富祥藥業上下游受擠12年首虧過億 蹭輝瑞熱點股價暴漲股東趁機套現1.06億

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　　來源：長江商報

　　上下游兩頭受擠壓，醫藥企業富祥藥業（300497.SZ）經營業績大變臉。

　　根據最新披露的業績預告下修公告，2022年度，富祥藥業預計虧損金額超過1億元。原因是，原材料漲價，而公司產品降價。

　　2021年，也是這一因素，導致公司業績同比大幅下降。

　　曾經，富祥藥業表現出較為穩定的成長性。2011年至2020年，公司營業收入和歸屬於母公司股東的淨利潤持續增長。但2021年、2022年的業績表現，改變了市場對其認知。

　　此外，2022年初，富祥藥業還蹭熱點，試圖與輝瑞新冠藥物拉上鈎，成為其供應商。不過，事實並非如此。但公司股價因此暴漲暴跌，而股東趁機套現。

　　值得一提的是，隨着經營形勢發生變化，富祥藥業的募投項目推進並不順利。今年2月，公司宣佈，兩個重要項目延期。

　　12年來首次虧損

　　富祥藥業遭遇史上首次經營虧損。

　　2月28日晚間，富祥藥業發佈2022年度業績預告修正公告，將此前預告的業績下修。

　　今年1月19日富祥藥業發佈業績預告，2022年度，公司預計實現淨利潤-7778萬元至-1.08億元，扣除非經常性損益的淨利潤為-1873萬元至-2805萬元，與上年相比，均為盈轉虧。

　　公司下修后的業績預告為，淨利潤的虧損區間數為1.15億元至1.45億元，扣非淨利潤的虧損區間數為4000萬元至7000萬元。

　　這是富祥藥業近12年來首次虧損。針對2022年的經營虧損，公司稱，是由四大因素導致。一是公司主要原材料價格上漲、新冠疫情以及新投產項目產品價格下降且產能未完全釋放等因素影響，公司運營成本上升，擠壓了利潤空間。二是參與投資的景德鎮市富祥物明醫療健康產業投資合夥企業（有限合夥）對外投資的企業受相關政策影響，后續生產經營面臨較大困難，預計確認投資相關損失。三是計提相關存貨跌價損失。四是非經常性損益對公司淨利潤的影響額約為-8000萬元到-6000萬元。

　　至於下修此前預告的業績，公司稱，鑑於市場環境不斷變化，經與年審會計師溝通，公司進一步對相關存貨進行跌價測試以及對投資相關損失進行分析和複覈，補充計提了部分存貨跌價準備和確認了部分投資相關損失。

　　這樣的業績讓市場有些意外。2015年12月，富祥藥業通過闖關IPO登陸創業板。上市之前的2011年至2014年，公司實現的營業收入分別為2.92億元、3.60億元、4.43億元、5.11億元，淨利潤為0.36億元、0.40億元、0.45億元、0.53億元，營業收入、淨利潤持續雙增。

　　2015年至2020年，上市后的6年，公司實現的營業收入分別為5.80億元、7.64億元、9.58億元、11.63億元、13.54億元、14.93億元，同比均保持兩位數速度增長。對應的淨利潤為0.94億元、1.74億元、1.78億元、1.95億元、3.06億元、3.19億元，均為持續增長。

　　上述數據顯示，2011年至2020年，富祥藥業的營業收入和淨利潤連續10年雙增。

　　2021年，是一個轉折之年。當年，公司實現營業收入14.30億元、淨利潤0.49億元，同比分別下降4.25%、84.71%。

　　當時，公司解釋稱，主要產品的原材料價格大幅上漲，導致公司採購成本大幅增長；同時受市場需求以及疫情等因素影響，部分產品銷量和價格同比下降，導致利潤減少。參與投資的景德鎮市富祥物明醫療健康產業投資合夥企業（有限合夥）對外投資的企業受環保、安全政策等影響，經營狀況不佳，預計確認投資相關損失。

