世茂建設對旗下7只債券進行重組、中融新大未按期償付本息 | 債市公告精選（3月3日）

【世茂建設擬對旗下7只債券進行債務重組：本金自2024年6月起分13期兑付】

3月2日，據市場消息，世茂建設擬將旗下的7只境內債券進行整體重組。

重組方案顯示，世茂建設擬重組的這7只債券為「20世茂04」、「15世茂02」、「19世茂01」、「19世茂03」、「19世茂04」、「20世茂02」和「20世茂06」。債券本金自2024年6月份起分為13期兑付，最后一期將在2027年9月兑付完成。世茂建設的兑付方案在前期兑付比例較低，2024年6月起的前三季度，每季度僅支付本金的2%。

增信保障措施方面，世茂建設以大連金州項目所屬項目公司穿透后100%的股權收益權提供質押擔保；以江門台山項目所屬項目公司穿透后50%的股權收益權提供質押擔保；以成都世茂廣場項目所屬項目公司穿透后100%的股權收益權提供質押擔保；以寧波北侖酒店項目所屬項目公司穿透后100%的股權收益權提供質押擔保。

若上述的增信保障議案獲得全部擬增信債券持有人會議審議通過，則世茂建設承諾將以新增增信資產為全部擬增信債券提供增信保障措施，擬增信債券的各債券的持有人處於同一順位、按份共有。

此外，除了上述的增信保障措施，世茂建設同意以其或其指定主體直接或間接持有以下資產為增信保障債券進一步提供增信保障措施：以尚雋商業保理（上海）有限公司、深圳市領途商業保理有限公司分別合法享有的、累計合計金額不低於19億元的應收賬款債權提供應收賬款質押擔保。

【中融新大：「18中融新大MTN001」未按期償付本息】

中融新大發布公告，近年來，受行業政策及融資環境變化、新冠疫情持續等因素影響，公司主業焦化產能產量持續下降，經營性現金流不斷減少，致使公司流動性高度緊張，出現債務逾期的情況。公司在保生產、穩就業的同時，無法籌措資金如期兑付18中融新大MTN001」的本息。發行總額15億元，期限3+2年，利率7.5%。

截止最新，該公司債券存量規模10.00億元，債券1只，1-3年以內到期。截止2022年三季度，營業收入同比下降25.53%,淨利潤同比下降140.13%。

【黑石集團：5.62億美元商業地產抵押貸款支持證券發生違約】

3月3日，貸款服務機構MountStreet判定黑石集團對旗下北歐CMBS（商業地產按揭貸款支持證券）構成違約，該證券化票據現已到期且尚未償還。知情人士稱，黑石曾尋求過該產品持有人展期，以便有時間處置資產和償還債務，但被「債主們」投票拒絕。

評級機構惠譽曾在去年12月下調了對這些票據的評級，稱「疲弱的宏觀經濟前景，以及對次級質量非流動性資產的貸款興趣缺失」，將給再融資帶來了重大挑戰。

CMBS屬於固定收益類的投資產品，通常採用債券形式存在，由商業地產的按揭貸款所擔保。當發生違約時，CMBS中的底層標的貸款充當抵押品，本金和利息轉移給投資者。CMBS的投資者一般為高淨值人羣，由於商業按揭貸款的期限較為固定，可提供比住宅按揭貸款支持證券更小的預付款風險。

黑石表示，上述被判定違約的CMBS由芬蘭房地產公司SpondaOy擁有的辦公室與商店資產組合支持，黑石於2018年以近18億歐元收購了這家公司。黑石表示，這筆債務僅與Sponda旗下資產組合的一小部分有關，繼續對這家公司的核心商業地產組合及管理團隊充滿信心。

【萬達商管集團：新增被執行人信息，執行標的超56萬元】

中國執行信息公開網顯示，2月28日，大連萬達商業管理集團股份有限公司及其子公司東莞東城萬達廣場投資有限公司新增一則被執行人信息，執行標的56萬余元，執行法院為東莞市第一人民法院。大連萬達商業管理集團股份有限公司成立於2002年9月，法定代表人張霖，註冊資本約42.27億人民幣，經營範圍含建設工程設計、代理記賬、商業綜合體管理服務等。

根據企業預警通，截至2021年年末，公司資產負債率和全部債務資本化比率分別為51.28%、34.80%，2021年年末，公司全部債務為1708.53億元，其中短期債務佔比20.40%，整體債務結構尚可；全部債務中，銀行貸款、債券、非標融資佔比分別為56.41%、24.92%、18.67%。截至2021年年末，公司對外擔保余額7.55億元，對外擔保比率為0.27%，全部為商品房承購人向銀行提供的抵押貸款擔保，公司擔保代償風險不大。

截至最新，大連萬達本部存續債余額為249.33億元，一年內以行權計規模219.33億元，半年內以行權計規模為135億元，集中兑付壓力很大。

【安順市西秀區黔城產業股份有限公司：執行標的合計8.33億元】

安順市西秀區黔城產業股份有限公司近期新增多條被執行人和失信被執行人信息，截至目前共計18條，執行標的合計8.33億元。

根據企業預警通，2021年公司資產主要為存貨、其他應收款、預付賬款，合計佔比超過90%，資產流動性較差；貨幣資金對短期債務的覆蓋程度逐年下降，2021年僅為0.01倍，公司面臨很大的短期償債壓力；2021年末公司對外擔保金額17.13億元，多數擔保對象存在被執行人和失信被執行人記錄，公司面臨很大代償風險。

目前公司存續債券3只，余額合計21.49億元，一年內到期11.89億元，行權計21.49億元，行權都集中在一年以內。自2020年以來，公司未在公開市場發債，融資渠道明顯受限。公司被納入被執行人及失信被執行人事件頻發，且涉案金額較大，表明公司流動性持續緊張，西秀區包括公司在內的兩家發債平臺深陷被執行案件難以脱身，融資環境差，短期內改善可能較小。