KLA(納斯達克股票代碼：KLAC)是一種高風險的投資嗎？

大衞·伊本説得很好，‘波動性不是我們關心的風險，我們關心的是避免資本的永久性損失。’因此，當你評估一家公司的風險有多大時，聰明的投資者似乎知道債務--通常涉及破產--是一個非常重要的因素。我們注意到KLA Corporation(納斯達克股票代碼：KLAC)的資產負債表上確實有債務。但這筆債務對股東來説是個問題嗎？

一般來説，只有當一家公司不能輕易償還債務時，債務纔會成為一個真正的問題，無論是通過籌集資金還是用自己的現金流。如果情況真的變得很糟糕，貸款人可以控制業務。儘管這並不常見，但我們確實經常看到負債累累的公司永久性地稀釋股東的權益，因為貸款人迫使他們以令人沮喪的價格籌集資金。當然，債務的好處是，它往往代表着廉價資本，特別是當它用能夠以高回報率進行再投資的能力取代公司的稀釋時。當考慮一家企業使用了多少債務時，首先要做的是把現金和債務放在一起看。

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下圖(您可以點擊查看更多詳細信息)顯示，截至2022年12月，科隆銀行的債務為61.1億美元，高於一年內的34.4億美元。然而，它確實有28.7億美元的現金來抵消這一點，導致淨債務約為32.5億美元。

最新資產負債表數據顯示，KLA有34.8億美元的負債在一年內到期，76.4億美元的負債在一年內到期。另一方面，它有28.7億美元的現金和價值24.億美元的應收賬款在一年內到期。因此，其負債比現金和(近期)應收賬款之和高出58.6億美元。

鑑於KLA擁有523億美元的龐大市值，很難相信這些債務會構成太大威脅。話雖如此，很明顯，我們應該繼續監控它的資產負債表，以免它變得更糟。

我們通過查看公司的淨債務除以利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)，並計算其息税前收益(EBIT)支付利息支出(利息覆蓋)的容易程度，來衡量公司的債務負擔與其盈利能力的關係。因此，我們考慮債務相對於收益，包括折舊和攤銷費用。

KLA的淨債務僅為其EBITDA的0.71倍。而且它的息税前利潤很容易彌補利息支出，是其規模的18.6倍。因此，我們對它對債務的超級保守使用相當放松。最重要的是，KLA在過去12個月中息税前利潤增長了32%，這一增長將使其更容易處理債務。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最重要的是，未來的收益將決定KLA未來保持健康資產負債表的能力。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

最后，企業需要自由現金流來償還債務；會計利潤只是不能削減這一點。因此，我們顯然需要看看息税前利潤是否會帶來相應的自由現金流。在過去的三年里，KLA產生了強勁的自由現金流，相當於其息税前利潤的78%，這與我們預期的差不多。這種自由現金流使公司在適當的時候處於償還債務的有利地位。

KLA的利息掩護表明，它可以輕松地處理債務，就像克里斯蒂亞諾·羅納爾多在對陣14歲以下門將的比賽中進球一樣。這只是好消息的開始，因為它的息税前利潤增長率也非常令人鼓舞。總體而言，我們認為KLA沒有承擔任何不良風險，因為它的債務負擔似乎不大。因此，我們並不擔心在資產負債表上使用一點槓桿。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。但歸根結底，每家公司都可能包含存在於資產負債表之外的風險。我們已經確定了KLA的兩個警告信號，瞭解它們應該是你投資過程的一部分。

當然，如果你是那種喜歡在沒有債務負擔的情況下購買股票的投資者，那麼不要猶豫，今天就來看看我們的淨現金成長型股票獨家名單。

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