　　從大幅下降到虧損，兩年間，富祥藥業對自身面臨的市場環境應對乏力，也説明公司抵禦市場風險能力較弱。

　　兩募投項目延期

　　市場環境發生變化，富祥藥業對募投項目實施延期。公司何時能走出困境，值得關注。

　　富祥藥業主要從事以抗感染藥物原料藥及其中間體的研發、生產和銷售，並逐步開始無菌原料藥和製劑技術的研發、生產和銷售。主要產品為舒巴坦系列酶抑制劑原料藥、中間體及相關產品，他唑巴坦系列酶抑制劑原料藥、中間體及相關產品，碳青黴烯類原料藥的中間體。

　　在2022年半年報中，富祥藥業披露稱，其是國內舒巴坦領域唯一通過國際市場認證的供應商，產品質量保障和成本控制能力居於業內前列，也是他唑巴坦全球主要供應商之一。公司還是國內為數不多的從起始原料到下游原料藥全產業鏈佈局的碳青黴烯類培南系列產品生產商。擁有起始物料4AA、A9、美羅培南母核、培南側鏈等產能。公司在建募投項目包含年產600噸4-AA及200噸美羅培南的產能。項目完成后不僅可以增強公司培南系列產品的市場佔有率，同時也將產業鏈延伸至下游更高附加值原料藥，在碳青黴烯領域實現從起始原料到下游原料藥全產業鏈佈局。

　　抗病毒藥物中間體方面，公司已成為洛韋類藥物中間體全球主要供應商之一，主要用於合成治療皰疹以及肝病病毒感染疾病的藥物。募投項目規劃年產616噸那韋中間體項目，產品包括氯酮、氯醇、2R-環氧化物，主要用於合成治療艾滋病及其他病毒感染疾病的藥物。

　　按照富祥藥業產業佈局規劃，公司的產品線日趨豐富，競爭力不斷夯實，未來經營業績有望實現穩步增長。但是，公司處於產業鏈條的中端，上下游的輻射能力不足。

　　值得一提的是，正是因為募投項目產品包括氯酮、氯醇、2R-環氧化物，可以合成治療艾滋病及其他病毒感染疾病的藥物。去年1月，富祥藥業蹭了一下輝瑞新冠治療藥物的熱點。

　　在投資者互動平臺上，針對投資者詢問，富祥藥業回覆稱，在合作開發和供應新冠藥物中間體和原料藥領域，公司已經向客户供應公斤級樣品，並通過客户驗證。目前，生產部門提供的部分醫藥中間體產品有供應給輝瑞，但不是用於生產治療新冠的藥物。公司向客户供應莫匹拉韋、瑞德西韋的核心中間體，可以用於治療新冠肺炎。但是前述相關中間體產品目前收入佔比較小，暫未對公司業績產生重大影響。公司已具備新冠治療藥物中間體研發生產能力，期望能夠進入輝瑞等公司新冠治療藥物生產的供應鏈體系之中。

　　K線圖顯示，2022年1月12日至20日，富祥藥業的股價從16.40元/股漲至最高29.40元/股，最大漲幅達79.27%。

　　股價暴漲之時，公司股東浙江永太科技股份有限公司趁機高位減持541.56萬股，套現約1.06億元。

　　股價異常，監管問詢，富祥藥業聲明，目前公司生產莫匹拉韋、瑞德西韋的核心中間體均未直接或間接供應給輝瑞、吉利德、默沙東。

　　隨着經營形勢發生變化，今年2月6日晚間，富祥藥業宣佈，募投項目富祥生物醫藥項目及年產10000噸VC和2000噸FEC項目均延期，前一項目延期兩年、后一項目延期一年。

　　長江商報記者發現，富祥藥業還存在存貸雙高問題，較為異常。截至2022年9月底，公司賬面貨幣資金為11.70億元，長短期債務為14.34億元。

責任編輯：楊紅艷