谷歌和亞馬遜等科技巨頭增長乏力，分拆能最大限度釋放價值？

　　新浪科技訊 北京時間2月13日晚間消息，據報道，由於大型科技公司正面臨增長乏力的局面，以及不利的經濟前景可能阻礙他們重新獲得市場主導地位，加強反壟斷審查似乎是他們最不需要的。但一些投資者卻不同意這一觀點。

　　當前，雖然分拆這些大型科技公司的可能性不大，但也並不是一個空洞的問題。對他們進行反壟斷審查，已經成為美國兩黨的共同目標。上周，美國總統喬·拜登（Joe Biden）呼籲立法打擊大型科技公司。這也意味着，自1979年以來，「反壟斷」一詞首次出現在總統的國情諮文演講中。

　　分拆大型科技公司可能會釋放亞馬遜或Alphabet等公司的價值，這兩家公司都擁有強大的業務，但潛力卻被其龐大的公司結構所掩蓋。支持者認為，如果將其拆分成不同的獨立業務，新公司的股票價值加起來，可能比當前母公司的價值更高。

　　投資公司Accuvest Global Advisors的投資組合經理埃里克·克拉克（Eric Clark）表示：「亞馬遜和Alphabet一直表現不佳，拆分業務將帶來最大的價值釋放。」

　　克拉克預計，如果被拆分，亞馬遜股價將上漲50%，而Alphabet股價最高也能上漲30%。自去年年初以來，這兩隻股票的表現都遜於納斯達克100指數。近日，由於擔心微軟的人工智能舉措可能削弱谷歌在搜索領域的主導地位，Alphabet股價出現暴跌。

　　本月早些時候有報道稱，美國聯邦貿易委員會（FTC）正準備對亞馬遜提起反壟斷訴訟。上個月，美國司法部聯合八個州起訴谷歌，要求拆分其廣告技術業務。

　　克拉克對此表示：「我歡迎監管機構在反壟斷方面採取更多行動，因為這可能讓這些公司擺脫落后，為投資者提供一系列更好的選擇。我寧願選擇分拆后的個別新業務。」

　　分析師勞拉·馬丁（Laura Martin）認為，Alphabet拆分后，要比當前更具價值，因此歡迎監管機構拆分谷歌。馬丁預計，拆分Alphabet可能會推動股價上漲10%至20%。如果YouTube單獨交易，其市值將達到3000億美元，幾乎是Netflix市值的兩倍。

　　亞馬遜擁有三項業務，分別為電子商務、亞馬遜AWS雲服務和廣告服務。每一項業務的規模，都令大多數其他公司相形見絀。例如，AWS去年創造了800億美元的營收，相當於寶潔公司的總銷售額。

　　據Bloomberg Intelligence預計，AWS的價值可能在1.5萬億至2萬億美元之間，而其他一些機構的預測高達3萬億美元。相比之下，亞馬遜當前的整體市值僅約為1萬億美元。

　　另外，即使這些公司的價值已經被低估，曠日持久的訴訟或反科技立法的前景，也可能會拖累人們對這些股票的情緒。而且，反壟斷行動也可能打擊到這些公司的核心利潤源或增長領域。

　　當前，英國反壟斷監管機構正在調查蘋果公司在移動生態系統中的地位。同時，美國司法部的律師也在起草針對蘋果的反壟斷訴訟。分析師認為，蘋果應用商店確實存在被訴訟的風險。

　　此外，多國監管機構還以競爭為由，對微軟收購動視暴雪交易提出了質疑。資產管理公司高管丹尼·菲什（Denny Fish）稱，對於這些公司而言，這是一個很難纏的問題。

      免責聲明：以上內容僅代表作者的個人立場和觀點，不代表華盛的任何立場，亦並非旨在提供任何投資意見。有關內容不構成任何專業意見、買賣任何投資產品或服務的要約、招攬或建議。本頁面的內容可隨時進行修改，而本公司毋須另作通知。本公司已盡力確保以上所載之數據及內容的準確性及完整性，如對上述內容有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見，本公司不會對任何因該等資料而引致的損失承擔任何責任。以上內容未經香港證監會審閲。