1月IPO總結：港股新股發行加快，中概股赴美上市回暖

一、概覽：港股新股發行加快，中概股赴美上市回暖，A股啟動全面註冊制

2023年1月港美A三地IPO市場共有32家新股上市，其中：

港股市場新上市10家，募資總額37.17億港元；

美股市場新上市12家，募資總額6.67億美元；

A股市場新上市10家，募資總額69.22億人民幣。
 

1月港美A三地IPO市場中，受益於港股市場情緒的恢復，港股發行速度明顯加快，各大行業龍頭公司紛紛選擇上市；美股2023年IPO嚴冬仍在延續，但中概股赴美上市開始出現回暖跡象，量子之歌成為新年首家登陸美股的中概股；A股1月新股0破發，「節前效應」下新股發行較少，全面註冊制正式在全市場推開。

二、港股：新股市場發行加快，各行業龍頭企業紛紛上市

1月港股市場新上市10家公司，均為首次公開募股，募資總額約37.17億港元，首日破發率為40%。10家新股的平均發行市值為48.72億港元，平均發行PE為18.72倍，平均申購人數為6978人，平均認購倍數為14.97倍，平均基石佔比為38.2%。

自2022年第四季度以來，受益於港股市場情緒的恢復（恆生指數自去年11月份以來累計漲幅接近50%），港股新股發行速度也明顯加快。截至2023年1月31日，港股共有上市公司2605家，其中主板共2265家，GEM共340家。

1月港股上市的新股中，募資額最大的是國內首家A+H上市氫燃料電池公司億華通(2402.HK)、國內美容連鎖龍頭美麗田園醫療健康(2373.HK)，募資總額分別為10.58億港元、7.83億港元，合計佔1月份總募資額的近一半。

此外，1月份上市的新股還包括擁有王一博、韓庚等知名藝人的「藝人管理第一股」樂華娛樂、「水果零售第一股」百果園、「互聯網職教第一股」粉筆等各行業龍頭。

1月港股上市的新股中，首日表現較好的新股均出現后勁不足的情況，美麗田園醫療健康(2373.HK)上市首日漲幅達53.47%，但后續累計微跌1.85%；樂華娛樂(2306.HK)上市首日漲幅達47.79%，但后續累計跌幅達20.73%。

三、美股：IPO嚴冬仍在延續，但中概股赴美上市開始出現回暖跡象

1月美股市場新上市12家公司，包含5家SPAC及1家中概股，募資總額6.67億美元，首日破發率為50%。

1月美股上市的新股中，募資體量普遍較小，2022年美股IPO市場的嚴冬仍在今年延續，而大量SPAC也仍存在退市清盤的風險。不過納斯達克方面表示目前約200家公司等待合適時機上市，其中有25%左右或來自中概股。量子之歌(QSG.US)成為今年率先登陸美股的中國企業，且近期已遞表的中國企業還有迦里仕人才、新瑞鵬寵物醫療、天成金匯、禾賽科技、博智顧問、理臣中國、分蛋科技、禧圖集團等，中概股赴美上市開始出現回暖跡象。

1月美股上市的新股中，提供商業財產、傷亡產品和解決方案的美國專業保險公司Skyward Specialty Insurance(SKWD.US)表現最佳，首日收漲27.33%；美國二疊紀盆地和聖胡安盆地的油氣生產公司TXO Energy(TXO.US)首日收漲10%，其是紐交所2023年首家上市企業。

四、A股：1月新股0破發，全面註冊制正式啟動！

1月A股市場新上市10家公司(上交所5家、深交所1家、北交所4家)，募資總額約69.22億人民幣，首日破發率為0。「節前效應」影響下1月份A股新股發行數量較少，但年初至今仍有超百家企業新進入輔導備案階段，準備衝刺上市。

1月A股上市的新股中，募資額最大的是於上交所主板上市的功能性硅烷國產龍頭江瀚新材(603281.SH)，募資總額為23.73億人民幣；化藥製劑、中藥製劑和創新生物藥企百利天恆-U(688506.SH)位列第二，募資總額9.9億人民幣。

1月A股上市的新股中，國產數據複製軟件龍頭企業英方軟件(688435.SH)以176.77%的首日漲幅居首，后續累計漲跌166.43%同樣排名第一；生物製藥公司百利天恆-U、鋰電池模組公司天宏鋰電后續累計漲幅亦超過100%。

2月1日，中國證監會就全面實行股票發行註冊制主要制度規則向社會公開徵求意見，全面實行股票發行註冊制改革正式啟動。隨着註冊制的全面實施，發行審覈機制愈發完善，A股的資源配置效率將進一步提升。同時，上市門檻降低，但非合理性估值溢價也將消失，新股「不敗神話」或被打破。破發將成為市場定價的常見現象，「閉着眼」打新的日子或許即將消逝，更加深入的基本面研究成為「打新人」的必備技能。

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