智通港股解盤 | 擔憂下周美國通脹數據 世界數字教育大會預熱

【解剖大盤】

按照正常的邏輯，港股今天應該發力往上，但美股持續下跌會影響心態。同時，對下周的一些擔憂情緒佔據了上風，導致恆指今天出現殺跌。

美國兩年和十年期美債收益率曲線盤中創四十年最嚴重倒掛，發出未來一年左右將衰退的警報。美聯儲官員還在繼續「放鷹」，里士滿聯儲主席稱繼續加息很重要。下周二(2月14日)美國1月CPI數據的出爐，如果數據降得沒有預期得快，估計鮑威爾怎麼補刀都沒用。情況比較危機，耶倫都按捺不住表示：加強與中國在經濟領域上的溝通交流非常重要，其仍然希望能夠訪問中國，與經濟領域的同行會面，但沒有透露具體時間。

值得引起警惕得是，工商銀行、交通銀行等部分國有大行在內，不少銀行的美元存款產品的利率最高都達到了5%以上。其中，江蘇銀行美元存款利率高達5.5%，廈門國際銀行也曾一度在5.5%。這是不是暗示了美元還要繼續上升?

汽車行業依舊不夠友好，別看特斯拉股價從今年最低點已經翻倍，但這是以不斷降價帶來的，並非本身活得很滋潤。降價對品牌及利潤率都會帶來傷害，國內車企普遍也不好過。巴菲特繼續減持比亞迪(01211)，套現10.9億港元，持股比例降至11.87%，后續看樣子還會減持。看下數據：1月汽車產銷環比、同比均呈現兩位數下滑，原因是受傳統燃油車購置税優惠政策和新能源汽車補貼等政策退出、年末廠家衝量效應，同時疊加今年春節假期提前至1月，企業生產經營時間減少等因素影響，消費者提前透支需求。不過，1月新能源汽車產銷同比微降。

昨日走強的芯片類也遭遇業績壓力，中芯國際(00981)2023年一季度收入預計環比下降10%到12%，毛利率預計降至19%到21%之間。不過，CEO趙海軍在業績電話會上表示，從跟客户溝通情況看，預計今年下半年訂單會有恢復。目前芯片庫存處於高位，業績層面確實看不到驚喜的地方，除非大環境整體向好。

ChatGPT這個新賽道越來越熱鬧，今天又有騰訊(00700)、小米(01810)都在發公告，騰訊(00700)相關人士表示，騰訊目前在ChatGPT和AIGC相關方向上已有佈局，專項研究也在有序推進。從接近小米人士處獲悉，小米在ChatGPT領域有豐富落地場景，包括小愛對話、機器人等，其中小愛擁有龐大數據支撐，會讓小米在大模型方面進展更迅速。感覺説得晚了，審美疲勞了。360周鴻禕表示：如果企業搭不上ChatGPT這班車，很可能會被淘汰。由於大盤原因，絕大部分品種出現温和調整。硬件服務器相關品種預計率先會受益。

世界數字教育大會將於2月13日至14日在京舉辦。這次會議是疫情放開以來首次大規模的線下會議，而且規格很高，值得重視起來。預熱的品種主要有直播帶貨的思考樂教育(01769)：公司授出近3千萬股購股權，此舉有利於公司的持續發展。還有職教龍頭的中國東方教育(00667)。

渣打集團(02888)早前傳出獲中東最大銀行阿布扎比第一銀行(First Abu Dhabi Bank，FAB)考慮收購，FAB其后稱已擱置。周四媒體引述消息人士指，FAB再考慮向渣打銀行提出收購計劃，並探討以300億至350億美元競購。公司中午發公告指，FAB注意到近期新聞界對渣打集團的猜測，並重申其目前並無對可能要約收購渣打集團進行評估。

海昌海洋公園(02255)很有意思，昨日大幅拉高之后，今天出了消息被剔除出MSCI中國指數。調整將於2月28日收盤后正式生效，今天下跌是屬於常規動作。更有意思的是2022年11月11日，MSCI公佈半年度審覈變更結果，海昌海洋公園被調入，生效日11月30日。而更令人詫異的是，被納入之后，就在生效日的第二天，去年12月1日，海昌海洋股價閃崩超70%。按照這個套路來看，下一個異動時點應該是3月1日附近了。

