Signet Jewelers（紐約證券交易所代碼：SIG）的資產負債表相當健康

馬克斯説得很好，他不是擔心股價波動，而是擔心永久虧損的可能性是我擔心的風險……我認識的每個實際投資者都擔心。因此，當你評估一家公司的風險有多大時，聰明的投資者似乎知道債務--通常涉及破產--是一個非常重要的因素。與許多其他公司一樣，Signet珠寶商有限公司(紐約證券交易所代碼：SIG)利用債務。但股東是否應該擔心它的債務使用情況？

債務是幫助企業發展的工具，但如果一家企業無力償還貸款人的債務，那麼它就只能聽從貸款人的擺佈。資本主義的一部分是「創造性破壞」的過程，破產的企業被銀行家無情地清算。然而，更常見(但代價仍然高昂)的情況是，一家公司必須以極低的價格發行股票，永久性地稀釋股東的股份，只是爲了支撐其資產負債表。當然，債務的好處是，它往往代表着廉價資本，特別是當它用能夠以高回報率進行再投資的能力取代公司的稀釋時。當我們考慮一家公司的債務用途時，我們首先會把現金和債務放在一起看。

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下面的圖表顯示，Signet珠寶商在2022年10月的債務為1.473億美元，與前一年大致相同。您可以點擊查看更多詳細信息。但它也有3.273億美元的現金來抵消這一點，這意味着它有1.80億美元的淨現金。

根據最近一次報告的資產負債表，Signet珠寶商有20.5億美元的負債在12個月內到期，22.9億美元的負債在12個月后到期。另一方面，它有3.273億美元的現金和價值2.518億美元的應收賬款在一年內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和高出37.6億美元。

當你考慮到這一缺口超過了該公司34.8億美元的市值時，你很可能會傾向於認真審查資產負債表。假設，如果該公司被迫通過以當前股價籌集資金來償還債務，將需要極大的稀釋。鑑於Signet珠寶商的現金多於債務，我們非常有信心它能夠處理債務，儘管它總共有很多債務。

另一方面，Signet珠寶商的息税前利潤在過去12個月中下降了5.7%。如果收益繼續以這樣的速度下降，該公司管理債務負擔的難度可能會越來越大。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。但決定Signet珠寶商未來保持健康資產負債表能力的是未來的收益，而不是任何東西。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

最后，企業需要自由現金流來償還債務；會計利潤只是不能削減這一點。Signet珠寶商的資產負債表上可能有淨現金，但看看該業務將息税前收益(EBIT)轉換為自由現金流的情況仍然很有趣，因為這將影響其對債務的需求和管理債務的能力。令所有股東高興的是，在過去的三年里，Signet珠寶商實際上產生了比息税前利潤更多的自由現金流。這種強勁的現金轉換讓我們像傻朋克演唱會上節奏下降時的觀眾一樣興奮。

儘管Signet珠寶商的資產負債表不是特別強勁，但由於總負債，它擁有1.80億美元的淨現金，這顯然是積極的。上面的櫻桃是In將其中154%的EBIT轉換為自由現金流，帶來了4.45億美元的收入。因此，我們並不擔心Signet珠寶商的債務使用。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但歸根結底，每家公司都可能包含存在於資產負債表之外的風險。請注意，Signet珠寶商在我們的投資分析中顯示了2個警告信號，您應該知道...

當一切都說了、做了之后，有時專注於甚至不需要債務的公司會更容易。讀者現在就可以獲得一份淨債務為零的成長型股票清單。

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