小摩警告：若標普500指數跌破關鍵支撐，量化基金或兇殘砸盤！

周一，摩根大通的交易部門警告稱，如果標普500指數跌破關鍵技術支撐位——200日移動平均線，曾推動其大幅反彈的趨勢跟蹤量化基金將準備發起一場拋售潮，規模可能約為500億美元。

200日移動平均線是一條代表過去200天平均收盤價的線，這一技術指標用於分析和識別長期趨勢。如果價格持續在200日移動平均線以上，市場就可以被視為處於上升趨勢，反之亦然。

上周五，標普500指數距離接近3940點的200日移動平均線僅有一步之遙，當周該指數下跌2.7%，是今年以來表現最差的一周。但周一標普500指數有所反彈，連續第26個交易日收於關鍵水平上方，這是自2022年1月以來持續時間最長的一次。

由於市場猜測美聯儲可能會在今年晚些時候降息，股市以強勁反彈開啟了新的一年。在一系列強於預期的就業市場和通脹數據之后，交易員調整了他們對美聯儲終端利率的預期，由此引發了各種資產的下跌。

在美股1月份的漲勢中，量化交易員被迫解除看跌押注，此舉使他們的頭寸現在對下行趨勢更加敏感。摩根士丹利交易部門估計，如果美股再下跌5%，未來一周將會有550億至600億美元的股票遭到拋售。而一個月前，類似的市場回調只會推動100億至150億美元的股票拋售。  

摩根大通警告，如果標普500指數跌破200日均線，量化基金將會巨量拋售

新的拋售將加深CTA（商品交易顧問策略）的回撤。根據野村證券國際的數據，過去兩周CTA回撤的規模已經達到400億美元。CTA已經從幫助刺激股市上漲的主力之一 ，搖身一變成為賣家，削弱了股市的新年漲幅。

注：CTA策略是一種追求絕對收益且與其他策略相關性較低，被稱為「危機Alpha」，能夠在發生極端風險事件、市場波動率大幅上升時提供尾部風險保護。

要清楚地瞭解量化交易的世界並不容易，建立在主觀假設基礎上的模型往往會得出不同的資金流動數據。儘管這遠非一門精確的科學，但此類預測提供了一個瞭解量化交易員頭寸的視角。在一個基本面敍事不斷變化的市場中，華爾街越來越關注這一技術力量。