今天下跌之后市場又產生了懸念，估計要等下周的美國通脹數據的落地。因為會影響到后續的政策的制定。如果再度下行，市場就會走防禦如電力類，情緒向好繼續看科技及消費。

【板塊聚焦】

國際能源署(IEA)2月8日發佈的《2023年電力市場報告》預測，雖然去年全球用電需求增長放緩，但用電需求將從今年起加速。今后三年，可再生能源和核能將成為關鍵電力來源。報告預測，隨着各國經濟復甦和新興經濟體的發展，到2025年亞洲用電量將佔到全球的一半，為有統計以來的首次。各國中，中國的用電量將佔全球的三分之一，創下新紀錄。從今年到2025年，全球電力需求平均年度增幅將升至3%，高於去年的2%。預計今年全球電力需求增幅為2.6%，2024年到2025年平均為3.2%。三年中，全球電力需求增長有超過70%將來自中國、印度和東南亞。

今年電力增速應該會快速提升，因為去年是低增速，刺激因素有煤炭價格的下降及新能源發電業務的提升。主要品種：華電國際電力(01071)、華能國際電力(00902)、大唐發電(00991)。

【個股掘金】

中國東方教育(00667)世界數字教育大會召開在即 公募重倉持股數量環比增加98.85%

據悉，教育部、中國聯合國教科文組織全國委員會將於2月13日至14日在北京共同舉辦世界數字教育大會。據教育部消息，下一步，職業教育領域將以世界數字教育大會為契機，繼續深入實施職業教育數字化戰略行動。

點評：信達證券表示，產業結構升級驅動就業結構變遷，職業教育重要性愈發凸顯。該行認為無論是學歷職業教育，還是非學歷職業教育都會越發貼合產業升級的發展方向，提供符合產業升級人才需求的專業和課程的公司有望更加受益。落實在職業教育行業量化層面，學歷職業教育或將體現為生額的不斷增加(政策不斷支持)、相應專業報到率的提升(需求旺盛);行業集中度不斷提升。22Q4，重倉中國東方教育公募基金產品數量環比增加2支至6支，重倉持股數量環比增加98.85%，佔流通股本的2.34%。

天倫燃氣(01600) ：穩健派息及低估值具備投資吸引力 四大關鍵投資點

公司層面，天倫燃氣自2022年9月份以來持續回購，管理層基於對公司未來發展前景的信心和對公司股票長期投資價值的認可，起到穩定市場的作用，對公司股價形成一定的支撐。近年持續進行穩健派息，2022年中期股息每股人民幣7.35分，對應核心盈利派息31%，派息率位於行業第一梯隊。

點評：招銀國際研報指出關鍵要點：1)由於疫情管控優化，工商業銷氣量自2022年12月以來有明顯恢復。2)毛差持續改善：公司有信心達到2022財年目標毛差0.43元/立方米，2022財年第3季度已經改善到0.5元/立方米，22H2毛差也已恢復到去年同期水平。3)鑑於其紮實的農村煤改氣用户基礎和領先的氣電協同模式，農村屋頂光伏業務顯示出較大業務增長潛力。4)持續股票回購彰顯管理層對經營充滿信心。

太古地產(01972)：新春整體零售明顯回升 目前估值有吸引力

據報道，2月6日，尖沙咀廣東道的名店再次出現排隊人龍，奢侈品、化粧品和日用品迎來銷售高峰。普華永道預計，今年香港零售額增長13%至3950億港元。隨着內地防控措施於12月放寬，商場人流及整體零售額隨即好轉，新年及新春期間的人流更回升至2022年實施嚴格防控措施前的水平。

點評：公司公佈，於2022年第四季度，已落成投資物業方面，中國香港整體辦公樓租用率達96%。公司旗下太古廣場租用率為97%，租金下調18%;太古坊(整體)出租率達96%，租金下調2%;港島東中心及太古坊一座出租率達97%，租金上調2%;其他太古坊辦公樓出租率達95%，租金下調4%。內地方面，太古匯辦公樓租用率達94%，頤堤港一座租用率達94%;香港興業中心一座及二座租用率達99%。美銀證券發佈研究報告稱，由於太古地產淨負債比率低、良好的執行記錄以及穩定股息增長目標，目前估值具有吸引力。