看看 Ranger Oil Corporation（納斯達克股票代碼：ROCC）的內在價值

今天，我們將簡單地介紹一種用於估計Ranger Oil Corporation（納斯達克股票代碼：ROCC）作為投資機會的吸引力的估值方法，方法是利用該公司的預測未來現金流並將其貼現回今天的價值。貼現現金流（DCF）模型是我們將應用來實現這一目標的工具。這聽起來可能很複雜，但實際上很簡單!

我們要警告的是，評估公司價值的方法有很多，就像DCF一樣，每種技術在某些情況下都有優點和缺點。如果您對此類估值仍然有一些緊迫的問題，請查看Simply Wall St分析模型。

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我們使用兩階段增長模型，這意味着我們考慮了公司增長的兩個階段。在初始階段，公司可能會有較高的增長率，而第二階段通常被認為有一個穩定的增長率。在第一階段，我們需要估計未來十年業務的現金流。在可能的情況下，我們使用分析師估計，但當這些估計不可用時，我們從上次估計或報告的價值中推斷之前的自由現金流（FCF）。我們假設自由現金流萎縮的公司將減緩其萎縮速度，而自由現金流增長的公司在此期間的增長速度將放緩。我們這樣做是爲了反映出經濟增長在最初幾年往往比在后來幾年放緩得更多。

DCF的全部理念是未來的一美元不如今天的一美元價值，因此我們將這些未來現金流的價值貼現為以今天美元計算的估計價值：

（「Est」= Simply Wall St估計的FCF增長率）10年期現金流（PVCF）現值= 12億美元

第二階段也稱為終值，這是企業的現金流經過第一階段后的狀態。戈登增長公式用於計算未來年增長率等於10年期政府債券收益率5年平均值2.1%的最終價值。我們以10%的權益成本將終端現金流貼現至今日價值。

最終價值（TV）= FCF 2032 x（1 + g）（r-g）= 1.59億美元x（1 + 2.1%）（10%-2.1%）= 2.0b美元

最終價值現值（PVTV）= TV/（1 + r）10 = 20億美元（1 + 10%）10 = 7.52億美元

總價值或股權價值是未來現金流現值的總和，在這種情況下為19億美元。爲了獲得每股內在價值，我們將其除以已發行股份總數。與當前39.1美元的股價相比，該公司的公允價值似乎比當前股價有16%的折扣。不過，估值是不精確的工具，就像望遠鏡一樣--移動幾度，最終會進入不同的星系。請記住這一點。

上面的計算非常依賴於兩個假設。第一個是貼現率，另一個是現金流。您不必同意這些輸入，我建議您自己重新進行計算並使用它們。DCF也不考慮行業可能的周期性或公司未來的資本要求，因此它沒有全面瞭解公司的潛在業績。鑑於我們將Ranger Oil視為潛在股東，因此使用股權成本作為貼現率，而不是計入債務的資本成本（或加權平均資本成本，WACC）。在這次計算中，我們使用了10%，這是基於1.373的Beta。Beta是衡量股票與整個市場相比波動性的指標。我們的Beta值來自全球可比公司的行業平均Beta值，強制限制在0.8到2.0之間，這是穩定業務的合理範圍。

估值只是構建投資理論的一個方面，理想情況下，它不會是你對公司進行詳細分析的唯一部分。DCF模型不是投資估值的全部和最終目的。您最好應用不同的案例和假設，看看它們將如何影響公司的估值。如果一家公司以不同的速度增長，或者其股權成本或無風險利率急劇變化，那麼產出可能會看起來非常不同。對於Ranger Oil，我們匯總了您應該探索的三個相關方面：

PS. Simply Wall St應用程序每天對NASDAQGS上的每隻股票進行折扣現金流估值。如果您想找到其他股票的計算方法，請在此處搜索。

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