港股迎看漲信號！恆生指數現「黃金交叉」，未來關注這些方向

恆生指數50日移動均線已突破200日移動均線，這一基準股指形成了所謂的「黃金交叉」，而這一技術形態被一些投資者視為看漲信號。據悉，當該技術形態上次出現在2020年11月時，該基準指數在接下來的三個月里上漲了11%。受中國重新開放的推動，恆生指數連續上漲6周，為三年來最長的連續上漲時間。該指數自去年10月觸底以來已上漲54%。

中泰國際策略分析師顏招駿認為，目前恆生指數已經上漲至22，500點水平，完成了大型頭肩底的量度目標升幅，也就回到了去年上半年的橫行區頂部，預計指數在這水平表現會有所反覆。當前恆指的預測PE為10.63倍，仍低於歷史平均的11.3倍，處於十五年來21.0%分位數，AH溢價指數亦回落至130點的水平。留意到恆指的盈利預測正逐漸上調，若春節及2月的消費數據能夠保持強勢反彈的節奏，盈利預測上調的力量將能夠支撐港股的升勢。

他指出，此前累計漲幅較大的出行消費股份短期的性價比不高，注意消費數據公佈后股價會出現反高潮的下跌。「繼續看好具政策針對性支持的產業安全、數字經濟如電力及清潔能源設備、重型工業、新能源、軟件、半導體；國企估值重估如電信、石油、煤炭、保險等中字頭國企央企等股票會有較好的性價比。科技股方面，繼續看好阿里巴巴（9988.HK）的估值修復機會。」他説道。

百惠證券策略師岑智勇表示，開年第一天恆指以陽燭收市，再創2022年3月3日以來高位，收市水平仍在保歷加通道的上半部，走勢偏好。MACD快慢線差距由負轉正，即由熊差變牛差，釋出利好訊號。參考CME資料，預料美聯儲當局2月1日議息后加息25點子的機會率為99.6%，余下0.4%機會率為加息50點子。換言之，加息25點子仍為「主流預期」。未來恆指阻力參考為去年3月2日高位22712.44點。若未能上破破，指數或調頭回軟。

長城證券汪毅研究團隊研究指出，從趨勢角度來説，香港市場M2對於港股的影響不容小覷，追本溯源，景氣度是影響港股行情的重要因素。從2015年以來的數據來看，香港市場流動性（M2）對於港股市場具有一定的前瞻作用，也就是説香港市場新增M2有相當一部分會湧入香港權益市場。

汪毅認為，今年港股有三大博弈空間。包括美元流動性壓力減弱，美元強周期步入尾聲；國內逐漸擺脫疫情陰影，消費復甦大概率出現在春季；平臺經濟春風再起，恆生科技彈性較大。

興業證券張憶東研究團隊認為，短期，行情震盪實屬正常。保持多頭思維，春季躁動行情遠未結束，春節后，港股行情有望從跌深反彈的貝塔行情，轉向基本面驅動的阿爾法行情。一方面，3月份，春暖花開之時，需要驗證疫情高峰后經濟和消費活動的修復；另一方面，4月份，等1季度宏觀數據出爐之后，再觀察政策環境。3月是港股年報季，市場已經price in年報數據疲弱，但后續要關注上市公司的業績指引能否符合或者超過市場預期。

張憶東團隊指出，港股投資圍繞三條主線。主線一，政策環境改善、基本面見底的港股特色板塊，重點淘金互聯網、生物醫藥等。主線二，繼續沿着「穩增長」政策發力和內需復甦的邏輯找機會。精選品牌服飾、科技硬件、汽車產業鏈、地產產業鏈的機會，包括受益於地產竣工端恢復的消費建材、鋁等。主線三，優質央企國企港股的價值重估機會。配置金融、公用事業、能源等高分紅的價值股龍頭，中期受益於經濟復甦及中國特色估值體系構建。

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