芳、國金證券袁維參與。

具體內容如下：

問：2022 年受疫情影響情況如何？

答：2022 年，新冠病毒反覆擾動，國內醫療器械消費需求快速變化，公司擁有豐富的產品管線，具有抵抗市場波動的優勢。一方面，受疫情影響，防疫類產品的市場需求急劇變化，公司供應鏈管理、生產管理和市場推廣等難度增加，同時疫情對非防疫產品的銷售、聽力業務拓展和經營造成一定影響；另一方面，疫情對公司製氧機、血氧儀等自主生產能力提升等有正面影響。同時藉此機會，公司新拓展部分連鎖藥房渠道，品牌影響力和市場佔有率進一步提升。

問：公司線上渠道的核心競爭力如何維持？

答：作為行業內首批佈局電商渠道的企業，公司已在線上渠道深耕多年，無論是在銷售佈局、產品投放或是渠道建設等方面都有豐富的運營經驗。目前公司電商團隊已超 600 人，主要由公司內部培養，具有較強的歸屬感和認同感，團隊作戰能力強。公司線上自營店鋪 80余家，均由公司的電商團隊統籌運營，包括店鋪頁面設計、商品管理、商品頁詳情製作及上傳、活動策劃、活動執行、流量拓展、渠道建設、客户服務、訂單發貨、退換貨處理、消費者投訴處理等，基於公司良好的運營能力和售前、售后及倉儲物流服務能力，能夠快速地響應市場需求，更好地把握市場機會。

公司與天貓、京東、拼多多、唯品會等主流電商平臺都保持着長期穩定的合作，除自營門店外，探索直發和平臺入倉等合作模式，持續開展更深入合作。近年來，公司還大力培育抖音、快手等社交電商，盒馬鮮生、餓了麼、美團等社區電商，以及藥師幫、1 藥城、藥京採等醫藥電商平臺，完成渠道的多元化佈局，佔據主流線上流量入口，深度覆蓋線上消費者。

近年來，隨着公司研發和生產能力的快速提升，公司品牌影響力、產品質量和專業化運營能力獲得平臺和客户的高度認可，多品類市場排名行業領先。

問：公司抖音、快手等渠道佈局情況？

答：公司是快手、抖音首批邀約入駐的醫療器械企業，主要通過自播團隊、外部主播和短視頻等新媒體營銷方式，推廣公司品牌及產品。隨着平臺開放更多醫療器械品類，公司店鋪也陸續上架更多產品。經過近 2年時間運營，公司在抖音、快手平臺已擁有一定粉絲基礎，銷售規模也快速提升。

問：公司線下渠道的增長動力有哪些？

答：公司聚焦核心客户，持續提升對連鎖藥房的維護和服務能力。公司以豐富的產品品類及全流程的服務為支撐，向連鎖藥房提供一攬子解決方案和定製化產品方案等。公司在 14個省份設立銷售子公司，實現本地化服務核心客户，大大提升溝通效率，並在部分藥店內設銷售人員，提升產品動銷率等。

同時公司藉助創業板上市契機，通過學術會議、行業展會等多維度加強品牌和渠道建設，積極開發新客户，不斷提升線下渠道覆蓋率和終端品牌影響力，促進業績持續穩步增長。

問：公司新生產基地的投產情況？

答：目前長沙和湘陰生產基地的第一期已經陸續投產，2022 年實現 10 萬平方米以上新建廠房投產。血糖、尿酸、IVD 產品、製氧機、血氧儀、透明質酸鈉敷貼、鼻腔噴霧等產品陸續實現自產以及產能爬坡。同時，公司引進自動化、智能化生產線，助力產品品質、生產效率和反應速度的快速提升。

問：公司未來增長潛力較大的品類有哪些？

答：在消費復甦的大背景下，公司康復輔具板塊的輪椅、護理牀、助聽器、助行器、矯姿帶等產品有望恢復增長；隨着公眾健康意識不斷增強，呼吸支持板塊的呼吸機、製氧機、霧化器、鼻腔護理等產品滲透率有望進一步提升，同時，該板塊在 2023 年將推出多款迭代新品，促進品牌價值和銷售規模的增長。目前公司已有數十個單品線上銷售排名領先，公司計劃通過聚焦核心單品，提升品牌影響力，帶動銷售規模穩健增長。

問：健耳聽力拓展情況，以及未來拓展計劃？

答：目前健耳聽力助聽器驗配中心已簽約 499 家，已開業 440 家。2022 年，受疫情影響，驗配中心拓展速度放緩，今年公司將聚焦現有城市高密度佈局，提高區域市場佔有率，未來公司將健耳聽力打造成國內規模和服務能力領先的聽力連鎖企業的遠期規劃目標不變。

問：健耳聽力是否考慮加盟？

答：目前健耳聽力助聽器驗配中心均為直營，可為客户提供更好的產品和更專業的服務，建立較強的區域性品牌影響力，維護品牌價值。

可孚醫療（301087）主營業務：家用醫療器械的研發、生產、銷售和服務

可孚醫療2022三季報顯示，公司主營收入18.78億元，同比上升10.6%；歸母淨利潤1.67億元，同比下降44.98%；扣非淨利潤1.09億元，同比下降60.85%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入5.82億元，同比下降2.71%；單季度歸母淨利潤3724.7萬元，同比下降58.06%；單季度扣非淨利潤1987.69萬元，同比下降76.71%；負債率19.22%，投資收益175.43萬元，財務費用-2173.33萬元，毛利率38.22%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出4515.72萬，融資余額減少；融券淨流出1087.38萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，可孚醫療（301087）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力優秀，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標3.5星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）

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