大V言財經 | 市場進入題材炒作周期，哪些題材值得關注？

編者按：加息進入倒計時，短期市場進入題材炒作的周期，ChatGPT火爆出圈便是市場炒作的結果，近期可重點關注AI領域有一定業績兼具題材的公司。《跑贏美股》第32期直播節目特邀講師言財經為大家帶來分享，以下是本次直播主要內容>>>

核心觀點：

1、三月加息后，美聯儲極有可能暫停加息，但降息尚不可期。

2、可關注AI領域有一定業績兼具炒作題材的公司。

12月美國PCE數據發佈，聯儲最青睞的PCE數據出爐，PCE價格指數同比上升5%，市場一致預期為5%，前值為5.5%，美國核心PCE價格指數同比上漲4.4%，市場一致預期為4.4%，前值為4.7%，均延續回落態勢，其中核心PCE已經低於政策利率，而這也被認為是抗通脹取得重要勝利的信號。

與此同時，1月密歇根一年期通脹預期回落至3.9%，環比上個月的4.4%大幅度回落；5年通脹預期也回落0.1%至2.9%。核心PCE近一年來首次低於政策利率（聯邦基金日利率），是美聯儲對抗通脹要達到的第一目標。

那麼何時美聯儲可能結束加息、何時可以醖釀降息呢？這是大家最為關注的問題。

美國從80年代以來一共經歷了六輪完整的加息周期，分別是1982年12月-1984年8月，1987年1月-1989年5月，1994年2月-1995年2月，1999年6月-2000年5月，2004年6月-2006年6月，2015年12月-2018年12月。

言財老師通過覆盤歷史六輪加息轉降息階段的經濟數據指標，認為貨幣政策轉向可以通過觀察PMI是否快速下降逼近榮枯線為前瞻信號，失業率上升作為跟蹤信號，目前美國Markit與ISM PMI都低於榮枯線，失業率尚在歷史低位。

歷史上，美聯儲尚未在聯邦基金利率低於CPI期間進行降息，一季度末核心CPI低於政策利率。

回溯歷史，在高通脹環境下，美聯儲通常需要看到CPI持續回落2個季度左右纔有可能結束加息，到3月份時間正好兩個季度。

美聯儲的降息更為關注就業市場的變化，通常在失業率持續回升1個季度、0.5個百分點后，或在非農新增就業人數回落至10-15萬人時發生，目前還未見到美國就業市場的惡化，因此，言財老師認為，三月加息完后，美聯儲極有可能暫停加息，但降息尚不可期，后期需要持續跟蹤美國的經濟與就業數據。

但市場交易的永遠是二階導，預期總會提前，歷史上來看，從暫停加息到正式降息，市場表現往往較好。

進入2023年，去年潮頭跌落的科技股，在慘痛殺估值以后，迎來喘息之機。對市場而言，一季度積極窗口仍在，市場處於增長壓力沒那麼大但通脹快速下行的窗口期，市場做多窗口仍在，短期市場進入題材炒作的周期，核心點是對於流動性敏感的資產先行，本階段業績權重較低，題材股活躍。Buzzfeed $BZFD 、Lucid Group $LCID 、3B家居 $BBBY 這種就是典型代表。

言財老師認為可關注，AI領域有一定業績兼具題材的股票，如：C3.ai $AI 、Lemonade $LMND 、Palantir $PLTR 、英偉達 $NVDA 、、ZoomInfo $ZI 等。

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