香港金管局再次干預匯率，港股是否還有調整壓力？

恆生指數一度調整1900點之后，港元再次觸及弱方保證，美元兑港元回到7.85水平。2月14日，香港金融管理局（下稱「金管局」）在市場買入42.23億港元，捍衞聯繫匯率制度。這是香港金管局自去年11月以來，時隔三個月之后首次買入港元。

業內人士認為，美國就業數據理想，隨着美元匯率再次走強，港匯偏弱有可能維持一段時間，也要看即將公佈的美國1月CPI數據，進一步加息的力度，一旦香港資金流出就會導致港元同業拆息上升並且拉高資金成本，將會對港股產生一定壓力。

上一次金管局開始入市干預是在2022年5月12日，隨后大約半年的事件內，大部分時間美元兑港元都緊貼7.85水平，金管局頻繁買入港元干預，直到11月開始港股反彈，11月初隨着美元指數回落，港元才重新走強，但也沒有觸及7.75的強方保證。

玄甲基金CEO林佳義向第一財經記者表示，市場之前預期復甦比較樂觀，但復甦需要更長周期，短期不如預期的細分行業數據不少，故而加大了短期全球資金重新調配及相關壓力。目前還處於美聯儲加息周期，進一步加息勢必繼續影響香港市場資金流和資產價格變化，預計3月、6月大概率都加息25個基點。

鑫鼎基金首席經濟學家胡宇表示，由於美聯儲加息的預期仍在，聯繫匯率機制下若被動加息則對港股不利。另外最近部分香港券商暫停開設港美股賬户對港股也有短期影響，不過港股估值優勢仍在，考慮到今年中國經濟復甦動力較強，上市公司盈利提升空間較大。

博大控股非執行主席温天納表示，金管局干預外匯市場是一個正常情況，港股之前創出反彈新高，隨后資金有一定流出，是否會導致金管局長期干預則需要繼續觀察利率走向，一般來説港元弱的時候，這種干預會比較明顯，資本市場也需要進一步整固。內地和香港的基本面依然在復甦，但外圍波動的情況在所難免。

東北證券首席經濟學家付鵬表示，一旦匯率貶值到了弱方保證階段持續一段時間，美聯儲被「制約」到無法像市場預期的那樣去降息的話，也就是外部流動性無法實現，那麼隨着港股的上升，最終要鎖定過剩的港元流動性到市值上面，港股就開始了多空換手，港元拆借利率后期怕是還是再次的被提高，整個市場會倒過來在演繹一遍隨着港元拆借利率抬高，港幣從弱方保證迴歸一點，港股接着受港元流動性收緊承壓的循環。

中金公司分析師李昭表示，2月14日美國將公佈1月份CPI數據。自去年11月開始，美國通脹環比中樞大幅下移，市場交易寬松預期，股債商品黃金等資產明顯上漲。由於美國統計局上周修改了統計計算方法，CPI短期數據受到明顯影響。使用新的通脹數據，中金的模型預測美國1月核心和名義CPI同比增速分別為5.5%和6.2%。

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